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NPV与IRR是投资决策分析中常用的两个决策指标。在多数情况下,运用NPV与IRR得出的结论是一致的。但若投资项目是互斥的,且项目间存在(1)规模差异;(2)时间差异时,用NPV与IRR进行决策分析却可能产生不一致的结论。为避免使用NPV与IRR指标所得结论的不一致,就需要计算项目间增额现金流量的NPV与IRR来加以调整,以便于决策者作出正确的判断与选择。 相似文献
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Radio spectrum is a scarce resource; understanding its economic value is one piece of information needed to manage it efficiently. Estimating the value of radio spectrum, however, creates significant challenges not found in valuing some other assets. Spectrum is somewhat of a special case; market transactions provide a basis for valuation, but almost always require significant adjustments. Some adjustments are best made using discounted cash flow (DCF) analysis or econometric evidence. A review of past work on spectrum valuations suggests that focusing on a single valuation technique leaves critical information about spectrum value unused. 相似文献
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靳景玉 《技术经济与管理研究》2000,37(2):39-41
本文通过对NPV与IRR指标不一致原因的分析,在资金不闲置的作用下,很好地解决了NPV与IRR的不一致性的拟合使其一致。 相似文献
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James A. Ohlson 《Journal of Business Finance & Accounting》2003,30(1-2):7-16
This paper analyzes the time‐series behavior of residual earnings as it relates to the existence of positive NPV opportunities (or 'rents'). The issue is of interest because many recent papers (e.g., Lo and Lys, 1999; and Holthausen and Watts, 2001) have commented on it in the context of the Ohlson (1995) model. The analysis shows that the Ohlson (1995) model allows for positive NPV opportunities, contrary to the frequently made claims. 相似文献
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长期以来,在企业投资价值评估中,NPV法一直被认为是一种科学的决策方法,但随着经济环境的变化及研究的逐渐深入.NPV法的缺陷逐渐显现。如何为企业投资评估找到更为合理的科学模型是摆在我们面前的一道问题。CVA法和决策树法秉承了NPV法的精髓,可以克服项目的不确定性带来的困扰,并对项目的评估进行周期化,在很大程度上弥补了传统NPV法的缺陷。 相似文献
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本文主要研究了BOT项目中政府保证对风险的影响.一方面通过使甩实物期权定价方法计算出政府保证的价值,并采用有无对比法分析有政府保证与无政府保证下项目净现值的不同,从而证明政府保证在我国现阶段对于吸引资金投资基础设施建设方面起到了一定的积极作用.另一方面指出政府保证的局限性并提出了分散风险的根本办法在于完善法律制度,提高市场化程度. 相似文献
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投融资决策理论与方法,几十年来,世界上一直沿用著名金融财务学家Ross的观点。但是它的缺点是众所周知的。近几年来,我们始终致力于试图改进它、完善它。2002年,我们曾经对此进行了较大的改进。而直到近两年,才基本完善了这一投融资决策理论与方法。 相似文献