董事市场供给会影响董事会独立性吗——基于中国上市公司的实证分析

独立董事选择过程的不可观测性使得独立董事的选择机制一直被忽视,独立董事的来源在很大程度上决定了其作用的有效性。以揭开独立董事选择机制的"黑箱"为目的,通过构造董事市场供给指数的方式,我们发现,市场供给对董事会独立性产生重要影响。本地市场供给对非国有和竞争行业的公司董事会独立性的影响显著大于国有和垄断行业的公司,中心市场的辐射效应却与此相反,即辐射效应对国有、垄断和大规模的公司董事会独立性影响更大;在剔除强制性需求之后,市场供给对董事会独立性自主性需求的影响与总需求的影响基本一致。本文首次揭开了独立董事的选聘"黑箱",并为解决董事会内生性提供了新方法。     

健康险赔付与医院收入长期联动效应分析——基于VAR和VEC模型的实证

近年来我国健康险发展较快,但其高赔付率成了进一步发展的"瓶颈",这主要源于医险市场中的道德风险。本文运用计量经济学方法,对保险赔付和医院收入的关系进行了实证分析。结论:医院医疗收入、门诊收入和住院收入是导致保险赔付上升的原因,健康险赔付对医院收入的影响作用不显著,健康险业务的健康发展离不开医方的紧密协作。建议:保险公司需重视与医院和医生的合作,突出合作重点、改革合作方式和革新合作内容。     

我国国际资本流动：直接投资 与非直接投资影响因素的比较研究

本文基于向量误差修正模型对1982-2010年期间我国直接投资类、间接投资类（含其他投资）、错误与遗漏及投资收益类三种类型国际资本流动的影响因素进行了实证研究。实证检验结果表明：在长期,我国三类国际资本流动与人民币对美元的实际汇率升贴水年率之间为负向变动关系,与中美利差、中美通胀之差、我国实际经济增长及人民币对美元的实际汇率预期之间为正向变动关系;在短期,三类国际资本流动与上述影响因素之间关系并非一致;实际经济增长是我国直接投资类国际资本流动的主要原因,人民币对美元的实际汇率预期是我国非直接投资国际资本流动的主要原因。     

人民币实际汇率波动对中美贸易收支的影响——基于1990—2009年时间序列分析

基于协整理论、误差修正模型和格兰杰因果检验并根据中国和美国1990-2009年的季度数据,分析人民币实际汇率变动对中美贸易收支的影响.结果表明:影响中美贸易收支的主要因素包括美国的实际GDP、中国的实际GDP和人民币实际汇率,且三者的影响力次第减弱,中美贸易也存在明显的J曲线效应.因此,改善中美贸易失衡应扩大中国内需、调整业口结构和改革人民币汇率制度.     

外汇储备对我国物价水平的影响——基于协整检验与误差修正模型的分析

协整和格兰杰因果检验结果表明,我国外汇储备与物价水平存在协整关系,且外汇储备是物价水平的格兰杰原因,表明外汇储备增加将对通货膨胀形成压力。但从误差修正模型的检验结果看,我国外汇储备对物价水平的影响在短期内较为有限,其主要原因是我国央行短期内进行大量的外汇冲销操作。因此,我国需要采取有效的措施来缓解通胀压力,如加大央行公开市场业务操作、改革外汇管理体制、适当放宽汇率浮动幅度以及合理使用我国现有外汇储备等。     

Using Forecasting Criteria to Identify Value Relevance in the Relationship Between Accounting Numbers and Market Value

We explain and demonstrate a disciplined and systematic approach to repeatable modelling using forecast criteria, in addition to the usual statistical estimation criteria, to identify value relevance in regressions of the market‐accounting relation. The method was used in Cooke et al. ( 2009 ). It is illustrated here in the case of a single firm over a 59‐year period. Market and accounting data for the U.S. firm Abbott Laboratories Inc. from 1955 are modelled using a testing‐down, error correction approach. Hold‐out samples of 10 to 15 years are used to assess forecasting performance relative to a random walk. Emphasis is placed upon the use of simple, directly observable and theory‐independent model variables that can be replicated with other sample data. In this case, logarithmic transformations of all variables have to be computed in order to achieve correct statistical specification, implying a multiplicative relationship in the raw data. The strongest cointegrating accounting variable with forecasting ability for Abbott's market value is earnings. The model parameters exhibit long‐run stability and the accounting regressor marginally improves forecasts of market value compared to a random walk, demonstrating ‘value relevance’.     

江苏自主创新能力与经济增长关系的实证研究

在分析江苏自主创新现状的基础上,运用协整检验、误差修正模型和Granger因果检验等计量方法,对江苏自主创新能力与经济增长之间的关系进行了实证研究。结果表明:二者之间存在长期稳定的均衡关系,自主创新能力是江苏经济增长的Granger原因。江苏应采取相关对策,促进自主创新能力的提升。     

开放经济条件下我国货币需求研究

文章引入股票流通市值、汇率等变量对开放经济条件下我国货币需求函数进行全面研究。协整和误差修正模型结果表明：汇率是除社会消费品零售总额外影响我国长短期货币需求稳定的最重要的变量,并且对我国货币需求的影响很大;股票市场发展对我国长期和短期货币需求的影响很小。这一发现可为我国当前反通货膨胀的货币政策的制订提供重要的参考。为控制货币供应量,我们应该重点关注汇率波动。     

基于场强模型的合肥、马鞍山、芜湖三市融入长三角的现状与对策

文章首先概述了引力模型相关理论,提出经济辐射场强模型,通过模型得出合肥、马鞍山、芜湖融入长三角的客观条件辐射场强和主观条件辐射力;再以长三角15市接受上海经济辐射的辐射阈值为标准,分别总结出属于前三个层次的长三角城市并将其作为安徽三市融入长三角的主导城市进行承接;最后,根据安徽三市各自产业特点给出它们融入长三角的对策,为实现安徽省全面融入长三角经济圈奠定基础。