谈股东价值优先

股东价值优先的观念应该说最早是股东与管理者之间矛盾的产物。它大面积存在于美国70年代的企业界。在此之后，资本市场对美国企业管理层轰轰烈烈的反击，使得创造股东价值大行其道，股东价值优先的观念也就应运而生。由于其实践上的巨大成功，在今天被越来越多的国家所认同和接受。随着时代的发展，股东价值优先的内涵进一步扩大和深化到股东价值优先于其他利益相关者价值，而并不象以前只局限相对管理者。     

把脉资本律动透视治理经纬——第七届中国资本市场论坛侧记

刚刚进入2003年,第七届中国资本市场论坛在京隆重召开.中国人民大学校长纪宝成教授,全国人大常委、财经委副主任、中国证监会前主席周正庆,全国人大财经委委员、中国证监会前主席周道炯到会并讲话,全国政协经济委员会副主任、中国社会科学院经济所名誉所长、中国人民大学兼职教授董辅视,中国证监会首席会计师张为国,中国人民大学研究生院副院长、金融与证券研究所所长吴晓求教授做了主题演讲.     

王均瑶“胆大包天”的亿万富翁

他长着一张娃娃脸，却拥有9家全资独立法人公司和10家分公司，总资产超过15亿元。他有许多重大投资决策都与航空有着不解之缘，他是中国包机第一人，他是东航武汉公司的大股东，他一个人买下了宜昌（三峡）机场。他喜欢冒险，喜欢大手笔。他的事迹正被许多MBA学院记载并传诵。他就是王均瑶，一个充满传奇色彩的人物。     

如何有效控制房地产企业商品开发成本

企业是赢利性组织，其出发点和归宿是获利。企业财务管理目标由原有的收入、利润目标过渡到股东财富最大化的目标，即而最终实现企业价值的最大化，保障经营者、职工及其他相关群体的利益。房地产企业要想实现财务管理目标，应该说商品开发成本的控制是最为关键的。     

“以股抵债”中的三大疑问

备受市场瞩目的电广传媒“以股抵债”方案先后获得国资委的批准和股东大会的表决通过。第一例上市公司以股抵债方案可望得到顺利实施。据中国证监会、国资委有关负责人的权威解释，“以股抵债”是指上市公司以其控股股东“侵占”的资金作为对价，冲减控股股东持有的上市公司股份，被冲减的股份依法注销。     

论剩余控制权和剩余索取权对职业经理人的激励效应

本文通过对现代企业理论关于剩余控制权和剩余索取权含义和相互关系的综述，总结了两者合理分配应遵循的原则，分析了各自对职业经理人所表现出的激励效应．作者认为剩余控制权带来的控制权收益往往对职业经理人产生更大的激励效应，而这些效应同时会对企业股东带来负的外部性，特别是在国有企业的治理过程中尤其明显。因此。风险与收益相匹配是剩余控制权和索取权对经理人进行激励和约束的最重要的原则。     

格力电器总经理董明珠 所有行为必须对未来负责

<正>入选理由今年9月,格力电器收购了格力集团下属4家企业大部分的股权,成为格力集团最大的股东。由于目前这4家企业处于亏损状态,业界认为格力电器吃了大亏,如何看待这次的收购?董明珠自有一番看法。“眼前不赚钱的,并不代表永远没有钱赚。其实,从长远看,本次收购还是划算的。董明珠指出:首先, 有利于品牌的统一管理。其次,收购的是一笔巨大的无形资产,它能给企业带来利润。在谈到收购之后时董明珠说:“我们做空调的原材料都要通过外部采购,收购后的某些材料,如紧俏的压缩机等我们可以考虑自产自销,降低空调整机成本。”“因此,从这个角度看,收购对我们有百利而无一害。”董明珠在各种场合这样直白地表达。     

西田房地产信托研究专业化并购和再开发

西田是世界上最成功的房地产信托之一，其母集团曾于1979年将地产信托业务分拆，并于2004年进行合并，这些都起到了增加股东价值的作用。西田成长的关键是专注于购人已经运营的购物中心和再开发策略，其负债率一直保持在略高于行业平均水平。此外，强大的品牌和管理优势也是西田成功的主要原因。[编者按]