树立"经营城市"的新理念

近两年来，“经营城市”已成为城市发展的热门话题和城市管理者们关注的热点。城区内的国有土地是一个巨大的资源，有待进一步开发和利用，现在不少城市都以“经营土地”为手段筹措更多的城市建设资金，如浙江省杭州市２００１年经营土地的收益为４０多亿元人民币，已成为杭州市重要的财政来源之一。要搞好土地收购储备、招标拍卖、挂牌交易等工作，对城市管理者而言，最重要的是要有一种明确的认识，即经营城市的重点是经营好城市的土地。“经营城市”实质上是我国从计划经济转向市场经济，以及城市政府职能转换过程中出现的必然现象，是完…     

不同借贷利率下投资组合有效前沿的推导

文章运用一种几何方法推导出了不同借贷利率下投资组合有效前沿的方程。我们首先把Markowitz模型的有效前沿用投资组合的权重向量表示出来,然后将不同借贷利率下的资本市场线(CML)也用投资组合的权重向量表示出来,接着根据CML的定义在Markowitz模型的有效前沿上分别求出不同借贷利率下资本市场线与Markowitz模型有效前沿的切点,同时也得到了不同借贷利率下CML的斜率,这样就推出了不同借贷利率下投资组合的有效前沿。     

资本资产定价模型与风险中性定价理论的比较

资本资产定价模型只考虑系统风险，并假定非系统风险可以通过多样化消除。资本资产定价模型是在真实世界中给风险资产定价。风险中性的世界是一个假想的世界，在风险中性的世界中所有风险资产的预期收益率等于无风险收益率。资本资产定价模型可以用无套利的方法得到。     

英国上市公司资本结构浅析

本文采用实证研究法，以英国大的非金融性质的上市公司为研究对象，分析了英国企业2000年到2003年资本结构的变化。由于完美的企业资本结构被看作是一种完美的组合，它能够将企业总的市场价值最大化。而决定现代企业资本结构的因素也是复杂多样的。本文经过假设检验及回归分析法的分析，选定西方文献中公认的四大决定因素，对所选企业的资本结构进行了分析。研究表明，在所选样本中，企业总负债率与增长机会及盈利能力呈反比关系；短期负债率与增长机会以及固定资产率负相关，但与企业规模正相关；长期负债率与企业增长机会与盈利能力负相关，但与企业规模正相关。     

警惕!资产泡沫型经济危机——日本：停滞十年的教训

最近有机会与日本早稻田大学的学者们讨论了日本金融市场发展的经验和教训。回顾日本当年广场协议以后日本经济经历的日元过度升值、资产泡沫破灭、多年零增长、十年经济衰退。面对中国今天人民币升值、资本快速流入、资本市场市值一天增长一万亿的态势，以及无论如何调控都无法抑制上涨的房地产价格，恍若日本经历的重现。     

浅谈企业运营风险的成因及规避

资本运营风险是任何企业在资本运营活动中都可能遇到的，而我国企业资本运营风险又有其特殊性，主要体现在以下三个方面：     

企业财务管理中的组合策略

资本组合是组合理论在筹资领域中的应用，目的是在现有的资本总额一定情况下，如何改善债务资本和权益资本的比例关系，使企业使用资本的综合成本率最低，使企业价值尽可能最大化。     

民营企业上市：现状、问题与对策

目前，我国民营企业呈现出迅猛发展的良好态势，已经成为国民经济发展中的一个重要组成部分。而反观我国证券市场，在目前沪深两市1200多家上市公司中，通过直接上市和买壳上市的民营企业所占比例不到20％，这与民营企业的地位、作用形成了鲜明的反差。无数实践说明，民营企业上市有利于解决民营企业融资难问题，有利于改变民营企业公司治理的缺陷；同时借助资本市场有利于提高企业核心竞争力，加速区域产业结构调整，并有利于资本市场资源的优化配置。因此，无论从健全中国股市本身而言，还是从发展经济的层面来看，都需要积极推动更多的民营企业上市。     

“净资产含权”：全流通最危险的暗礁

中国证券市场似乎永远在萎缩与救市间轮回,伴随一次次政策救市,投资者似乎堕入无间道—不间断地遭受损失,忍受痛苦。“保护投资者”从总理的口中讲出无疑是第一次,这令绝地中的股市重燃希望,欣喜若狂,然而,证监会将如何落实总理的精神却仍迷雾重重。     

赖达雄构建财富王国的多重路径

这是一个具有多重路线表述以及涵盖意义的财富故事．这其中包括通常意义的创业传奇和人们对待财富的传统观念更迭。但当一个人的财富累积与更多的因素交织在一起，故事的重复可能性就变得微小。比如在几乎没有什么逐利资本觉察的时候，通过超前眼光进入绿色科技产业与绿色庄园经济，顺势打造出生态旅游产业链条．而这个产业的终端又最终落定在全球最有价值的健康产业的前端。如果说，这仅仅是一个企业家在财富演绎路线上天赋使然，那么我们依然可以看到一个企业家这种创业及发展企业的天赋所表现出隐藏在背后更多的远见卓识。