银行准入放开对创新影响的实证研究

基于中国地级市银行业微观数据、中国工业企业数据和专利数据,研究区域金融结构视角下银行准入放开对行业创新的影响.结果表明:银行准入放开促进了行业创新;区域金融结构中银行信贷间接融资比重越高,越能降低银行准入放开对行业创新的正向作用.进一步根据企业不同所有制类型,将行业创新区分为国有所有制行业创新和私营所有制行业创新,结果发现,区域金融结构对私营所有制行业创新受益于银行准入放开产生了抑制效应,对国有所有制行业创新受益于银行准入放开却形成了促进效应.这些经验事实说明,中国当前的银行准入放开政策对行业创新形成了有效的推动作用;不同的区域金融结构对这种推动作用产生了基于所有制类型的异质性.本文为中国进一步降低金融结构银行信贷占比、深化资本市场改革提供了有价值的经验证据.     

The stock of external sovereign debt: Can we take the data at ‘face value’?

The stock of sovereign debt is typically measured at face value. Defined as the undiscounted sum of future principal repayments, face values are misleading when debts are issued with different contractual forms or maturities. In this paper, we construct alternative measures of the stock of external sovereign debt for 100 developing countries from 1979 through 2006 that correct for differences in contractual form and maturity. We show that our alternative measures: (1) paint a very different quantitative, and in some cases also qualitative, picture of the stock of developing country external sovereign debt; (2) often invert rankings of indebtedness across countries, which historically defined eligibility for debt forgiveness; (3) indicate that the empirical performance of the benchmark quantitative model of sovereign debt deteriorates by roughly 50% once model-consistent measures of debt are used; (4) show how the spread of aggregation clauses in debt contracts that award creditors voting power in proportion to the contractual face value may introduce inefficiencies into the process of restructuring sovereign debts; and (5) illustrate how countries have manipulated their debt issuance to meet fiscal targets written in terms of face values.     

防内外部窃听的多播物理层安全算法

针对无线多播系统同时存在内、外部窃听者的复杂情况,提出随机化干扰的物理层多播安全传输算法。该算法基于收发天线构成信道的代数空间进行设计：一方面在内部窃听者的信道代数空间方向上不发送信息,另一方面在合法用户信道的正交方向上引入随机干扰信号。这样直接使得内部窃听者接收的信号受到能量削减的同时,非合法用户受到随机化干扰,最终实现了物理层多播信息的安全传输。理论分析和仿真结果表明,算法可同时保证系统内、外部窃听者极高的误码率,从而无法获取信息。     

民国时期的地方政府债务管理及启示

民国时期的地方债发行始于南京临时政府时期,北洋政府时期泛滥失控,南京国民政府时期得以制约和监督,随着抗日战争的爆发而最终取缔。本文通过对民国各个时期地方政府债务发展脉络、特征分析和管理机制的研究,对当今地方债的偿债机制、风险管理、用途规范、立法完善、融资渠道等提供启示与借鉴。     

国有企业混合所有制改革的路径选择

发展混合所有制经济,是深化国有企业改革、完善基本经济制度的必然要求。文章在分析发展混合所有制的作用基础上,明确指出企业在引入外部资源时应具体评估的五大要素,并给出了实现混合所有制的五种路径及各自的利弊。     

森林采伐的外部性分析

文章运用现代经济学的外部性理论探讨森林采伐业在完全竞争的市场下供需失衡的理论根源,探讨了采伐的控制量,进而分别讨论了政府解决“市场失灵”问题的三种激励措施,最后还探讨了为避免“政府失灵”而实施的产权配置的市场方式。     

农地外部效益保护研究

研究目的:从农地外部效益角度,探讨农地保护产生机制及其政策缺陷,寻求改进措施。研究方法:现象溯因法、逻辑分析法。研究结果:农地保护实质主要是出于农地外部效益的考虑,政策缺乏公平补偿的经济激励而易失效。对症下药的构想是:增设农地外部效益财产权赋予农民,国家筹资组织购买以实现补偿。研究结论:界定与保障农地外部效益财产权是未来农地保护政策改进值得思考的选择。     

Risk Perceptions, Risk Preference, and Acceptance of Risky Food

Consumers' risk preferences are often overlooked in studies of consumer demand for risky food. We find that risk preferences elicited through context-less lottery choices are significantly related to consumers' stated preferences for genetically modified (GM) food. These results suggest risk preferences elicited in the laboratory are not artificial in the sense that they appear to be related to the same risk preferences that govern other individual decisions such as food choice. Consistent with theoretical expectations, risk perceptions and risk preferences were found to be significant determinants of acceptance of GM food, which has important implications for explaining consumer behavior.     

会计准则、证券监管规则与盈余管理——基于债务重组准则变迁视角

通过建立LOGIT回归模型分析债务重组准则三次变迁和证券监管规则的历次修订对盈余管理的影响,结果发现会计准则的历次变迁只是影响了盈余管理手段和形式,并没有控制住盈余管理的发生;上市公司大股东和经理层通过合谋进行盈余管理,迎合或规避证券监管规则以保护和利用上市公司壳资源,进而牟取其他利益相关者(尤其是中小股东)的利益,是盈余管理行为产生的直接诱因和根本原因。因此,要制约盈余管理行为,需要改进证券监管规则,协调主要利益相关者的利益。