Mr. Market's Mind: Finance's Hard Problem

The market as a mind is the implicit premise in any discussion on whether the market is rational or not. Still, its implications, in terms of ontology and epistemology, are hardly understood. In particular, this paper defines the market's version of the mind-body problem and labels it as finance's “hard” problem. Its denial by modern finance causes this dominant paradigm to fail in dealing with reality in general and to produce incomplete investment knowledge in particular. Finally, as part of facing up to this problem, this paper offers a glimpse at a practical approach which may enrich investment research.     

我国钢材期货对现货价格波动的影响

我国钢材期货和现货价格波动存在正相关性,即使价格短期出现分歧,但从长期来看也会趋向于一致;钢材期货表现出了一定的价格发现功能;上一期现货价格的波动会引起当期期货价格和现货价格的同方向变动,且影响远大于同期期货价格波动和前一期期货价格和现货价格波动的影响;钢材期货的上市不仅不是钢材现货市场价格大幅波动的原因,而且在一定程度上对现货价格的大幅波动起到了抑制作用.钢材期货的推出,无论是对涉钢企业规避价格风险,还是对钢材市场平稳发展及稳定钢材价格,都具有一定的积极意义.     

欧美债务危机对我国电子商务业的影响及策略探析

尽管欧美债务危机的肆虐使得我国电子商务业面临业务扩展受限,行业盈利率下降,融资困难等问题。但同时也为国内电子商务业提供了市场机会增加,转型意识得以提升,获得定向宽松政策扶持,海外投资和效益凸显等机遇。因此,国内电子商务业应积极通过转变发展方式,审慎选择融资渠道,提高非系统风险防范力度等措施实现自身又好又快发展。     

“后危机时代”我国对外工程承包行业的“危”与“机”

美国金融危机对全球经济影响深远,这给国际工程承包市场的尽早复苏蒙上了一层阴影。受其影响,我国对外工程承包行业市场扩张潜力受挫,但我国对外工程承包行业的比较优势尚存,＂核心市场＂依然充满活力,加之国际环境总体缓和,也给我国对外工程承包行业经营全球化提供了契机。不论是政府还是企业,都要利用经济危机后的＂大变动、大调整＂的良好机遇,创造良好的市场环境,加快产业升级,提升我国对外工程承包行业的整体竞争力。     

全球创意产品贸易发展趋势及中国机遇

对全球创意产品贸易发展的趋势及其特点进行了简要分析,并剖析了中国当前创意产品贸易的发展趋势、特点以及在全球创意产品贸易中所处的地位。分析认为,作为全球贸易新的增长点和新引擎,全球创意产品贸易的快速发展为中国带来了新的机遇,应从增加创意产业的科研投入以及加强创意产品贸易的政策支撑力度等方面,提升中国创意产品贸易的国际竞争力。     

浅析分权体制下地方政府财政行为选择问题——基于委托—代理理论及面板数据模型分析

文章基于委托—代理理论构建了地方政府财政行为选择模型,并实证检验了财政分权与地方非税收入之间的相互关系。研究表明:当政府间委托—代理关系不规范,激励机制不完善时,地方政府从事违约行为(囤积非税收入)的动机愈渐凸显;在控制变量(国企利润、财税改革)一定时,财政分权对地方非税收入规模产生显著影响,其中,支出分权度相对收入分权度的作用更为突出。因此,在分权体制下,应规范地方政府非税收入管理机制;对各级政府事权进行必要调整;适度提高地方政府在国家税收分配体系中的比重;通过优化地方税收体系,更好地激励地方政府履行公共财政职能。     

中美大豆期货市场价格发现功能比较研究

借助于Johansen协整检验、误差修正模型、Granger因果检验、脉冲响应函数和方差分解等计量分析方法对中关两国大豆期货市场价格发现功能进行了实证研究,研究结果表明：中国大豆期货市场在一定程度上具有了价格发现功能,但与期货市场发展相对成熟和完善的美国相比,这一功能的发挥要明显落后于美国。本文提出了增强中国大豆期货市场价格发现功能的相关政策建议。     

水源地生态保护中发展权损失补偿研究

利用机会成本法,通过计算农地的经济价值,测算了水源地第一产业的发展权损失;通过对比参照区与水源地的工业增加值增长速度,估计了水源地第二产业的发展权损失;通过计算水源地旅游业的机会损失,测算了水源地第三产业的发展权损失;分析了水源地发展权损失生态补偿中的资金补偿、实物补偿、政策补偿和产业补偿的优劣势。旨在为建立水源地生态补偿机制提供借鉴。     

完善中国商业银行汇率风险管理之对策

随着人民币汇率体制改革和银行业发展进程的加快,国内商业银行的外汇敞口风险、客户外汇风险和折算风险日益显著,汇率风险管理面临着机遇与挑战。国内商业银行应在新的汇率机制下尽快转变风险管理理念,在较为准确地对汇率风险进行识别和计量的基础上,充分利用汇率体制改革深化所创造的有利条件和金融创新的契机,对汇率风险进行主动的控制和管理,最终建立全面的汇率风险管理体系,真正实现获取风险收益的现代商业银行经营模式。     

论就业机会产品失灵问题的政府治理

中国劳动力市场的典型特征是就业机会与劳动力资源之间的信息分布不对称,而就业机会实质上是一种公共产品。根据市场失灵理论,解决公共品市场失灵问题时政府与市场两条思路均可采用。文章沿袭自古典经济学家庇古以来的传统,认为应该引入政府的干预来解决就业机会的市场失灵问题．并在此基础上提出相应的建议。