高管薪酬、股权激励与公司绩效的相关性检验

国内外理论界对于高管薪酬激励与公司绩效关系的研究尚未得出较为一致的结论,尤其是在高管薪酬与其自身持股比例、高管薪酬与公司股权集中度上,在实证结果中存在较大分歧。因此,如何把影响高管薪酬激励水平和公司绩效的种种因素合理的纳入模型中就显得尤为关键。在综述前人研究成果的基础上,将上证180和深证100指数中的成分股作为样本,通过多元回归分析检验我国大型上市公司高管薪酬、股权激励与公司绩效的相关性,从而在理论上为我国高管薪酬制度改革提供一定的理论依据和实证支持。     

Independent director compensation,corruption, and monitoring

We find that independent directors in more corrupt countries receive greater pay. This relation could reflect outside directors in corrupt countries expropriating firm value, or it could reflect higher compensation for the additional effort required to lessen the negative effects of corruption. Acquirer acquisition announcement returns are lower in more corrupt countries, and this relation is mitigated by higher director pay. Higher director pay is also associated with greater sensitivity of CEO turnover to firm performance and moderates the negative effects of country‐level corruption on firm value. This evidence is consistent with higher director pay in corrupt countries incentivizing effort.     

蓄能器在机床液压载重补偿系统中的应用

带蓄能器的液压载重补偿系统在机床中有着广泛的应用。文章分析了机床液压载重补偿系统的特点,介绍了系统的原理、组成和蓄能器的作用及其详细选用过程。实践证明,这套系统对提高机床精度是行之有效的。     

Are executive stock option exercises driven by private information?

In this study, we investigate the extent to which exercise of executive stock options is based upon private information. Contrary to popular belief, we find that shares are held more than 30 days following over a quarter of options exercised. Partitioning the data, we find weak evidence that decisions to exercise and sell immediately are prompted by bad news and stronger evidence that decisions to exercise and hold for at least 30 days are prompted by good news. Enhancing the power of our tests by considering several factors important to exercise decisions, we find that the higher the opportunity costs of early exercise as measured by the time-value of options, the greater the trading profits to executives. We also find that the greater the disguise provided by incentives to diversify and consume as measured by the depth of options in the money, the greater the trading profits to executives who exercise and sell. Turning to non-exercise decisions, we find that a strategy of holding options rather than shares to exploit good news yields positive abnormal returns consistent with theoretical predictions in the absence of dividends.

银行董事会特征、CEO报酬与银行绩效——基于对11家股份制银行的数据分析

本文通过采集2005～2008年11家已上市的全国股份制商业银行的数据,实证分析了银行董事会独立性与CEO报酬之间的关系,并在考虑银行CEO报酬内生性基础上,进一步检验了银行董事会独立性、CEO报酬和银行绩效的关系。研究结果显示:长任期的CEO、CEO兼任董事长、较大比例的内部董事和较大的董事会规模构成了中国上市银行的监管障碍。银行CEO的高薪酬是不足为奇的,因为高薪酬对应的是银行业绩的显著增长。CEO报酬是银行公司治理的强化机制,授予银行CEO合理的激励报酬可以克服银行监管障碍,提高银行治理水平。     

企业员工薪酬公平感的中介作用:基于金钱崇拜与组织公民行为的关系

选取297名企业员工为样本, 通过问卷调查, 分析企业员工金钱崇拜心理与其组织公民行为之间的关系, 并探讨薪酬公平感在金钱崇拜与组织公民行为关系中的中介作用。结果表明: 员工金钱崇拜与组织公民行为之间显著正相关;员工薪酬公平感对金钱崇拜与组织公民行为关系起到部分中介作用。     

企业科技创新失败项目政府补偿方式选择

将企业科技创新失败项目分为研发阶段失败和成果转化阶段失败两种,采用实物期权法建立政府资金直接补偿、政府税收优惠补偿两种方式下企业科技创新失败项目价值模型,通过分析不同补偿方式下的政府补偿效率,确定了不同阶段科技创新失败项目的最优政府补偿方式。结果发现,研发阶段科技创新失败项目应优先选择政府资金直接补偿,成果转化阶段科技创新失败项目应优先选择税收优惠补偿。     

生态补偿机制的国际比较

本文通过对国内外生态补偿机制的系统研究,分析了中国与国际生态补偿机制在内涵和实践中的不同,提出中国在借鉴国外成功经验的基础上,应加强全社会的环境教育、完善相关的法律法规、建立多元化的融资渠道。     

中央政府供给地区生态补偿的内生性缺陷——多数规则下的分析

我国现在实施的生态补偿以财政补偿为主,其中中央对地方的财政补偿所占的比例最高.从地方公共品供给的角度看,在多数规则下,中央政府供给地区生态补偿具有内生性缺陷.在政府供给诸如环境保护类型的正溢出性地方公共品方面,中央政府的纵向转移支付有存在的必要,但若占居主导地位则弊大于利.地方政府之间应该加强横向联系,以更多地承担地区生态补偿的责任.     

基于福利经济学视角的失地农民补偿问题研究

从福利经济学的角度对最近一些年不断突出的失地农民的补偿问题进行理论分析,且对比分析对土地依赖程度存在差异的三个样本村失地农民对政府补偿政策的满意度、市民化后的就业情况、城市适应状况、自身身份的认知度等,对不同经济发展地区失地农民市民化后的福利变化进行系统研究。认为不仅要通过补偿解决农民失地后的生存问题,重要的是要从更为广阔的福利角度解决失地农民的发展问题。失地农民的补偿问题必须纳入到农民福利改进的整体视角来研究。