实现杠杆转换,应对债务-通缩压力

本文通过从中国目前在价格和负债两方面的情况进行分析,认为当前我国的价格水平处于低位,CPI和PPI虽有短暂回升但是并不稳定难以持续,并且经济中总体债务率,尤其是非金融企业部门债务率较高,因而存在着债务-通缩的压力.考虑到政府、居民和民营企业部门的杠杆率还较低,可以通过让这些部门来承接经济中的高杠杆的方法,应对可能发生的债务危机.     

各国货币政策的两难选择

2009年．随着大规模金融救助措施的实施和经济刺激政策的引导,全球经济逐步从衰退走向复苏,国际金融形势趋于稳定。但即使这样．通缩、通胀并存的压力依然导致各国货币政策面临两难的选择。     

次贷危机与我国住房贷款证券化创新

本文从次贷危机的根源入手,介绍住房贷款金融衍生品的风险所在。结合CDS、CDO、MBS等金融工具,总结次贷衍生品在次贷危机中造成损失的原因,并分析我国住房贷款证券化创新现状,提出房贷衍生品市场的发展途径。     

中国经济重回通缩?

结合先前发布的一季度CPI数据的同比下跌来看,现在中国经济增速下行的趋势远超预期,很可能将面临通货紧缩的风险2013年6月初公布的5月中国PMI数据让很多关注的人大吃一惊。由国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%,比上月上升0.2个百分点;而由     

走出通缩的坎坷之路——2024年日本经济与货币政策展望

在经济实现恢复性增长的同时,日本央行在通胀问题上则面临两难境地.从短期看,日本的通胀压力一直存在不小的隐患.但从长期看,日本央行又在为通胀无法持续确保达到2%目标而担忧.展望2024年,日本央行仍将押注外部通胀压力回落,以及美欧货币政策周期的转向,从而降低本国通胀和货币贬值压力,由此脱离目前的两难局面,并为财政营造低利率环境.     

财经视野

3月CPI整体及其食品分项增速回落以及PPI通缩程度加重,均符合预期。前者主因在于猪肉、鲜菜、鲜果价格的回落;后者主因在于国际油价下跌和工业景气度下降。同时CPI非食品项也继续回落,主要反映的是燃料价格的下降。当前物价环境是CPI与PPI高度分化,客观要求货币政策需非对称降息。CPI高企,导致居民实际存款利率为负,将制约央行降低存款基准利率的可能性;而PPI低位,加大了降低贷款利率的紧迫性,客观要求银行向实体经济适度让利。