基于统计套利模型在权益证券间的套利研究——以中国南车和中国北车为例

自2010年3月份推出融资融券业务来,我国证券市场尤其股票市场从此能够做空单只股票。本文就是在这种背景下,借用了已经成熟地运用于期货市场的统计套利模型,试图对业务相近的上市公司的股票进行研究,股票之间是否存在套利空间。文章采用2011年7月25日至2012年2月23日区间的当日开盘价作为样本数据,通过单整和E-G协整方法,研究结果显示中国南车和中国北车两只股票的开盘价存在长期的稳定关系,套利空间明显。     

基于事件套利的ETF异常折溢价实证研究

本文以上证50ETF为例,在区分不同阶段的套利成本的基础上,通过建立自回归模型分析了在成份股停牌对ETF折溢价的影响。研究结果表明,当成分股由于停牌而暂停交易时,此时股票价格不能反应停牌期间的信息,而ETF特殊的双重交易机制则使得投资者可以通过事件套利策略来表明自己对该停牌股的预期,从而ETF的二级市场则会包含停牌成分股停牌期间的信息,与此同时,ETF的基金净值由于成分股停牌却不能包含该信息,从而使得ETF出现异常的折溢价。这种异常的折溢价实际上是ETF特殊的交易机制所赋予的其价格发现功能的体现。     

油脂类现结构性套利机会

油脂是农产品期货中最为活跃的品种之一。南于其上市较早,相关信息流动性高,基本面和技术面研究相对完善,加上油脂市场与外盘联系紧密、金融属性强、日内波动幅度较大等特点,其已经成为投资者青睐的品种。而近段时间,宏观经济面的波动导致整个商品市场陷入调整,金融属性较高的油脂市场也出现断崖式下跌,豆棕的回调都已超过了前期上涨高度的50％,而菜油也表现出较强的抗跌性。面对系统性风险加剧,不确定性因素增强,很多投资者出于对市场的担忧,选择在当前离场观望。     

企业跨境套利行为值得关注

跨境贸易人民币结算为进出口企业规避汇率风险、降低汇兑费用提供了新的渠道,促进了国际贸易便利化。但是,在跨境贸易人民币结算中,存在部分企业利用人民币跨境结算,通过香港人民币离岸中心套取境内外利差、汇差的现象。企业的这种行为隐藏于跨境贸易之中,不易辨别,其以短期获利为目标,     

企业债券回购放大套利交易可行性报告

企业债券回购放大套利交易即循环进行购买企业债—质押回购融资这一操作,将组合放大企业债收益率与回购成本利率之间的利差。在2011年货币市场资金面偏紧背景下,通过回购放大套利交易,充分利用有限资金,提升财务杠杆效应;在2012年相对宽松的资金面,企业债收益率与回购成本利率利差加大,通过回购放大套利交易,增加盈利。企业债券回购放大套利交易应着重把握、控制财务标杆风险、控制放大倍数,解决回购到期流动性问题。     

资产价格泡沫研究述评:实验金融学视角

本文从实验金融学的视角介绍了资产泡沫最新的定义和分类,阐述了投机性泡沫、理性泡沫与非理性泡沫之间的区别和联系,着重从信息对称、信息不对称、有限套利泡沫、异质信念和实验金融五个方面系统评述了资产价格泡沫理论的发展历程和新进展,指出该领域进一步的研究方向和中国开展资产价格泡沫研究的重要意义。研究表明,随着现代金融学的高速发展,学界对资产泡沫的研究日益深入。特别是非理性和实验金融学视角的引入,突破了传统金融框架的束缚,为这一课题研究带来了新的认知和理解。即便如此,目前仍无法根除资产泡沫产生的可能性。很多相关问题,如资产泡沫产生的时间和根本原因,仍然等待着学者们去探索和研究。     

金融的逻辑

正我们的生活比任何时代都依赖于人类创造的一种机制:金融。金融决定着我们的生存状态,决定我们产生、使用和分配财富的方式。因此,了解金融运行和演进的逻辑,学会在经济金融化中有效生存,决定着我们的生存质量。金融演进的逻辑金融是经济文明进步导致产业分化的直接结果,是交易深化而引起财富的货币化进程。我们面对的金融体系决不是一蹴而就,而是经过人类经济文明的漫长演     

上证180ETF套利实证研究分析

ETF又称“交易型开放式指数基金”,是一种跟踪指数、在证券交易所上市的基金。因同时存在二级市场交易和一级市场的申购赎回机制,故投资者可以利用市场问的差价进行套利交易。本文以180ETF为例,采用频数分析,研究ETF套利的机会。     

无套利均衡原理的理论意义和应用价值

无套利均衡原理是现代金融理论的基础，它极其重大的理论意义和应用价值至今在我国没有得到应有的重视和研究。本在介绍无套利原理内涵的基础上，从四个方面较系统地论述了无套利均衡原理的理论意义，并概括了其主要应用的价值，特别是在解决我国金融市场现实问题方面的应用性。     

房地产价格与通货膨胀预期

文章通过构建房地产均衡市场模型,在风险中性的假设前提下,利用无套利均衡定价原理,发展了从房地产价格波动中分离出市场通货膨胀预期的新方法.在此基础上,通过对中国房地产市场的实证研究发现,房地产预期收益率与通货膨胀预期之间确实存在稳定的函数关系.最后,文章提出将房地产价格纳入到居住类消费价格指数中去以减少货币政策认识时滞的政策建议.