行为金融学理论综述

证券市场上的种种异象使得人们对主流金融学产生了质疑，行为金融学应运而生。投资者心理和套利限制构成了行为金融学的两大支柱。行为金融学所提出的观点更加切合现实，而且对很多异象都做出了合理的解释。另外行为金融学还建立了自己的模型——行为组合模型与行为资产定价模型，从而成为挑战主流金融学的最大力量。     

股票指数期货指数套利模型及应用

一、无套利定价与指数套利模型 指数套利交易是股票指数期货的主要交易方法之一,它通过市场短期的无效赚取利润,因此准确、及时地判断指数套利时机是进行股票指数期货指数套利交易的关键。     

我国证券投资基金套利行为与市场效应分析

在超常规、创造性发展的政策引导下,我国证券投资基金业得到了迅速的发展,也推动了证券市场的稳健运行.但近年出现的"基金黑幕"、"羊群行为",尤其是股权分置改革以来的短期资金套利现象,干扰了市场的正常秩序,一定程度上造成了市场的波动.要规范我国证券投资基金的发展,就应分析目前的套利机理与市场效应,为建立套利行为的长效机制,从而促进证券市场有效性的提高奠定理论基础.     

地方政府债务隐忧及其风险传导——基于国债收益率与城投债利差的分析

本文使用5年期城投债与国债的利差作为地方政府性债务风险的市场化代表因子,采用无套利Nelson-Siegel利率期限结构扩展模型,在保证各期限国债定价一致性的基础上,对2009年至2014年间国债收益率曲线和城投债利差的周数据联合建模,研究两者的联合动态与风险传导机制。实证结果表明,城投债风险通过两个渠道影响国债收益率:一是"避风港效应",当城投债风险上升时,作为较安全资产的国债价格被推升、中短期预期收益率下降;二是"补偿效应",城投债风险可能引致系统性风险,增加国债收益率中的风险溢价。样本期内"避风港效应"强于"补偿效应"。本文的结构性建模思路为即时有效的地方政府性债务风险预警和防范机制的建立提供了参考。     

外汇监管套利研究：基于外汇差额缺口视角

2008年全球金融危机后，学术界一致认为监管套利是导致危机的重要原因。当前，外汇管理处于渐进性改革中，放松外汇管制和人民币国际化步伐加快，外汇监管套利迅速发展。本文以进出口、收付汇、结售汇差额缺口为度量指标，对差额缺口的构成、影响因素进行分析，对外汇监管套利行为进行研究，在此基础上得出研究结论。     

无套利均衡分析的教学方法研究与思考

本文从无套利均衡分析的经济学意义和地位着手,分析了学生在学习无套利均衡分析中所存在的问题与误区,并针对这些问题提出了一些如何学好无套利均衡分析的可行性方法,并利用案例进行了详细地分析,力图让学生学习该门课程更加容易理解。     

由"法兴事件"反思我国证券公司风险管理

2008年,法国兴业银行由于旗下一名交易员的违规操作,导致该行蒙受约71.6亿美元的巨额亏损。本文在深入剖析法兴事件始末的基础上,对证券公司的风险管理进行反思,并提出了改进我国证券公司风险管理的有效途径。     

资本市场产业资本与金融资本博弈分析

本文首先对产业资本和金融资本的概念进行了界定：并运用托宾Q理论来分析产业资本向金融资本的单方向套利过程：同时运用博弈论来分析产业资本和金融资本两者双向的博弈过程。     

“买封闭式基金、空股指期货”套利方案研究

月22日股指期货开始开户,其发行也为时不远。市场中已有很多关于股指期货所带来机会的研究。本文将从一个角度切入,对股指期货的套利方法、步骤、风险控制等方面展开研究。 目前,我国封闭式基金的净值总额高达952.16亿元,但市值总额却只有726.44亿元,截至2010年1月29日,现存的34只封闭式基金平均折价率为31.07%。国外的研究表明：随着股指期货、融资融券等做空工具的陆续出台,封闭式基金折价率有减小趋势。     

转口贸易套利“新招式”

转口贸易作为国际贸易的重要贸易形式，已被广泛运用于各国的贸易往来。但随着转口贸易的发展，部分企业不再安于以赚取价差为目的，而是转向套取境内外的利差、汇差，并为此异化或虚构转口贸易。个别企业为达成交易，甚至不惜使用虚假的货权凭证。