The tactical and strategic value of hedge fund strategies: a cointegration approach

This paper analyzes long-term comovements between hedge fund strategies and traditional asset classes using multivariate cointegration methodology. Since cointegrated assets are tied together over the long run, a portfolio consisting of these assets will have lower long-term volatility. Thus, if the presence of cointegration lowers uncertainty, risk-averse investors should prefer assets that are cointegrated. Long-term (passive) investors can benefit from the knowledge of cointegrating relationships, while the built-in error correction mechanism allows active asset managers to anticipate short-run price movements. The empirical results indicate there is a long-run relationship between specific hedge fund strategies and traditional financial assets. Thus, the benefits of different hedge fund strategies are much less than suggested by correlation analysis and portfolio optimization. However, certain strategies combined with specific stock market segments offer portfolio managers adequate diversification potential, especially in the framework of tactical asset allocation.

百年奥运经久不衰的探析

现代奥林匹克运动经过一百多年的发展,已经成为一项全球最具有影响力的运动。具有明确的指导思想、完整的组织结构、综合而持久的活动内容是奥林匹克运动发展的重要因素。     

评谢韬的两篇文章

谢韬在《炎黄春秋》2007年第二期和第六期上分别发表《民主社会主义模式与中国前途》、《试解马克思重建个人所有制的理论与中国改革》两篇文章,文中的一些观点违背了《中国共产党章程》和《中华人民共和国宪法》,对马克思恩格斯原文的引用也不完整,误解了马克思和恩格斯的原意。     

论西部民族地区特色经济发展

西部民族地区与其他民族地区,尤其是东部地区差距越来越大。在西部大开发中,发展西部民族地区的特色经济已经成为人们的共识。但是在发展特色经济过程中有哪些优势?同时又存在哪些障碍?怎样克服?换言之,发展西部民族地区特色经济应该采取哪些切实可行的措施,使21世纪的西部民族地区早日摘掉“落后”这顶沉重的帽子显得极为重要。     

英美报刊阅读教学中的文化导入

英美报刊阅读是一门培养学生掌握阅读英美报刊基本能力的课程.在英美报刊阅读教学中,教师应根据该课程的特殊性,借助适宜教材,结合学生实际,将英美文化背景知识融入报刊阅读教学中,帮助学生扩大文化积累量,更好地学习运用语言.     

关系型交易对审计费用的影响——基于经营风险理论视角

关系型交易模式可能会在议价能力、关系专用性投资成本转换等方面加剧上市公司的经营风险,进而影响审计费用。已有研究主要集中于关系型交易对审计行为的影响,鲜有文献关注其中的作用机制。本文基于经营风险理论视角,选取2008~2017年沪深A股制造业上市公司的相关数据,实证分析了关系型交易对审计费用的影响,结果表明:关系型交易显著加剧了企业经营风险的集聚,进而提升审计费用,即经营风险在关系型交易对审计费用的影响中起到了中介作用。进一步研究,在区分了产权性质以及耐用品特征后,实证结果显示关系型交易与审计费用的正相关关系在非国有企业以及耐用品行业的企业中较为显著,为审计师进行合理审计定价提供了经验证据支持。     

吉林省储蓄国债投资者研究

随着我国经济持续增长和利率市场化不断推进,个人投资者资产管理方式及渠道日益丰富,而储蓄国债因品种单一、购买渠道狭窄、流动性不强等因素,与其他投资品种相比失去了往日"金边国债"魅力,储蓄国债发行和管理工作面临着挑战。本文从问卷调查入手,深入分析了吉林省储蓄国债投资者的结构特征、行为特点和投资偏好,并就优化期限结构、丰富国债品种、完善发行兑付渠道、强化宣传以及拓展农村市场五个方面提出意见建议,供参考。     

基于生命周期的西部特色优势产业自主创新模式选择研究

本文首先在国内最新研究综述的基础上,阐述了模仿创新、集成创新和原始创新三种技术创新模式的内涵与特征;然后结合产业周期理论,通过分析特色优势产业在生命周期各阶段的不同特点,对应自主创新模式的不同要求,提出特色优势产业应选择的创新主导模式,为特色优势产业创新模式的选择提供科学依据;最后根据西部特色优势产业的整体状况,建议其自主创新应选择以模仿创新为主的混合型创新模式。     

我国上市公司信息披露违规的影响因素研究——基于2006～2009年数据的实证分析

选取2006～2009年深圳证券交易所发生信息披露违规行为的74家上市公司进行实证研究,选取控制样本建立logistic模型。通过上市公司数据分析,从公司股权特征、董事会特征以及财务压力三个方面来解释信息披露违规的影响因素。研究结果表明:股权集中度、管理层持股比例、独立董事比例对信息披露违规行为的影响不显著,而股权性质、董事会规模、公司的盈利能力和偿债压力对信息披露违规行为有着显著的影响。     

中国特色社会主义理论体系的世界历史语境解读

无论是中国特色社会主义理论体系的初步建构,还是对它的成熟形态和发展前途的解读,都不能脱离世界历史语境。在此语境下分析,中国特色社会主义理论体系的逻辑起点是社会主义的本质论,是关于人的解放和发展的理论。该理论体系的本质内涵包含三个方面,即人的解放和发展的方向．即进行现代化的建设;人的解放和发展的原则,即坚持社会主义;人的解放和发展的客观要求,即保持中国特色。从宏观层面分析,中国特色社会主义理论体系就是关于两制共存时代中国社会建设和发展的理论,它有着极大的发展空间,而当两制共存时代结束后,它必定在完成历史使命后退出历史舞台,届时也将会有新的世界性理论形态出现。