基于实物期权的企业技术创新投融资互动机制研究

建立创新型国家离不开多元化、多渠道、多层次的科技投融资体系。在投融资机制研究中,运用实物期权研究投融资的互动机制与企业技术创新的关系问题近年来才引起学者们的注意,实物期权方法以其对不确定性因素、动态随机性、多阶段的决策灵活性的刻画等倍受学者们的关注。本文在回顾了实物期权投融资互动机制的研究现状基础上,提出了企业技术创新的投融资途径和方法。     

经营者股票期权授予数量的确定

经营者股票期权计划是一种被广泛应用的有效的长期激励措施,在此计划中,如何确定经营者的股票期权授予数量是其中关键的一环,此环节包括授予经营者股票期权总量的确定、授予经营者股票期权余额总量的确定和授予经营者个人股票期权数量的确定三个方面。应由股东会议决定选择何种方法计算和决定经营者的股票期权数量。     

经济全球化下跨文化商务谈判的文化障碍研究

随着经济全球化的不断深入,来自不同文化背景的人们之间的商务活动日益频繁,因而跨文化谈判中的文化障碍问题已逐渐引起广泛关注。人们已意识到,跨文化谈判失败的主要原因在于谈判双方缺乏对彼此文化背景的了解,以及忽视文化差异对谈判的影响与作用。     

对绿色壁垒的理性思考

绿色壁垒作为一种非关税措施对发展中国家的出口构成重大障碍。但绿色壁垒在客观上的确起到了保护全球的生态环境、保护人的生命与健康、保护人和其他动植物生态安全的作用。在我国,资源和生态问题对经济社会可持续发展构成长期严重制约。为应对严峻的环境问题,加强绿色壁垒的科学合理设置,对治理日益恶化的环境会大有帮助。     

绿色壁垒对广西茶产业出口的影响及对策

近年来广西的茶产业发展较快,2008年广西茶产量已上升至国内第八名,出口质量也在稳步提高。然而,来自发达国家的绿色壁垒却阻碍了广西茶叶的出口。文章从绿色壁垒对广西茶叶出口的影响入手,分析广西茶产业目前存在的问题,并提出了相应的建议。     

评价林业投资的实物期权方法

评价风险较高的林业投资,传统的净现值法(NPV)容易低估项目的价值,不能客观地对林业投资做出正确评价。林业项目的不确定性反映了林业投资具有一定的期权特性,因此本文基于实物期权的理论和方法,建立了林木采伐的实物期权决策模型,将林木收益问题当作一个实物期权问题处理,应用实物期权模型来决定林木最佳采伐时机。     

期权供应合约下的分销商两阶段式最优订货决策

本文引入期权机制,建立具有一定柔性的两阶段式订购模型;讨论分销商第二阶段的决策,即分销商如何选择期权的执行数量;解决了期权供应合约中一个重要的决策问题。最后,分析了最优期权执行量与四个相关因素的关系。这四个因素为:分销商单位缺货成本,分销商出售产品的单价,期权的执行价格,以及期末分销商手中过剩成品的单位残值。     

Equity stakes and exit: An experimental approach to decomposing exit delay

Research summary : Exit delay is an important problem for entrepreneurs and managers alike, yet relatively little is known about its causes. We conduct a laboratory experiment in which optimal exit is well defined, and in which a treatment group with equity stakes—the actual cash flows of a firm and decision rights over its continuation—is compared to a control group whose compensation is based solely on its assessment of the firm's profitability. While treatment group participants make exit decisions that are nearly optimal given their beliefs, their beliefs are significantly distorted relative to the control group. The pattern of distortion is consistent with confirmatory bias and motivated reasoning. A fundamental finding of our study is that incentives may not only affect behavior, but belief formation as well. Managerial summary : Managers and entrepreneurs frequently destroy significant value by failing to shut down underperforming businesses in a timely manner. To address this problem, we must understand the mechanisms causing exit delay. We examine behavioral mechanisms causing delay through a laboratory experiment in which subjects make decisions about when to exit a failing venture. We find that “equity stakes”—receiving the firm's cash flows and having decision rights over exit—cause participants to discount negative performance information, retain overly optimistic beliefs, and delay exit. By contrast, participants without these high‐powered incentives exit nearly optimally. Our findings suggest ways to reduce exit delay in managerial settings, including implementing automated decision rules, removing equity‐based compensation, and recruiting managers less susceptible to knowledge overconfidence, a trait associated with exit delay. Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Ltd.     

论配额取消后中国纺织业面临的新贸易壁垒

2005年1月1日纺织品配额的取消,使中国纺织业生机无限.然而,更严峻的考验和挑战也接踵而至.从全新的角度对中国纺织业面临新贸易壁垒的若干重要问题,做了深入的分析,并在应对措施方面进行了具有建设性的探索.     

绿色壁垒对我国出口贸易的影响与对策

绿色壁垒作为非关税壁垒的一种形式,已成为影响我国出口贸易的一个重要因素.文章对绿色壁垒的最新发展进行了论述,分析了绿色壁垒对我国出口贸易的影响,并从政府和企业的角度提出了相应的对策建议.