并购商誉减值如何影响股价崩盘风险

近年来,A股市场因公司并购而引发股价泡沫的案例日趋增多,并引起了资本市场的广泛关注.本文以2009-2019年A股市场发生并购行为的上市公司为样本,实证检验了并购商誉减值对股价崩盘的影响及其调节因素.研究发现,并购商誉减值具有显著的股价崩盘效应,并且商誉资产规模越大,股价崩盘风险越高.进一步研究发现,机构投资者持股占比、信息不对称程度、分析师乐观预测误差和投资者情绪,在并购商誉减值与股价崩盘关联中具有重要的调节作用.本研究对于理解并购商誉减值对资本市场稳定性的影响以及防范相关金融风险等方面,具有较强的现实意义.     

基于金融地理学的我国金融中心建设研究

金融地理学作为一门交叉学科,在借助多种方法和一系列强而有力的工具来分析解释区域金融中心的形成和发展的研究领域扮演着重要的角色。"信息腹地理论"是现代金融地理学研究的重要范畴。"信息腹地论"强调"信息溢出""不对称信息"和"路径依赖",不仅解释了某个城市为何能在该区域内成为金融中心,长久生存,而且也度量着一个城市金融中心地位的变迁。研究运用金融地理学相关理论,详细分析建成我国金融中心的条件,并通过对比分析北京、上海和深圳成为我国金融中心的优势和劣势,指出上海最有可能发展成为中国的金融中心。     

首次公开发行信息不对称与承销商的作用

首次公开发行市场上普遍存在着信息不对称现象,而承销商可以起到缓解这种现象的作用。大量的实证研究表明,有声望的承销商可以缓解首次公开发行股票定价过低和长期弱势的程度。本文在阐述和解释了市场上各种信息不对称现象的基础上,对首次公开发行过程中承销商及其声誉的作用进行了全面的分析,并介绍了国外该领域的最新研究成果,最后针对我国新股发行的情况,就新股发行制度及承销商声誉等提出了相应的建议。     

中国股市中的地缘效应

本文通过研究地理因素对我国股票市场的影响,发现我国投资者偏好投资地理位置离他们较近的上市公司的股票,而上市公司也偏好选择当地或附近的人作高级管理层。     

风景装饰画中的黑白处理

黑白装饰画是一种“理想化”的艺术形式,在不违背自然真实性的前提下艺术家可以大胆地更多地运用“形式美”的规律和法则,以夸张、变形的艺术手法,对自然界山水加以“美”的再创造。     

企业并购的信号博弈分析

井购是市场经济体制下的一种产权交易活动，是并购双方在追求各自利益最大化前提下所进行的信号博弈过程。由于企业井购双方信息不对称性所导致的逆向选择，企业并购市场会出现分离均衡、混同均衡和准分离均衡三种状态，其中只有分离均衡是最理想和最有效率的均衡。文章建立了目标企业与并购企业之间的信号传递博弈模型，提出克服并购双方信息的不对称性和对目标企业进行合理估价是实现分离均衡的最有效方法。     

我国上市公司补丁信息初探

我国上市公司定期报告中的补丁越来越多,一方面反映出管理层对上市公司信息披露的监管力度大大加强,另一方面也表明,越来越多的补丁公告,损害了上市公司     

争享百亿洋酒盛宴——二次洋酒热给中国洋酒公司带来的机会

目前，国内的洋酒市场仍然处于一种垄断的格局．80％以上的市场份额被两大国际洋酒巨头——帝亚吉欧和保乐利加所把持。而出于维系自己利益的目的，两大洋酒巨头对国内洋酒市场的容量以及增量信息绝口不提，信息的不对称不但让国内酒商对洋酒市场反映迟缓，同时也让他们跟进这个行业的步伐变得犹豫起来。     

不对称信息下信贷市场的两种博弈模型分析

本文针对贷前贷后银企之间关系的变化，首先建立了贷前的信号博弈模型和贷后的战略博弈模型，然后．分别求解出信号模型中分离均衡和混同均衡存在的条件以及战略博弈模型中银行实行监督的概率边界，最后，根据模型分析和讨论的结果提出了降低银行信贷风险的一些建议。     

新股短期价格表现研究评述

新股抑价是证券发行市场普遍存在的一个谜题,许多学者提出各种理论进行解释。本文从信息不对称、信息完全和市场无效率三方面对这些理论进行梳理,借此对研究我国股票市场异常行为提供一些思考。