The interplay between home and host institutions on CBA ownership decision

Cross-border acquisitions (CBAs) are one of the key strategies for internationalization. However, most of what is known about CBA strategies relies on the effects of the host country's environment or the home country's conditions. In this article, we analyze the interplay between these two important factors. We show that companies from less institutionally developed countries are more influenced by poor institutional conditions found in host countries. We analyzed a dataset of 1,390 cross-border acquisitions performed by Latin American firms. The literature on the subject points out that less developed host environments lead to fewer shares of ownership acquired in CBAs. However, we confirmed that the quality of the home country's institutional environment positively moderates the effects of the host environment over ownership choice in the acquisition. This effect is due to companies from less developed environments being able to use their embedded capabilities to better navigate faulty institutional environments abroad.     

资源富集地区产业结构与就业关系研究:以内蒙古为例

资源富集地区就业弹性低于全国。向量误差修正模型显示,内蒙古GDP增长和固定资产投资增加都带动了就业,但带动作用越来越弱。与内蒙古整体状况相似,第二产业投资和GDP增长加速度每提高1%,就业加速度就分别提高、降低0.265%和0.464%。第一产业产出的就业弹性和投资弹性分别为0.253和-0.044。第三产业产出的就业弹性和投资弹性分别为0.799和-0.434。     

中国上市公司负债比率偏低的影响因素分析

本文在国外资本结构理论的基础上，将西方公司与中国公司的资本结构特点进行比较，从内因和外因两个方面解释了中国上市公司负债比率偏低的现象。     

基于中国股市微观结构的流动性与执行成本分析

运用市场微观结构理论来分析中国股市的交易制度、流动性和执行成本后发现:(1)在佣金和交易税相等的条件下,B股的知情交易者执行成本普遍大于A股,导致B股的流动性小于A股,买卖价差显著大于A股,表明投资者对B股交易要求较高的风险报酬;(2)一旦控制住执行成本中普通交易者对知情交易者所要求的风险补偿,A、B股买卖价差的区别就消失了。因此,证券管理部门应在B股市场引入做市商制度并在微观结构理论的指导下,加强交易监管系统,从而提高B股的流动性并降低其执行成本。     

双重二元结构下化解西部农村融资难的对策——基于演化博弈理论的研究

长期的赶超战略使我国形成了城乡和东西叠加的双重二元结构。本文通过对双二元结构下的政府政策与西部农村金融机构的支农行为进行演化博弈分析,得出如下结论:政府的激励、约束政策以及西部农村金融机构支农的净损失是影响机构支农和政府缩小双重二元结构差距目标实现的决定因素;在实现政府目标的初期,约束政策较激励政策更有效;随着政府目标实现程度的提高,激励政策将发挥更大效用;目前政府实行的单向激励政策作用不大;现阶段政府应该在强化约束政策的同时进一步加大激励政策力度,使西部农村金融机构在积极支农的同时实现可持续发展。     

农户贷款证券化：结构设计与信用增级

农户贷款证券化为农户贷款经营机构健康持续从事农户信贷提供了一种可行的资本补充与风险管理工具,从传统的资产证券化结构设计看,农户贷款特质决定了它基于不脱离发起人信用的参与式交易结构,并需要通过独立于贷款本身的增级方式——通常是多种方式的组合——来增强债券保障程度,其中,政府机构可以通过提供低成本外部增级扶持和改善发起人的农户贷款经营行为。     

可标准化服务行业对服务业发展的影响——基于两部门模型的分析

从理论上探讨了标准化促进服务业发展的内在机制。构建了两部门模型,分析了可标准化服务部门对服务业发展的影响。利用2003—2012年中国服务业的省际数据,运用面板模型对可标准化服务部门的溢出效应进行了估算,利用DEA方法对服务业各行业的全要素生产率进行了测算和分解。结果表明:可标准化服务部门要素的边际产出高于不可标准化服务部门,发展可标准化服务部门有利于服务业增长;可标准化服务行业对不可标准化服务行业的溢出效应为负,原因在于可标准化服务行业的全要素生产率较低,因此在当前发展阶段需要进一步对可标准化服务行业内部进行优化整合。     

多维人口结构变动的交互经济影响——基于老龄化、城镇化和市民化视角的考察

人口年龄结构老龄化、 城乡结构城镇化与户籍结构市民化是中国人口结构变动的三大趋势特征, 并将对中国经济增长产生多重冲击与交互影响. 考察人口多个维度结构变动对经济的综合影响, 对更好地把握人口老龄化背景下的人口经济关系具有重要的理论及现实意义. 本文基于2001—2012年中国省级面板数据对这种交互影响进行了考察. 结果表明, 人口老龄化、城镇化和市民化趋势会对经济增长分别产生负面、 正向以及U型影响. 从交互影响看, 随着人口城镇化与市民化进程的推进, 将有效缓解人口老龄化对经济增长带来的负面影响, 而老龄化程度的加剧会弱化城镇化与市民化对经济增长的正向影响, 市民化则有助于改善城镇化对经济增长的正面影响. 这表明在人口老龄化过程中, 尽早以市民化助推城镇化是实现经济较快增长的有效途径.     

组织结构变革在民营企业转型中的难点与对策

面临复杂多变的外部环境、更为激烈的行业竞争以及内部管理经营的提升,大多数民营企业处在转型期,其发展战略必须做出相应调整,而战略决定组织结构,势必要进行企业组织结构的变革以适应其战略,而民营企业由于其创始人或者CEO的素质和特征以及民营企业固有的特性,在组织结构变革中显得更为步履维艰。笔者试图从管理咨询实践中分析民营企业在组织结构变革实施过程中所遇到的难点与症结,并总结民营企业在组织结构变革中所采用的好措施和对策,以期为民营企业更好地进行组织结构变革提供借鉴。     

经济周期波动与产业结构调整的动态关系研究——以山西省为例

基于山西省1952～2010年的数据,发现第一、第二产业波动是引起山西经济周期波动的格兰杰原因,基于脉冲响应、方差分解和状态空间模型的实证结果表明,山西第一产业波动对宏观经济波动的整体推动力逐年减弱,第二产业的影响一直都是最大的,而第三产业的影响稳中有升,这也很好地解释了山西经济实现高速增长的同时其经济波动幅度逐渐变小的现象。保持山西国民经济的又好又快发展必须促进三次产业的协调发展,特别是要加快第三产业的发展。