房地产市场对股票市场波动的响应机制研究

借助余弦相似度概念,定义并创设了房地产市场景气度评价变量,据此在短期条件下基于消费者均衡理论,依据斯卢茨基方程测度了各商品支出对股票投资收益率变动的收入效应和替代效应,从而揭示了房地产市场对股票收益率变动的响应过程及其关键因素。研究发现,短期条件下,当股票投资收益率提高时,资金在房地产市场与股票市场间的流动受限,投机性房地产支出变动只有收入效应,无替代效应,导致短期房地产市场偏离长期均衡状态;当投机性房地产需求收入弹性高于临界值时,房地产市场对股票市场波动呈现正响应,且投机性房地产需求收入弹性和银行储蓄率越高正响应越强,由此印证了我国股票市场和房地产市场的强关联性。     

美国居民低储蓄率之谜和美元的信用危机

理解近20年来全球经济失衡现象和此次全球金融危机之所以爆发的最佳切入点是美国居民储蓄率的系统性下降。本文利用美国的资金流量表,分析了财富效应和信贷便利性对美国居民储蓄行为的影响,同时,还研究了由此导致的美元信用基础的变化,以及复杂金融体系下包括中央银行和各类银行、非银行金融机构在美元信用创造过程中的作用。由此可以发现,此次危机不仅是美国居民过度负债的危机,而且也是美元信用基础坍塌、信用创造机制瓦解的危机——这意味着此次危机的持续时间或许会非常长。无论如何,全球经济失衡和当前的危机都反映了信用本位制下国际货币体系面临的另一种形式的“特里芬两难”：世界货币需求的增长和单个储备货币国维持货币信用之间的矛盾。因此,需要推动储备货币的多元化,以改革国际货币体系。     

对哈罗德—多马模型的思索与探讨——基于中国区域经济分析

在区域经济学应用到的理论中,哈罗德—多马模型占据着重要的地位。该理论认为,一个区域的GDP增长率与该区域的储蓄率s成正比关系,资本产出比c成反比关系。然而,我们通过中国区域经济发展中储蓄率与GDP增长率之间的相关性分析发现,两者的关系也可能并非如此。对该模型提出质疑、分析其中原因的同时,我们还应尝试改进它。     

危机对中国影响到底有多大——一个全球的、抽象的、历史的视角

最近被人问及最多的问题是,危机对中国影响到底有多大? 坦率地讲,没有人能准确地给出一个程度,但是我或许可以给出一些看问题的视角,比方说全球的格局、抽象的测算,历史的时空猜想等等.     

人口年龄结构转变的储蓄效应

在一波"婴儿潮"发生后,社会中人口年龄结构将渐次呈"金字塔形"、"橄榄形"和"倒金字塔形"分布,人口抚育比也随即发生改变,并进一步传递到国民储蓄上.实证显示了人口抚育比与国民储蓄率间的负相关关系.然而,在单独对中部地区的研究中却发现,两者是一种正相关关系.对此,本文认为劳动力供给可能不是外生的,当个体发现其家庭抚育负担较重时,他们可能会减少闲暇、增加劳动供给以提高收入和储蓄.     

中国经济增长的巨大悖论

中国经济增长是一巨大的悖论。一方面，中国是世界上增长最快的经济体，自1980年以来平均增长率为8.6%，历史上从未有过任何国家在这样长的时间里保持如此快速的增长。另一方面，香港恒生国企指数自1993年至今年7月已经下跌了1/3。     

巨额储蓄折射三大问题

２００３年３月１２日，中国人民银行发布的最新月度统计报告显示，截至２月末，我国居民本外币储蓄存款余额已经突破１０万亿元大关，达到１０．０３万亿元。比年初增加５８９４亿元，同比增长１８％。其中，定期储蓄存款比年初增加３８７７亿元，活期储蓄存款比年初增加２０１７亿元。“１０．０３万亿元的储蓄存款规模，相当于２００２年我国全年国民生产总值。这意味着，如果这些存款变成真正的购买力，可以在一年内将国内企业生产出来的服务、产品等价值，全部买光。”中国人民大学金融研究所副所长赵锡军教授如是说。巨额储蓄存款反映…     

四大政策降低储蓄率至35％

当前中国的储蓄率高达50％。这与中国人口老龄化不无关系。由此将引发金融泡沫，并危及金融系统的稳定。为保持经济的可持续发展，中国应将储蓄率降到35％的水平。为此，可供选择的有效政策措施包括：公平地分配国有资产于民众；给予农民土地所有权；提高最低工资标准；政府支出重点由经济建设转向教育和医疗。     

我国银行高储蓄率的现状分析及对策

一、我国银行储蓄现状我国是世界上拥有高储蓄率的国家之一。长期关注中国经济的美国摩根士丹利全球首席经济师罗奇曾表示,中国拥有着世界上最大的储蓄量。著名投行雷曼兄弟也