MBO财务绩效的研究背景

管理层并购流行于20世纪七八十年代，发端于欧美国家的企业。所谓管理层并购（MBO），是指目标公司的管理层利用借贷所融资本购买本公司股份，从而改变公司所有权结构和控制权结构，进而达到重组目的，并获得预期收益的一种并购行为。MBO是杠杆并购（LBO）的一种。当杠杆并购的并购主体为本公司的管理层时，LBO便演变成MBO。     

基于公司治理的企业控制权配置研究

企业控制权的配置是公司治理的核心问题.合理配置企业控制权和促进控制权的有效运行,有利于提高企业绩效、保护企业各利益相关者的利益.本文对企业控制权配置问题进行了探讨,并提出了建立有效的企业控制权配置机制和构建企业控制权市场的建议.     

股权结构与代理问题:一个新的分析框架

长期以来,关于股权结构的研究大都以“所有权与控制权分离”为前提,关注于经营者对股东的代理问题。本文对此提出了质疑,并以控制权为切入点,从理论和经验上证明股权集中是一种普遍现象,大股东普遍存在。控制权依然掌握在大股东手中,而大股东与小股东之间的代理问题才是股份制企业中的核心代理问题。     

东南亚华人中小企业现代化之管见

东南亚国家华人中小企业是东南亚华人经济的重要组成部分，具有很大的发展潜力，但因规模小等原因，它们抗风险能力弱，在经济不景气时，经常首先受到冲击。受冲击的一个重要原因在于家族的经营管理模式的一些不合理的部分。金融危机中，华人中小企业的经营管理模式的弊端出现，专家已就它们的发展或改革提出许多有建设性的意见。但从目前看，从产权与控制权及企业化与人力资源关系入手，建立现代企业模式是华人中小企业增加抗风险能力的唯一出路。     

我国上市公司实施管理层收购存在的八大问题

管理层收购 (MBO)在扩大管理层持股比例、改善股权结构、降低代理成本、提高公司运作效率等方面发挥着重要的作用。由于各种法律法规尚不健全 ,公司治理结构不完善 ,缺乏相应的监控机制 ,我国上市公司实施管理层收购存在着诸多问题 ,实施管理层收购的条件尚不成熟 ,照搬国外的运作模式存在较大的风险。     

融资结构与企业控制权争夺

在市场经济条件下，融资结构的确定对企业有着特殊的治理功能。融资方式的选择，规定着企业控制权的分配，对企业的控制权争夺具有多方面的作用。关于融资结构与企业控制权争夺之间的关系的理论分析，对我国企业鼓励经理人员持股、重视债务的控制作用、解决产业过剩规模、全面准确理解和实施“债转股”政策、扶持新兴企业股权融资等方面都具有一定的理论指导意义。     

企业所有权安排对审计独立性的影响

审计独立性是审计的精髓和本质所在,而审计独立性的萌芽、发展以及异化源于人力资本与非人力资本在企业发展中相对地位的变迁.不同的公司治理结构及其不同格局的所有权安排将对审计独立性产生不同影响.当代审计独立性的缺失是企业控制权在人力资本手中过分集中的结果,建立制约公司经理阶层权力膨胀的有效机制是维护审计独立性问题的根本途径.     

所有权与控制权:从分离走向结合

就企业所有权与控制权关系的演变进行了分析，指出两权分离是工业化大生产的要求，而两权走向结合则是建立所有者与控制者共赢机制的必然选择。并且认为，股权激励可以减低代理成本，促使代理人行为长期化，是现代企业普遍遵循的管理法莉。其政策含义在于，深化国有企业改革必须打破传统的薪酬模式，给经理人以股权，将股权与年薪制有机地结合起来。     

控制权利益、管理者股权与企业价值

本从管理所有权出发，围绕其与控制权利益以及企业价值之间的关系进行了比较系统的分析。作认为，管理所有权的上升从价值的创造与分配两个方面影响着其自身和其他股东的利益。就整体的企业价值来说，管理股权的最终影响取决于其所产生的激励效应与风险效应的综合作用。在分配方面，管理的持股所导致的控制力上升将使其在创造的企业价值剩余中获取更大的份额，但对于其他股东来说，一方面他们将分享一部分股权激励效应所产生的价值增值，另一方面，这种分享又为管理控制权利益的上升以及风险负效应所抵消。     

浙江省经理人激励方式与效果的实证分析

本文的实证研究显示：股权激励、控制权激励、职业发展前景、分配与晋升的公平性等都是比薪酬激励更能影响经理人效用水平的激励方式。