DEFAULT RISK AND DIVERSIFICATION: THEORY AND EMPIRICAL IMPLICATIONS

Recent advances in the theory of credit risk allow the use of standard term structure machinery for default risk modeling and estimation. The empirical literature in this area often interprets the drift adjustments of the default intensity's diffusion state variables as the only default risk premium. We show that this interpretation implies a restriction on the form of possible default risk premia, which can be justified through exact and approximate notions of "diversifiable default risk." The equivalence between the empirical and martingale default intensities that follows from diversifiable default risk greatly facilitates the pricing and management of credit risk. We emphasize that this is not an equivalence in distribution, and illustrate its importance using credit spread dynamics estimated in Duffee (1999) . We also argue that the assumption of diversifiability is implicitly used in certain existing models of mortgage-backed securities.     

引起承包商成本超额的不可抗力风险因素研究

本文介绍了引起承包商成本超额的不可抗力风险因素，并对此进行具体分析，指出了各风险因素与成本超额的关系，为承包商进行风险控制了理论指导。     

工程项目的风险管理研究

介绍了工程项目存在的主要风险类型,阐述了工程项目的风险管理过程,并结合我国的实际提出了工程项目风险管理的对策。     

物流银行——中小企业融资新途径

中小企业一直存在融资难的问题,本文介绍一项金融创新--＂物流银行＂质押贷款业务,该业务的推出成功地解决了这一问题.但在实际运作中仍存在很多问题,而且要注意风险防范,本文对此给出了建议.     

银行不良贷款违约损失率结构特征研究

本文对中国银行业面临的信用风险违约损失率(LGD)展开研究,以温州某商业银行不良贷款数据为样本,通过描述性统计,对LGD的结构特征:信用风险暴露规模特征、期限特征、地域特征以及担保特征等进行了详细分析。结果表明LGD与风险暴露规模呈负相关,LGD与贷款期限呈正相关,不同地域、不同担保方式的违约贷款其LGD差异性显著。以上这些结论可为商业银行信用风险管理、信贷投放导向以及信用风险监管提供现实帮助。     

Risky allocations from a risk-neutral informed principal

We study a model of informed principal with private values where the principal is risk neutral and the agent is risk averse. We show that the principal, regardless of her type, gains by not revealing her type to the agent through the contract offer. The equilibrium allocation transfers some ex-ante risk from one type of agent to the other. Despite the increase in the principal's surplus, allocative efficiency does not necessarily improve. Received: 26 January 2004, Accepted: 5 May 2005 JEL Classification: C72, D23, D82 I would like to thank my supervisor Leonardo Felli for suggestions and Leo Ferraris for helpful discussions. All remainig errors are my own.     

信息系统审计在电子政务中的应用

电子政务是政府管理方式的革命,加快电子政务建设是深化行政管理体制改革的重要内容,也是实现政府管理现代化的必由之路。当前,我国电子政务建设尚处在起步阶段,还存在一些问题。通过对我国电子政务现状的分析和对信息系统审计介绍,进一步论述了信息系统审计在电子政务中应用的必要性和紧迫性,提出了一种电子政务中信息系统审计框架,以控制电子政务信息系统建设和改造项目的建设风险,并为改善和健全电子政务的控制提出详细建议。     

基于风险矩阵的物流外包风险评估

分析了物流外包中存在的风险，将风险矩阵引入到物流外包的风险评估中，为物流外包提供了一种结构性风险评估方法。并以某生产企业配送外包为例对风险矩阵的应用进行了说明。     

基于汇率风险特征的对外物流企业汇率风险防范对策研究

从阐述汇率风险的特征出发，系统研究对外物流企业汇率风险防范的各种决策，并根据我国现有的外汇管理法律法规和金融市场的发育程度分析各种汇率风险决策的可操作性和约束条件。