美国银行关联交易监管演变考及借鉴

美国对银行业对外关联关系监管经历从“状态限制”到“行为限制”的发展过程,其理论基础是基于对银行独立市场判断能力的维护。我国应借鉴美国经验,加强对银行业关联交易的立法和外部监管,强化商业银行的内部控制;在监管中要兼顾效率和公平,加大对非公允关联交易的处罚力度,并赋予监管者一定的自由裁量权;不断修改、完善监管制度。     

世界银行卡产业发展研究

随着全球经济的复苏和银行卡受理环境的改善,近年来世界银行卡产业保持着迅捷的增长势头,银行卡作为支付手段对现金和支票的替代作用也日益明显。本文从总量指标和人均指标两方面对当前世界主要国家和地区银行卡产业的交易状况进行了实证研究,分析了全球银行卡市场在区域和品牌上的分布结构,并对该产业近年来的发展趋势进行了总结与探讨。     

Industry aspects of takeovers and divestitures: Evidence from the UK

This paper examines takeover and divestiture activity at the industry level for the population of UK firms over the period 1986–2000. Consistent with US research, takeovers in the UK cluster both across industries and over time. The evidence for divestitures indicates clustering across industries only. The paper further investigates whether broad and specific industry shocks (e.g., growth, free cash flow, concentration, deregulation, foreign competition, technology, stock market performance) explain takeover and divestiture clustering at the industry level. The results suggest that broad shocks increase (decrease) the likelihood of takeovers (divestitures), although not significantly for takeovers. Specific industry shocks that increase the likelihood of takeover activity include low growth, the threat of foreign competition and high stock market performance. For divestitures, high industry concentration and deregulation increase activity. Little evidence is found for deregulation as a significant factor in explaining takeover activity.     

金融行业对实体行业的尾部风险传导研究——基于实体企业金融化视角

本文基于我国金融资本超额回报率的事实,在市场套利分析框架下实证检验了实 体企业金融化是抑制还是加剧了尾部金融风险溢出。数值模拟结果表明：从杠杆率来看,实体 企业金融化对杠杆率具有“双刃剑”效应,然而,实证结果发现,从长期经济后果来看,实体 企业金融化却显著提高了杠杆率,基于Altman-Z值的风险分析进一步发现企业破产风险显著 上升,从而加剧了尾部金融风险溢出。文章的研究结论有利于全面观察实体企业金融化带来的 的实际效果,也揭示了金融行业对实体行业的风险传导过程中的一个风险源,对于实体经济和 金融领域关于企业金融化效应的研究具有参考价值。     

中国保险业范围经济的实证研究——基于广义超越对数成本函数的分析

在界定中国保险业范围经济内涵的理论基础上,本文引入广义超越对数成本函数构建了我国保险业范围经济的模型,首次对中国主要保险机构在1999～2004年间范围经济的情况进行了实证分析。研究结果显示,财险业整体范围经济并不明显,个体差异较大,与资产规模呈较强的正相关关系;寿险业总体呈现较为明显的范围经济现象,但随着时间推移而逐步减弱;中国保险机构需根据自己的要素禀赋结构和市场有效需求,不断推出新产品和新业务,开发出新的利润增长点。     

不可再生保险资源约束下的保险业最优增长研究

风险是未来致损事件的不确定性,风险没有过去和存量概念,具有类似时间的一维性。因此,一定的社会政治经济、法律制度和文化习俗环境下,一定时间和地域空间内的具体风险载体可能存在的可保风险是有限的,是不可再生的耗竭性社会经济资源。通过某一社会经济系统在某时刻的保险产业资源投入、保险单份数和保险赔偿金的数理模型构造,考察相关政策变量的变动,分析了在保险资源不可再生约束下的保险业可持续发展的最优增长规律。研究表明在不可再生保险资源约束下,单位保单保费收入增长的充要条件是客观存在的,通过相关可控政策变量的调整,保险业是可实现最优增长的。另外,各国保险增长路径模式的差异只不过是保险经济活动专业化分工在一定制度文化背景下的演化适应与市场博弈而形成的路径不同而已。如果缺乏保险发展所需要的制度激励机制和文化背景,想要通过保险增长的优化达到促进经济增长则是很难的。     

汇率冲击和行业就业调整

根据Campa和Goldberg的贸易结构理论,我们对国内15个行业就业和汇率间的关系进行了实证研究。结果发现大多数行业在汇率冲击后的反应和理论一致,即人民币升值会抑制其就业增长,而贬值有利于其就业扩张,尤其是对高开放度和劳动密集型行业影响显著。但由于其他行业就业汇率弹性并不显著,因此降低了整体就业汇率弹性的显著性。此外,由于我国各行业开放度高于美国,因此就业汇率弹性也较大。     

技术外部性、工业集聚与地区经济的非均衡增长

经济增长的空间不平衡和路径依赖特征是近年来中国经济面临的重要问题。基于技术外部性产生的规模报酬递增,这篇文章从理论和经验上分析了技术外部性、工业集聚和地区经济非均衡增长之间的动态相互作用。分析结果表明,在逐渐成长起来的市场力量的作用下,这些因素动态相互作用产生的规模报酬递增延续和放大了地区间不平衡的工业化过程,从而导致了经济增长空间上的不平衡和地区收入差距时间上的持久性和自我增强的特征。     

试论消费税税制改革与完善

目前,消费税成为世界各国广泛研究的课题,在税收政策中扮演越来越重要的角色。我国自1994年1月开始征收消费以来,消费税收入从514．07亿元增长到1634亿元,翻了3倍。但是,由于消费税是一个与社会发展同步的税种,同时我国的消费税税制处于发展的初级阶段,现行消费税税制还存在一些问题。2006年4月1日,我国对消费税税制做了一次重大的调整,是自实行消费税以来第一次重大变革,为以后的进一步完善消费税指明了方向。     

Value innovation in business markets: Breaking the industry recipe

The industrial marketing as well as the strategic management literature stresses the importance of “value innovation” in order to create/sustain competitive advantage and to rejuvenate the organization.In the first part of this article the construct of value innovation is operationalized within the context of selected business-to-business markets. We report the results of an ongoing research project; starting from traditional ways of value creation, the study reveals different types of value innovation initiatives undertaken by industry participants. We observe, however, that networks, firms and managers are embedded in industry recipes. These recipes block the creation and realization of value innovation. Some firms are trying to break out of existing frames and their experiences pinpoint to specific ways of markets sensing, strategic marketing and different marketing-mix tools. As such, the research frames value innovation initiatives in the existing industry contexts and managerial frames, and identifies drivers, barriers and perceived success factors for the process of value innovation.The second part of the article then looks at the stages of value innovation and their impact on marketing, organizations and networks. Based on the data analysis, the paper posits propositions which stress the concept of “multilevel absorptive capacity”.