资本监管标准简化的国际视角

复杂的监管规则可以降低银行监管套利的空间,但是如果过度复杂,则会产生边际效益递减的效果,给银行管理和监管带来不必要的麻烦二十多年来,巴塞尔委员会的资本监管体系不断演进,从1988年出台的巴塞尔协议Ⅰ到2006年完成的巴塞尔协议Ⅱ,再到为应对此次国际金融危机于2010年出台的巴塞尔协议Ⅲ,资本监管规则的文本不断增加,资本覆盖范围逐步扩大,资本计算内容越来越复杂。一直以来,部分国家监管当局和业     

危机

股市突现"乌龙指"光大事件留"三大"后遗症8月18日,中国证监会和光大证券分别对16日A股剧烈波动通报初步调查结果,套利交易系统失灵。有分析认为,虽然光大证券本次事件真相初步明了,但其可能留下的三大后遗症不可忽视。按照危害从小到大来排列:首先,光大证券出问题,城门失火殃     

外汇贷款“无风险套利”及其应对

近年来,我国金融机构外汇贷款增长迅猛。根据中国人民银行公布的数据,截至2010年12月末,我国金融机构境内外汇贷款3359.1亿美元,比年初增加390.09亿美元,增幅为13.14%;而同期金融机构外币存款2286.7亿美元,比年初增加193.74     

从盈富基金模式看国有股流通

近年来，从允许“三类”企业入市，将保险资金间接入市比例逐步提高到10％，到“超常规、创造性”地发展投资基金，这一系列举措都充分显示了证监会吸引社会资金进入证券市场，在股市扩容的同时保证资金供给的思路。在国有股流通问题被炒得沸沸扬扬的时候，基金兴和和基金普……     

商品期货市场的保值与投机问题

<正> 保值和投机一直是期货市场管理部门和市场参与者百谈不厌的话题,也是方方面面普遍关心的问题。保值套利被认为是期货市场的主要经济功能之一,受到广泛宣传和高度评价;投机套利则普遍受到责备。对冲套利更是不入流,被人们轻易地归为投机。事实上,保值、投机和对冲是三位一体,它们互相之间既有区别又有联系,并不可或缺的,都是期货市场套利的一种外在表现形式,伴随着期货市场的诞生而诞生,和期货市场一起成长。     

VIE融资更规范

正正当阿里巴巴准备在美国上市之时,一份13页的报告像枚重磅炸弹一样搅乱了中美资本市场,这份报告名叫《对在美国股票交易市场之中国互联网企业的风险评估》(以下简称《评估》),出自美中经济与安全审查委员会(USCC)之手。《评估》出炉不久,市场开始受到影响,在美国的中概股和科技股涨跌波动加大,市场做空预期加重。当美国准备再次做空中概念股之     

约翰·保尔森:华尔街的“赚钱之神”

一场席卷全球的金融风暴将无数冒险家毫不留情地打回原形,甚至一贫如洗,而如此同时又将一些先知先觉者高歌猛进地推上巅峰,甚至一飞冲天。约翰·保尔森就属于后者。这位在华尔街蛰伏了20多年的金融骁将凭借着自己的精准预判     

把握企业收购时机

在金融动荡时期，企业收购问题再次成为舆论热点。一般而言，产业性收购和财务性收购行为分别属于企业中期投资和短期套利行为。产业性收购是企业在其生产领域增强扩张性以达到赢利的甚的；而财务性收购则是以资本市场井值套利为目的。近年来，国内企业在产业收购上有成功的，     

噪声交易与我国权证产品价格的异常波动

权证作为我国证券市场上较为重要的一类金融衍生产品,其交易情况和定价问题一直备受关注。根据传统金融学的观点,套利在实现市场有效性方面发挥着关键作用。也就是说即使存在非理性的投资者,使权证产品的价格偏离基本价值,但是他们会遇到理性的套利者,后者会消除前者对价格的影响,使金融产品的价格回归到基本价值。然而,通过对我国47只权证产品在2005-2007年间的价格波动情况的分析,我们发现我国权证产品的价格呈现出了过高的溢价水平、交易价格与理论价格偏离较大、理应衰减的时间价值不衰减以及权证与正股关联性弱等较为明显的异常波动特征。为此,本文从行为金融学的角度出发,分析了噪音交易如何影响权证产品的价格,进而在有限套利的理论框架下,探讨了在空头缺失的市场中权证产品价格异常波动的形成机理。     

从风险管理角度探讨期货市场功能

期货市场的主要功能为价格发现和风险管理，其中风险管理处于更为基础和核心地位．价格发现是风险管理功能有效发挥的必然结果。在成熟的期货市场，套利机制是市场的核心机制，套利交易是决定期货市场价格的主导力量。培育市场套利主体，完善套利机制．不失为发展我国期货市场的一个关键切入点。