上市公司现金持有:静态权衡还是动态权衡

本文研究了中国上市公司现金持有行为的动态调整机制。针对448家上市公司在1998～2006年样本区间内的动态面板分析表明:(1)中国上市公司的现金持有行为具有较强的理性,存在目标现金持有水平,平均调整半周期约为1.4年,这与传统的静态权衡理论一致;(2)调整成本的存在使公司倾向于维持一个目标调整区间而非特定的目标值,在此区间内调整速度较慢;(3)风险态度的差异使调整过程具有非对称特征,表现为当公司大幅下偏于目标现金持有水平时,调整速度较快,而大幅上偏时则调整速度较慢。这意味相对于过度持有现金可能导致的代理问题,上市公司对现金持有不足可能导致的财务风险更加敏感。这与本文基于动态权衡理论的预期是一致的。     

重庆长江完成内圈非对称冷辗工艺攻关工作

2007年底2008年初，鉴于原材料价格非理性的持续上涨，重庆长江轴承股份有限公司拳头产品028的利润空间被不断压缩，车辗工段酝酿多年的028非对称冷辗工艺攻关工作被再次提上日程。在两个月的时间里，攻关小组作了上百次的试验，经历了数次的失败之后，工艺试验取得了成功。但工艺过程的稳定性还比较差，产品质量还得不到有效的保证，     

在新常态下实现质量稳定和盈利增长

2014年,国际经济形势复杂多变,国内经济运行挑战增多,金融改革持续深化。面对股改上市以来最困难的经营局面,中国工商银行认真贯彻党中央、国务院的决策部署和金融监管要求,不断深化改革创新,持续推进经营转型,最大限度地激发经营活力和发展动力,努力培育盈利增长新引擎和竞争发展新优势,确保了资产质量基本稳定和各类风险总体可控,实现了新常态     

从非对称信息理论看我国企业债务融资选择

企业债务融资一般包括直接融资中的债权融资和银行间接融资。文章以直接债权融资和银行间接融资为代表，由非对称信息所导致的“道德风险”和“逆向选择”来分析企业不同债务融资选择的经济学含义，指出在我国企业债务融资选择中存在内源融资和外源融资的结构失衡；直接融资与间接融资的结构失衡；与资本市场债务融资相比。货币市场债务融资发展失衡；债券市场融资结构失衡的问题。提出加快金融体制改革，完善金融市场结构，深化金融企业改革；完善我国企业的法人治理结构，提高企业资信程度，增强企业直接债务融资的信誉度的对策建议。     

潜性与显性修辞原则：诚信与得体

修辞的原则是修辞界讨论较多的内容，但把修辞的原则分解为潜性原则和显性原则采讨论，尚不多见。修辞应该有潜性原则和显性原则之分。修辞的潜性原则是诚信，它是内在的，看不见，摸不着的；修辞的显性原则是得体，它是外在的，听得见，感受得到的。诚信是表达的出发点和落脚点。得体是诚信的结果和表现形式。诚信必须通过得体这个美丽的外衣来显现。但诚信和得体之问是非对称关系，因此，不可逆向推断。     

假冒伪劣现象的经济学分析

在我国,假冒伪劣商品大量充斥市场,不仅严重损害消费者的经济利益、破坏资源配置,而且降低了经济运行的质量和效率。假冒伪劣问题是市场经济条件下的经济现象。滋生这一现象的根本原因是买卖双方之间的信息不对称。由于假冒伪劣问题存在两大经济危害——逆向选择和资源配置低效,即次品如何将良品驱逐出市场造成市场失灵以及全社会范围内生产分配的效率低下,所以有必要在分析原因及危害的基础上,提出打假防治对策。     

非对称信息下的电力产业需求侧管理机制设计

应用机制设计理论的一般方法,对需求侧管理合约进行分析,认为传统的峰值定价不能有效的解决信息不对称的问题,偏离了需求侧管理的目标。激励性需求侧管理可以根据消费者的类型,提供不同的合约,从而有效地解决信息不对称条件下社会福利偏离的问题。这种合约在一定的范围内解决电子资源供给与需求的矛盾,符合需求侧管理的目标,实现市场环境下电力资源的最优配置。     

非对称合作网络中网络位置与创新绩效的关系——以吉利汽车为例的案例研究

利用扎根理论方法,以吉利汽车为例,对吉利汽车通过全球研发、跨国联盟、内部修炼等在创新合作网络发展的不同时期所占据的不同网络位置与创新绩效的关系进行了研究,并分析了企业家精神在两者间的中介作用。结果表明:占据网络中介和富含结构洞的网络位置能使企业获得更高的创新绩效;在两种不同的网络位置——中心位置和中介位置与创新绩效的关系中,企业家精神均起中介作用。     

国际甘蔗燃料乙醇与食糖市场间的非对称价格传导效应

为了探究国际甘蔗燃料乙醇与食糖市场间价格联系的内在规律,本文运用阈值向量误差修正模型对两者价格间的动态传导效应进行了研究。研究证实:在长期内,甘蔗燃料乙醇价格与食糖价格之间存在非线性的阈值均衡关系,且相互之间产生双向格兰杰因果影响。在短期内,价格对偏离长期均衡的短期调整则呈现出非对称性,其调整方向与速度在不同的价格水平上存在着明显的差异。当价格系统偏离均衡且乙醇价格较低时,乙醇价格会向上微调,而食糖价格则快速下调;此时,食糖价格受到乙醇价格的显著格兰杰影响,较低的乙醇价格有力地遏制了食糖价格的上涨。当乙醇与食糖的价差拉大且乙醇价格较高时,乙醇价格和食糖价格都向上调整,但乙醇价格调整速度明显更快;此时,价格之间存在双向格兰杰因果关系,不断攀升的乙醇价格带动食糖价格持续上扬,同时,不断上涨的食糖价格又反过来正向推动乙醇价格上升。随着近年来甘蔗能源属性的不断强化,甘蔗乙醇价格对食糖价格的影响正在不断加强。最后,本文针对性地提出了维护甘蔗乙醇和食糖价格稳定的相关政策建议。     

探析基于D-H秘钥交换和RSA的非对称加密技术

正一、对称加密与非对称加密从密码学角度来说,对称加密技术就是加密、解密时使用同一密码,其效率高、算法简单、系统开销小,适合加密大量数据。对称密钥算法具有加密处理简单、加解密速度快、密钥较短等优点,但同时存在以下缺点:对称密码技术进行安全通信前需要以安全方式进行密钥交换,且规模复杂。1976年,美国学者Dime和Henman为解决信息公开传送和密钥管理问题,提出一种新的密钥交换协议,允