Run EDGAR Run: SEC Dissemination in a High‐Frequency World

We describe the process through which the Securities and Exchange Commission (SEC) makes filings “publicly available.” For a sample of Form 4 (insider trade) filings, we show that, during the period we examine, the majority of filings are available to paying subscribers of the SEC's public dissemination system (PDS) feed before they are posted to the EDGAR website, and so provide subscribers and their clients with a private advantage. We show that this advantage translates into an economically significant trading advantage, and prices, volumes, and spreads respond to the news contained in filings beginning around 30 seconds before public posting. These findings indicate that the SEC dissemination process does not always provide a level playing field and that the meaning of publicly available information in capital markets is no longer simple or obvious. In response to our study, the SEC launched an investigation and agreed to eliminate the PDS timing advantage.     

中国权证市场高频数据波动特征及其原因分析

权证市场价格的异常波动是投资者和管理层热切关注的问题。研究表明,中国权证市场的价格波动呈现出尖峰厚尾、持久记忆、波动集群的波动特征;而投资者的损失厌恶心理是导致这种异常波动的重要原因。因此,为了减少投资者的投资风险,需要对投资者进行引导教育,同时,完善证券市场的信息披露制度,加强市场监管。     

带通采样在多载波数字中频接收机中的应用

在全面论述带通信号的采样定理,并对带通采样后的频谱结构仔细分析的基础上,从工程应用的角度出发,提出一种中频频率、采样频率联合优化的方法。将此方法应用于cdma2000多载波数字中频接收机的设计中,验证了它的可行性和实用性。     

国外FDI技术外溢研究的现状与热点分析

在国际学术界,有关FDI技术外溢研究的文献数量正在逐年增多,此已发展成为一个热点研究领域。本文通过文献发表数量和引用次数等量化指标分析总结了国外FDI技术外溢研究的现状,列出了被引用次数最多的20篇研究论文。分析发现,高引用率论文以实证研究为主,主要采用计量的和数理的方法,或者整合运用这两种方法。在研究内容上,重点关注FDI技术外溢的内部机制,在寻求技术外溢是否存在的经验证据的同时,更多地关注技术外溢的渠道和过程性质。上述研究取向和重要研究结果将直接影响未来研究的选题思路和技术路线。     

基于改进DFT相位差的正弦波频率估计

针对基于离散傅里叶变换（DFT）相位差的正弦波频率估计方法对频偏敏感的问题,提出了一种改进DFT相位差频率估计方法。首先推导了DFT相位差法频率估计的均方误差,然后提出了基于Rife插值的改进DFT相位差频率估计方法,较好地解决了正弦波频率估计对频偏敏感的问题。仿真实验结果表明,改进方法在各种频偏下均能取得较高的估计精度,估计性能接近克拉美罗限（CRLB）。     

D2D通信中一种资源分配与功率控制结合的方案

以underlay方式工作的D2D(Device-to-Device)通信通过资源共享复用蜂窝网络中的资源,在提高系统资源利用率的同时,对已有蜂窝链路带来了同频干扰。为了减小因无线资源复用带来的干扰,提出了一种资源分配与功率控制相结合的方法。以最小化系统干扰为目的,通过在D2D链路之间合理地分配资源,保证了蜂窝链路的通信质量;同时动态地调整D2D链路的发射功率,在保证相应蜂窝链路干扰可控的情况下,合理提高了D2D链路的通信质量。仿真结果表明,与现有方案相比,所提出的算法能够有效地提高D2D通信与蜂窝用户共存场景下的系统性能。     

TD-LTE多带宽数字下变频设计与FPGA实现

分时长期演进(TD-LTE)系统为了满足各种环境的需要,支持6种不同的带宽和基带速率。为了满足TD-LTE系统多带宽和多速率的要求,设计了一种兼容TD-LTE多带宽和多速率的多带宽数字下变频方案。方案中采用了时分复用技术、抽取滤波的合理搭配和高性能滤波器实现了资源优化和输出信号的高信噪比。此外,对数字混频器和抗混叠滤波器进行改进,设计出了基于坐标旋转数字计算法(CORDIC)的流水线型混频器和高速并行可配置滤波器。软件仿真和硬件测试证明了TD-LTE多带宽数字下变频的正确性,且具有灵活性、高性能和低资源消耗的特点以及较高的工程实用价值。     

小型化高频地波雷达舰船目标检测方法

针对OSMAR2003型小型化高频地波雷达系统的目标检测问题,讨论了对小型化高频地波雷达系统低信杂比回波信号的优化处理过程,给出了一种峰值检测后同时在距离域、多普勒域和波束域进行联合的三维联合恒虚警(CFAR)目标检测方法,利用高分辨力测向算法对检测到的目标进行方位估计,然后利用最邻近法进行目标关联得到目标点航迹,最后结合小型化高频地波超视距雷达的实测数据验证了三维CFAR检测器的有效性。     

长三角一体化发展特征与动力探究——基于TF-IDF算法与格兰杰检验

从政策观念视角出发,深入探讨长三角区域一体化发展进程,有助于洞察区域内生发展动力和经济增长潜力。应用话语制度主义和间断-均衡框架,结合TF-IDF(词频-逆文档频率)算法与格兰杰检验,揭示长三角一体化发展特征与动因。研究发现：建设主体对5个发展目标的注意力分配不均衡;在创新共建目标方面,地方主体的注意力变动会引起中央主体的注意力变动;长三角一体化发展呈现小间断大均衡特征,体现“自下而上”的地方主导模式。     

Price discovery in foreign exchange markets: A comparison of indicative and actual transaction prices

In this paper, we compare four months of Reuters EFX high frequency indicative data with D2000-1 inter-dealer transaction data for DEM/USD and GBP/USD. Contrary to previous studies, we find, using various information measures, that the matched tick-by-tick indicative data bear no qualitative difference from the transaction data, and have higher information content. Expanding the system to include order flow, due to its growing importance in exchange rate theory, we find that indicative data has a similar impact on order flow as transaction data. However, order flow has no impact on either price.