我国封闭式基金折价熊牛市对比的实证研究

封闭式基金折价一直是金融领域的难解之谜,尽管西方学者对这一现象的原因提出多种观点和理论,但至今尚没有完善的理论能够将这一问题充分解释。本文用传统金融理论分为股票市场熊市和牛市两个时间段分别建立模型,分析不同行情下影响封闭式基金折价的影响因素的异同。     

IPO折价的信息不对称理论述评

首次公开募股（IPO）折价是金融市场上一种普遍存在的现象,根据面临信息不对称的对象不同,将IPO折价的信息不对称理论划分为：与发行人与投资者之间信息不对称相关的IPO折价理论、与发行人与承销商之间信息不对称相关的IPO折价理论、与投资者与投资者之间信息不对称有关的IPO折价理论和与承销商与投资者之间信息不对称相关的IPO折价理论。国外IP0折价的信息不对称理论大多是在信息经济学框架下,基于资本市场的有效性假设而提出的,即假定二级市场对股票的定价是合理的,IPO抑价是源于发行定价偏低。事实上,影响IPO折价的因素很多,而这些众多因素的动态变化决定了任何一种理论都不可能很好地解释IPO折价现象。     

封闭式基金折价现象研究综述

封闭式基金的折价问题一直是个谜。本文通过对已有文献的研读总结,给出了导致封闭式基金折价的三个主要解释,即投资者情绪假说,资产流动性差异和委托代理理论。     

实际利率法应用新探

新会计准则中实际利率法的应用涉及到六个准则,按摊销内容的不同大致可分为两类:一是与未确认融资费用摊销有关的,主要有《固定资产》《无形资产》、《收入》、《租赁》等4个准则。二是与债券溢折价摊销有关的,主要有《借款费用》、《金融工具的确认和计量》等2个准则。实际利率法的重要作用由此可见一斑。实际利率法的本质可以这样理解,它是指资金使用者根据资金供应者提     

债券发行价格及溢折价摊销计算方法的改进

企业进行正常的生产经营活动 ,除了依靠自身积累自我补血外 ,还必须筹集必要数量的外部资本 ,发行债券便是一种常用的筹资方式。合理使用债券筹资 ,可以优化企业内部资源组合 ,满足生产经营对资金的需求 ,保证投资项目的进程顺利 ,使企业具备更强的市场竞争能力和发展活力 ,获得更高的经济效益。同时它还具有筹资成本较低 ,获取财务杠杆收益 ,免于股权稀释等优点。但是 ,现行的债券发行价格和溢折价实际利率摊销的核算方法比较繁琐 ,笔者试图对此稍加改进 ,简化计算 ,谨供商榷。●债券发行价格计算方法的改进企业债券是企业为筹集长期资金而…