由“额度制”到“核准制”看企业上市筹资的环境变化

政府相关职能与角色的转换,将使企业在争取上市过程中与政府的关系发生重大变化,在“额度”计划的发行体制中,政府即是发行工的制定者,额度指标的分配者,政府集证关发行中的多重职能于一身,在上市空间十分有限,近期内远不能满足企业需要的情况下,通过“额度”计划的制定,控制上市的总量和节奏,通过“额度”计划 的制定,选择今后一定时期内可以上市的企业,通过上市前的审批,对上市企业进行把关,在定过程中,“额度”的争取是企业能不功上市的关键,虽然,政府为企业上市设立了一定的门坎,在企业上市前还要进行评审,但是,这种由政府部门审核自家人分配的“额度”是否合格的“评审”,由于难以建立有效的制度约束,往往成为一种过场,对于大量的大体符合上市条件的企业来说,几乎只要争取到了“额度”,就意味着肯定实现上市投筹的目标,因此,在这种一种体制下,拥有“额度”指标分配权的产业委员和省,直辖市政府就成了企业能否上市外在的决策性因素,企业能否争取到宝贵的额度,取决于产业部委或地方政府心目中的地位,取决于向政府的公关力度,企业与政府之间被扭曲,暗箱操作与腐败行为也在所难免。     

浅析风险和报酬的关系

风险和报酬的基本关系是风险越大要求的报酬率越高,各投资项目的风险大小是不同的,在投资报酬率相同的情况下,人们都会选择风险小的投资,结果竞争使其风险增加报酬率下率。最终,高风险的项目必须有高报酬,否则就没有人投资,低报酬的项目必须风险很低,否则也没有人投资。风险和报酬的这种联系是市场竞争的结果。     

论企业的负债经营

负债经营是现代企业运作的基本特征，是企业经营的重要手段。负债经营可以为企业带来经营效益，但同时也存在经营风险。企业必须根据自身特点，采取必要措施，控制负债规模，做到举债适度。     

加大生态移民力度 切实保护西部生态环境

我国西部地区生态环境呈加速恶化势态。实施生态移民 ,是保护西部生态环境和全体国民及其后代受益的一大善事。以债券方式筹资在粮足水丰的东北平原和长江中下游平原建设生态移民新村和小城镇 ,将西部生态超载人口迁入 ,从事养殖为主的多种经营活动 ,可以巩固退耕还林还草成果和促进各项林业生态工程顺利实施 ;收到开发、脱贫与生态环境保护兼顾的多重效益 ,也是合理分担保护西部生态环境成本的科学方法。     

企业融资时的几种税收筹划方法

随着经济的不断搞活与快速发展,作为纳税人一方的企业和作为课税主体一方的税务机关,对税收筹划开始有了新的认识.税收筹划,又称节税,贯穿企业整个生产经营过程,发挥着越来越重要的作用.在资金筹集阶段,企业通过不同的融资方式得到的筹划效果也各不相同,相应地,资金成本、融资收益和税收负担也高低不等.     

资本成本与资本结构的线性规划模型分析

阐述了资本结构的理论和企业决策的目标。以企业筹集资本的目的为目标函数,以各种限制条件为约束函数建立了两个线性规划模型（以下简称LP模型）：普通股收益最大化的资本结构LP模型和资本成本最小化的资本结构LP模型。说明企业的筹资决策要综合考虑成本、风险和收益,在满足资金需要的前提下,应努力降低资本成本和财务风险,同时争取较高的股东收益。