The asymptotic expansion of the regular discretization error of Itô integrals

We study an Edgeworth‐type refinement of the central limit theorem for the discretization error of Itô integrals. Toward this end, we introduce a new approach, based on the anticipating Itô formula. This alternative technique allows us to compute explicitly the terms of the corresponding expansion formula. Two applications to finance are given; the asymptotics of discrete hedging error under the Black–Scholes model and the difference between continuously and discretely monitored variance swap payoffs under stochastic volatility models.     

Central Bank Currency Swaps and the International Monetary System

Central bank currency swaps have emerged as a de facto key feature of the international monetary system, with the US Federal Reserve having extensive recourse to them during the financial crisis, and their exploitation by the People’s Bank of China to help internationalizing the renminbi. Combined with the unlimited and exclusive power of central banks to create money these swaps can match the volatility of international capital flows. However, they have so far not been associated with conditionality, and are more precarious than alternative institutional arrangements. Strictly framing the discretionary use of this tool seems unrealistic but an internationally agreed set of principles would enable a fairer and perhaps more efficient exploitation of this instrument.     

巨灾风险管理供给及其主体——基于公共物品角度的分析

本文以公共物品理论为分析工具,对巨灾风险管理供给及其主体进行了分析研究。论文首先探索了巨灾风险管理的公共物品属性,然后从理论和现实两方面对巨灾风险管理供给主体及其优劣进行了分析比较,最后对中国巨灾风险管理的属性、巨灾风险管理供给主体的选择以及不同主体的基本职能提出了我们的判断和建议。     

巨灾债券运行效应问题研究

在巨灾风险证券化产品中,巨灾债券交易最为活跃,也最具代表性,越来越多的保险公司、再保险公司及大型企业倾向于发行巨灾债券来转移、分散巨灾风险。作为功能上与再保险基本相似的新型风险管理工具,巨灾债券具有传统再保险不可比拟的优势。它不仅能使保险市场实现帕累托改进,对证券市场、国家财政也会产生深远的影响。最后,本文分析了巨灾债券在我国的发展前景。     

对建立我国社会灾害保险制度的探讨

随着近年来各种类型灾害的频发及其对全人类带来的损失加重,巨灾保险不应仅作为商业保险,也应具有社会保险的形式,尤其像我国这样的"巨灾之国"更该建立有关灾害的社会保险。本文通过简要介绍我国的社会保险、分析及借鉴国外的巨灾保险,对建立我国社会灾害保险制度进行了初步研究。     

国外农业巨灾保险管理及借鉴

我国是农业巨灾频发且后果较为严重的国家,农业巨灾给人民生命财产造成重大损失,而目前我国还没有建立农业巨灾保险体系,农民面对农业巨灾,缺乏基本生产和生活的保障。我国应借鉴国外巨灾保险发展的先进经验,加快农业巨灾保险的立法工作,建立多层次的风险分散机制,建立农业巨灾保险基金,逐步构建完善和谐社会下的巨灾保险体系。     

论巨灾期权及其演进

巨灾期权是以巨灾损失指数为基础而设计的期权合同,是保险公司通过在期权市场上缴纳一定期权费以购买在未来一段时间内的一种价格选择权。本文旨在对巨灾期权及其演进进行系统考察,以期对其有更为全面的认识。本文回顾了巨灾期权的市场发展;分析了ISO,PCS,GCCI和CHI四种指数为基础的巨灾期权产品和运作原理,考察了这四种巨灾指数及其产品的演进。     

基于突变级数的四川省革命老区文化产业发展的静态评价

采用突变级数法对四川省革命老区文化进行了静态评价,合理评价了这些老区近5年的文化产业静态综合发展情况。实证表明,静态评价法能够有效刻画老区文化产业发展变化特征。