实际控制人类别、金融机构性质与上市公司担保行为

运用2004--2006年我国沪市上市公司关于担保行为的经验数据,实证检验了上市公司的实际控制人类别、上市公司担保行为所涉及的金融机构性质以及上市公司的内部治理情况对上市公司担保行为的影响。研究结果表明：上市公司的实际控制人类别显著影响其提供担保的行为;上市公司担保行为所涉及的金融机构性质与其担保水平并无直接关联;股权制衡度并不显著影响上市公司时外提供担保的水平。     

A common thread linking the design of guarantee and nonescalating payments of public annuities

Motivated by recent experiences in economies adopting the defined-contribution pension system, we study public annuities in the presence of survival probability heterogeneity. It is found that the difference of annuitization-weighted and unweighted averages of survival probabilities is a useful measure of the severity of adverse selection. We then examine public annuities with a guarantee feature which bundles annuity income and bequeathable wealth components. We show that when the heterogeneity in survival probability is limited, the magnitude of guarantee proportion is irrelevant. On the other hand, an increase in the guarantee proportion mitigates adverse selection when the extent of heterogeneity is sufficiently large, because the share of annuity purchase by retirees with lower (resp., higher) survival probabilities is increased (resp., decreased). We also obtain a similar set of results for public annuities with nonescalating payments. The results have useful implications regarding the design of public annuities.     

对外担保会影响审计费用与审计意见吗？

以2007—2013年间沪深A股上市公司为样本，考察公司对外担保的情况，并分析了上市公司当年对外担保对其审计费用和审计意见的影响。结果表明：存在对外担保的公司会被收取更高的审计费用，且对外担保的规模越大，审计费用也越高；存在高风险担保的上市公司被出具非标准审计意见的概率相对较高。进一步研究发现，当上市公司为国有时，其对外担保事项影响审计费用的程度较之非国有企业更大；东部沿海地区上市公司相对于其他地区上市公司，其对外担保事项对审计费用的影响更大。     

服务品牌的促销机理与组织保障

服务品牌是提升服务质量的标识性动力,是与消费者沟通、开拓市场和培养消费者忠诚的重要促销策略。本文运用双赢交易方法分析了服务品牌的促销机理,说明了服务品牌的形成过程也即在服务现场的买卖接触中,买卖双方彼此认同并共同推动关系进展的过程,而先进服务人员的表现是促进服务品牌促销机理形成的决定性因素。要使服务品牌的促销机理在市场开拓中发挥作用,企业必须在战略上重视对优秀服务人员的培养,对高质量的服务进行激励与保护。     

担保网络对企业创新的影响研究

本文选取2008~2020年A股上市公司的面板数据,采用普通最小二乘回归、Heckman两阶段回归、倾向得分匹配等方法系统检验担保网络对企业创新投入和产出的影响。研究发现:担保网络显著抑制企业创新投入与创新产出,且这一影响的具体路径是担保网络的“风险效应”;进一步检验发现,企业加入担保网络的平均最短路径越短、节点数越多,企业创新水平越低。研究结论揭示了担保网络对企业创新的影响机理,为促进担保网络内企业的创新活动提供了参考依据。     

我国对外工程独立保函法律规则冲突解决的思考

对外工程市场中独立保函的使用引起了法律规则的变化，我国也相应地出台司法解释以解决独立保函的争议。我国独立保函规则体系在定义、限制、保函欺诈认定等方面与其他国家法律、国际惯例等有不同之处，使涉外保函争议适用法律会产生冲突的结果，出现这一问题的根本原因在于担保法律基础理论和司法管辖权的独立性。为了解决这一问题，我国应统筹推进国内与涉外法治的协调发展，在遵循独立保函市场规则生成的法理基础上，不应放弃对该类案件的司法管辖权，应进一步完善关于独立保函的实体性规则。参与独立保函的我国各类主体也应采取一定的措施积极地防范工程建设的法律风险。     

Local guarantees and SOE bond pricing in China

We study the changing landscape of credit market guarantees by examining the risk-pricing of the Chinese state-owned enterprise (SOE) bonds, which have experienced rising defaults across provinces from a zero record. Using primary market bond issuance data, we identify a province premium that captures the perceived local government support for local SOEs. We find that on average the perceived local government support is on the decline, while the subnational debt market has become more segmented since 2018. This evidence is found to be closely related to the divergence in local government’s fiscal space and the occurrence of SOE default incidents in the area, highlighting the adverse linkage between public debt and corporate financing costs.     

试论公司担保中的无权代理——基于裁判分歧的展开和分析

公司为他人提供担保的意思表示可以由法定代表人或者代理人作出。《公司法》第16条既是对法定代表人代表权限的法定限制，也是对代理人代理权限的法定限制。如此，担保代理权的外观就包括公司担保决议与代理权授予行为。代理人无权代理，以公司名义与相对人订立担保合同，未经公司以适格的公司担保决议追认，担保合同对公司不发生效力，不管担保合同是否有效，其法律后果均不由公司承受。此时，相对人知道或者应当知道代理人无代理权，在主观上应属恶意，仅得向有过错的无权代理人主张损害赔偿请求权。法定代表人越权代表的法律后果应类推适用《民法典》第171条无权代理规则，公司享有追认与否的选择权。公司选择追认的，担保合同的法律后果由公司承受；公司拒绝追认的，公司不承担担保责任，由公司法定代表人和相对人按照各自的过错分担相对人所受损失。     

习近平法治思想指引下的乡村振兴法治保障

习近平法治思想为将乡村振兴纳入法治轨道提供了根本遵循和行为指导。乡村振兴法治保障是促进乡村振兴战略顺利实施必备的法治体系,也是推进乡村治理体系和治理能力现代化的重要依托。健全乡村振兴法治保障体系是完善中国特色社会主义法治体系的基本要求,也是法治中国建设亟待加强的关键领域。基于国家治理现代化的考量,只有不断强化乡村振兴的法治保障,才能确保乡村振兴战略顺利推进,为全面推进依法治国与建设社会主义现代化强国夯实乡村基石。加快形成乡村振兴领域科学完善的法律规范体系、严格公正的执法司法体制、持续深入的乡村普法工作机制和浓厚热烈的全民守法氛围是强化乡村振兴法治保障的基本路径。