从企业产权制度建设上推进企业治理结构的完善

公司治理结构从某种意义上可以说是公司法人产权制度的组织形式,公司法人产权的有效安排是公司治理结构有效性的基本前提。由于我国的企业改革基本上是沿着各种形式的委托－－代理思路展开的,现代企业制度的一个基本特征,即区别于通常所说的古典企业的突出特点,恰在于产权方面的委托－－代理,因而考察我国现代企业制度建设,把企业法人产权与企业治理结构统一起来加以分析,便有着重要的理论意义和实践价值。     

Financing enterprise development in sub-Saharan Africa

This paper examines some critical gaps in the financial infrastructurein sub-Saharan Africa, which have contributed to the poor performanceof productive investment by private agents. It first analysesthe performance of financial systems, encompassing both formaland informal financial sectors, in relation to the changingpolicy environment, and key features of the financial marketstructure. It then identifies those gaps in financial servicesthat have been particularly detrimental to private investment,enterprise growth and transformation. Finally, the paper considerspolicy implications drawn from East Asian experiences with respectto financial policies, institutional arrangements and marketintegration measures for financing enterprise development.     

交易所大宗交易流动性折价研究——来自沪深交易所的经验证据

随着证券市场规模的扩大及机构投资者规模的壮大，机构投资者对市场流动性的需求日益剧增，大宗交易制度是满足投资者流动性需求的制度性创新。由于大宗交易的数量较大，其交易价格有别于正常交易规模的价格。本文利用沪深交易所的大宗交易数据实证探讨大宗交易价格及其影响因素。研究结果表明，大部分大宗交易价格低于当日收盘价格，呈现流动性折价现象，折价率达到1．27％：研究还发现，折价水平还受交易数量、正常交易时间段股票流动性水平、市场流动性水平及股价波幅等因素影响。     

债务期限结构和区域因素——来自中国上市公司的经验证据

本文采用参数和非参数检验方法经验检查中国上市公司注册地所在区域因素与公司债务期限结构之间关系。研究发现：（1）不同区域之间的债务期限结构存在系统性差异：（2）区域因素能解释公司债务期限结构3％左右的变异；（3）中部地区的债务期限显著高于东部、西部地区的债务期限；（4）市场化程度高、经济发达的地区具有相对低的债务期限。     

空调器室外机防踩踏包装的结构设计

本文详细论述了空调器室外机具有防踩踏功能包装结构的设计方案,该方案解决了如何进行防踩踏包装结构设计的问题,并通过实例证实了其可行性。其结论表明,具有防踩踏功能的包装结构不仅功能好,而且成本低,具有很大的参考价值。     

Intended and unintended termination of international joint ventures

This study proposes that international joint ventures (IJVs) are terminated either when the initial purposes of the formation of the IJV have been achieved (intended termination), or when unanticipated contingencies that emerge in the external, internal, or inter‐partner conditions after the establishment of the IJV impede the continuation of its operation (unintended termination). Our study examines the factors that affect intended and unintended termination and the longevity of IJVs. The findings show that approximately 90 percent of all IJV terminations are unintended and 10 percent intended, and that the frequency of intended termination and unintended termination varies noticeably depending on the initial purposes of formation. This suggests that the termination of IJVs is significantly contingent on their formation. The findings also show that the longevity of IJVs varies according to the initial purposes of formation, the initial conditions under which the IJV is formed, and the types of unanticipated contingencies that it encounters. The key theoretical issues and practical implications of the distinction between the intended and unintended termination of IJVs are also discussed. Copyright © 2007 John Wiley & Sons, Ltd.     

信贷市场、资本市场与我国的储蓄投资转化率

储蓄向投资转化是金融体系最基本的功能.本文首先从理论上论证信贷市场、资本市场在储蓄投资转化过程中是竞争又合作的动态互补关系,接着以灰色关联度的数量方法论证我国目前正处于金融体系历史演变阶段中的弱市场导向阶段,信贷市场仍然在储蓄向投资转化的过程中占主体地位,以股市为代表的资本市场对储蓄投资转化率的影响较小,但已呈现出向上发展的态势.我国应在加大银行部门发展的基础上大力发展资本市场,并从法律政策、政府监管等方面进行完善,充分发挥资本市场的作用,建立适合中国自身特点的金融结构.     

上市公司股权结构对企业价值的影响分析

本文基于大股东所属产权类型，从理论和实证两方面就我国上市公司股权结构对企业价值的影响进行研究，试图克服目前国内相关研究“股权分类不彻底、股东持股比例计算方法不合理、ROE度量企业价值不合理”的缺陷。研究结果表明，第一大股东持股比例对企业价值的影响呈倒U形态；较之于其他类型，私营产权控股股东对企业价值的影响要显著很多。本文还分析了股权分置改革后上市公司股权结构对企业价值影响的新变化。     

上市公司股权结构与经营绩效的实证分析

股权结构与公司经营绩效之间的关系一直是国内外学者在理论和实践上争论的问题。股权结构是决定公司治理结构的基础,而公司治理效率的高低最终表现在公司经营绩效上。从股权所有制构成和股权集中度两个方面对我国上市公司的股权结构与经营绩效的实证分析表明,股权结构与经营绩效之间存在非常密切的内在联系。     

城乡统筹发展的理论梳理和深入探讨

无论是马克思主义还是西方新古典主义或者发展经济学都从不同层面上深入探讨了城乡统筹的本质和关键内容。统筹城乡经济社会发展必须深入研究造成中国二元经济结构的一般和特殊性问题。总结中国城乡发展失衡的内在机理,除了中国特色的工业化道路诱致和加剧了城乡二元结构的产生,一系列配套政策的实施则固化了二元结构的现状。中国二元经济结构的转变,不仅要实现农业剩余劳动力的转移,而且必须全面解决“三农”问题以及城市与乡村、经济和社会的协调发展问题。