反对货币空转

正中国金融创新的原则和前提,必须围绕"降低实体经济成本,提高实体经济效率"展开"鼓励金融创新",非常重要。但问题是,中国需要什么样的金融创新?秉持什么原则?要不要有方向性的引导?这才是一个最核心的问题。最近在关于余额宝的讨论中,很多支持余额宝的高官、学者都在用"金融创新"掩饰一个重要问题:余额宝     

别让中国变成“自动提款机”

3月底又要到了,会不会再次出现“货币市场利率大幅攀升”的情况,笔者十分担心.因为,人民币对美元的汇率浮动区间已经被放大到2％,如果中国出现利率急速上升的情况,必然导致人民币超大幅升值,股市暴跌.而在人民币期货、股指期货、利率衍生品上大开赌局的境外金融势力必将大获全胜,以“自动提款机”的方式再次悄无声息地洗劫中国国民财富.     

从货币职能角度研究人民币和欧元成为世界货币的可能性

自从世界货币体系确立了美元霸权，单一世界货币给资本市场带了稳定的同时也加剧动荡。尤其是2008年金融危机以来，伴随着美国经济的走弱和货币政策的变革，美元带给全球经济很大危害。本文从货币职能的角度，探讨欧元、人民币在支付手段、流动手段、价值尺度、贮藏手段方面是否具备成为世界货币的可能性。提出了人民币与欧元的差距，指出人民币国际化应该努力的方向。     

国际债券发行货币币种份额影响因素实证研究:对人民币国际化的启示

文章从货币功能的角度出发,利用1999~2015年国际债券发行总额流量数据,对影响国际债券币种结构的因素进行了实证研究。结果表明,惯性效应、网络效应和外部币值稳定性对国际债券发行货币币种结构具有显著影响,这体现了货币的支付媒介功能和价值储藏功能对一国货币的国际化进程具有非常重要的作用。2008年全球金融危机对国际债券发行币种构成产生了重要影响:惯性效应消失,网络效应的作用也明显下降,但币值稳定性的作用始终显著。目前,人民币在价值储藏这一国际货币功能方面的欠缺制约了人民币国际化进程。文章建议应进一步放开外汇市场准入和产品交易限制,加快人民币汇率形成机制的改革,以市场供求的力量为人民币汇率提供坚实可靠的支撑,以此促进人民币在国际金融交易和投资中发挥更大的作用。     

新兴东亚债券市场回暖,但风险仍在积聚

亚洲开发银行(简称:亚行)最新发布的《亚洲债券监测》显示,东亚新兴本币债券市场回暖,但是美国上调利率的步伐快于预期,美元升值可能带来一些问题。亚行区域经济一体化办公室主任伊万·阿齐兹(I w a n J.Azis)表示:"考虑到外来投资者持有的亚洲债券量出现增长,美国利率水平上调与美元升值可能会成为一大挑战,     

从会计学视角探析货币和货币发行

货币作为价值尺度和流通手段,在现代信用体系建立之后,开始摆脱贵金属的制约.信用不仅扩大了货币的内涵,也创造了货币,从而扩大了货币的范围和规模.从会计学角度,实际上基础货币是中央银行的负债,商业银行存款是商业银行的负债.商业银行存款创造的过程,也是资产负债不断扩大的过程,但是在基础货币和货币乘数相对稳定的前提下,货币的增长是有极限的.任何环节的债务如果不能偿还,可能给商业银行带来挤兑风险.     

美日矛盾初探

美日之间的历史恩怨由来已久,日本狭隘的岛国观念、不服输的韧劲以及强大的实力对于美国而言永远如芒刺在背。美国加强在亚太地区的军力部署,其要提防或遏制的绝不仅仅是朝鲜、中国,还包括日本,只是美国基于现实需求,权衡利弊,用"美日同盟",做到一石二鸟。我国在研究美国亚太战略时,美国对日本的这种担心不能忽略。     

人民币国际化的国家异质性分析与人民币国际化进程

文章利用面板数据从国家异质性的角度,分析美、日两国货币国际化成败的内在原因,并通过扣除本地需求法测算出2003~2016年人民币境外存量的走势,利用脉冲响应函数研究推动人民币国际化进程的潜在因素。基本结论是:(1)日元国际化失败是因为日元并未在国际市场中发挥完全意义上的国际货币职能,仅充当"载体货币"用于国际金融市场套利交易;(2)人民币境外存量已下跌至2009年金融危机后水平,经济"新常态"下人民币国际化进程严重受阻;(3)贸易规模的提升对人民币国际化仅存在短期促进作用,资本市场的过热将会对人民币国际地位产生负向作用,人民币币值的下降则会对人民币国际化进程产生长期的抑制效应。因此在当前经济形势下,人民币国际化战略应谨慎地稳步推行。