基于实物期权法对R&D项目价值评估的研究——对布莱克-舒尔斯定价模型的改进

针对R&D项目投资的特点,探讨了采用布莱克一舒尔斯期权定价模型对R&D项目价值评估可能存在的缺陷,并提出一种改进方法,即将决策树和布莱克一舒尔斯定价模型结合运用,因为决策树能够模拟研发项目的阶段性决策过程,考虑到多个离散型不确定性因素的相关性,模拟并计算出对决策路径依赖的现金流,因此能克服纯粹使用布莱克一舒尔斯公式的不足,在考虑多个不确定性因素的影响下,实现对多阶段R&D项目价值的评估,作出正确的投资决策。     

应用期权方法构建商业银行贷款利率模型

以分析公司普通股所具有的看涨期权特性为出发点，以Black—Scholes看涨期权定价模型为基础，根据不同企业资本结构和资产回报风险的差别，构造了一个商业银行基本贷款利率模型。从期权角度来设计贷款利率模型，除考虑了企业的经营风险因责外，还同时考虑了企业融资结构所带来的财务风险，能更加全面地反映出商业银行贷款的保障程度。     

档案信息的价值分析

经济信息从某种意义上说都体现为档案信息。从过程上看，档案信息的生产过程就是一个价值增值过程。马克思主义揭示了档案信息增值的合理内核。从使用价值的角度看，档案信息增值主要是在使用过程中的增值，效益定价是档案信息增值的关键原则。挡案信息的使用特点——裂变性、效应不定性扣稀缺性是决定档案信息增值的内在因素。档案信息资源与管理水平相互作用、相互促进。     

存货计价会计舞弊行为的审计

作为费用成本核算链上的重要一环——存货，是企业流动资产中占用比例最大、流动性最弱的项目。其种类繁多，收发频繁，经历采购、入库、保管、领发、使用等一些列生产经营过程，在企业滞留时间长，核算使用的账户多，内部流转和结算关系复杂，利用存货虚增资产、虚减税金、虚计损益的舞弊极易形成，而存货核算舞弊的手段之一便是利用存货计价的可选择性进行账户调节。因此，通过专门的审计方法与技巧来查找存货计价的舞弊原因与手段，对遏制会计信息失真有着重要意义。     

汽车厂商的价格行为分析

企业家的价格策略必须要考虑企业竞争目标的选择、市场供需的变化和企业的成本，产品的成本为价格规定了最低限度，消费者对产品价值的评估和理解为价格规定了最高限度。     

Brands matter: An empirical demonstration of the creation of shareholder value through branding

This research responds to the attendant need for empirical evidence pertaining to how marketing affects firm performance. Using the Fama-French method, common in finance, and a leading marketplace measure of a brand’s financial equity value, the authors provide empirical evidence for the branding-shareholder value creation link. The results extend previous research by showing that strong brands not only deliver greater returns to stockholders than does a relevant benchmark but do so with less risk This finding holds even when market share and firm size are considered. Barclays Global Investors Thomas J. Madden is a professor of marketing and director of the Professional MBA/Executive International MBA programs at the Moore School of Business, University of South Carolina. His research focuses on the measurement of brand meaning, marketing metrics, and value-based marketing strategies. His research has appeared in theJournal of Marketing Research, theJournal of Marketing, and theJournal of Consumer Behavior. Frank Fehle (frank.fehle@barclaysglobal.com) is the head of Europe Equity Research at Barclays Global Investors in London, United Kingdom. Previously, he was an assistant professor of finance at the University of South Carolina. His research focuses on empirical asset pricing, market microstructure, risk management, and derivatives. His work has appeared in theJournal of Financial Economics, theJournal of Futures Markets, theJournal of Economics and Business, theReview of Quantitative Finance and Accounting, among other journals and conference proceedings. Susan Fournier is an associate professor of marketing at Boston University. Her research focuses on branding and brand relationship marketing. Current projects explore person-brands, resonance as a moderator of the brand meaning → brand strength connection, the types of relationships consumers form with brands, and dynamic processes of relationship development and evolution. She served for 9 years on the Harvard Business School faculty and 2 years as a visitor at Dartmouth College. She consults with a range of companies to inform her teaching, case development, and research.     

中国银行市场化改革效果研究

近年来，政府采取了大量措施对银行系统进行改革，包括为三家大型国有银行的注资、引进新的管理机制、引进国外战略投资者等，但目前信贷风险数据及信贷决策侧重所反映出的银行市场化改革的效果依然不清楚。本文分析了自1997—2004年间的信贷风险数据，发现国有商业银行的信贷规模在减缓，但在贷款利率定价上仍然没有差别，银行在做出贷款决定时，似乎并没有将企业的盈利能力考虑进来，同时发现，大型国有商业银行在具有更高企业利润省份内的信贷市场份额在继续减少。     

历史成本法下存货计价的比较研究

存货在大多数企业的流动资产中乃至总资产中所占的比重很大 ,因此存货价值的确定直接影响到企业经营成果的确定。不同的计价方法对企业财务状况、盈亏情况都会产生不同的影响。本文通过实例来研究在通货膨胀期间 ,采用历史成本法对存货进行核算 ,无论在永续盘存制下 ,还是在定期盘存制下都会得出 ,先进先出法算出的期末存货额最高 ,销货成本额最低 ,毛利和税后净利最高。后进先出法算出的期末存货额最低 ,销货成本额最高 ,毛利和税后净利最低。加权平均法和移动平均法介于两者之间。     

效率与公平关系的物权法思考

在物权领域,浅层面的物权公平与物权效率并不矛盾.冲突存在于物权效率与高层面的社会公平之间,即物权效率自然发展导致起点不公平、机会不均等、结果不均衡.并且在这一交叉层面的"物权垄断"势能所产生的"马太效应"不可能熨平.通过物权社会化,让私人性物权效率提升为社会效率,则社会效率与社会公平能和谐一致.这种提升属政府管制时的限制,是在初次分配中重新界定权利,不是要素所有的分配,而且权利分配的财富调整功能优于再分配.     

引入战略投资者与我国商业银行改革

引入境外战略投资者、海外上市几乎成了目前国有商业银行股份制改革的必经之路，但这种改革模式正引起广泛争议。我国商业银行在推进股份制改革过程中引入境外战略投资者，有其深刻的经济背景；外资金融机构对中资银行进行股权投资，也有其种种动因。国有银行把部分股权卖给外资战略投资者，其究竟算不算“贱卖”，最终还得通过市场实践才能得以验证。