国美收购永乐对股东财富的影响

本文以国美和永乐电器的合并为案例进行分析，通过计算合并事件前后的股票超额收益率及累计超额报酬率，观察两企业合并前后市场对其价值的反映情况，分析合并事件对企业股东财富的影响，以及是否能够产生预期中的协同效应。     

"反外资先锋"为何急投跨国巨头——家世界被家得宝并购对我国零售业的启示

2006年12月13日,家得宝以7亿元人民币收购天津家世界家居建材超市,又一家国内零售企业选择了被外资收购而退出激烈竞争的市场.其实并购的发生并不突然,家得宝和家世界之间的签约可以说是经历了马拉松"恋爱"后修得的正果,这是一个有着10年历史渊源的企业间的收购.     

沟通在并购中的重要性

大多数卷入组织性变革的公司能够认识到员工沟通的重要性。但是大多数公司并没有成功有效地进行沟通,原因是他们使用了以往的员工沟通方案和理念:信息分享。在组织性交革的情况里,信息是不能时时公布分享的,这种沟通会交得不恰当,员工对变革的反应也会减慢、变得谨慎和犹豫。为了将员工沟通变成对变革强有力的支持,我们需要应用新的模式并赋予沟通渠道新的职能。从信息转移到变革管理模式的转变是最首要最关键的步骤。围绕5个基本工作进行员工沟通——建立领导层关联衔接,建立"新规则",留用关键人才,支持员工的过渡,以及为变革的企业定义新的企业文化,新的"我们"——将会取得更理想的结果:速度、整合和承诺。有效的沟通能够协助企业变革,为新企业的领导层及员工层提供重要价值。     

经典并购案例点评

凯雷收购徐工机械 一桩看起来很普通的外资收购案。如果不上升到“政治”高度，决不会引起外界的疯狂争吵。尽管修改后的股权交易协议已经没有太多敏感的成分，但持续了两年之久的徐工并购案仍未得到政府批准。这桩2006年并购市场标志性事件的意义在于，它是导火索。     

对改革粮食补贴制度的探讨

粮食是人们赖以生存的最基本生活资料。实现粮食自给又是自治区党委提出的三项近期奋斗目标之一。但从我区的实践来看；无论是粮食生产，还是粮食收购和销售都存在许多亟待解决的困难与矛盾。本试图通过对粮食经营中亏损日益增多，财政补贴繁重的原因分析，提出改进粮食补贴办法，减轻财政负担，使粮食经营逐步纳入商品经济轨道的对策与建议。     

企业

上汽正式控股上海通用2月22日,上海汽车发布公告称,其从通用中国手中购买上海通用1％股权一事已经达成协议。根据上海汽车当晚公告,公司收购上海通用汽车有限公司1％股权的重组方案已于近日获证监会批准。至此,上汽共持有上海通用51％的股份,获得控股权。     

投资主体多元化：乡镇企业二次创业的关键

我们理解,所谓二次创业,不仅仅是解决生存问题更重要的是从长远着眼,解决好发展问题。那么,乡镇企业二次创业的关键是什么呢?我们认为,关键是实现投资主体多元化。 乡镇企业二次创业面临两大突出问题 同我国改革开放的形势一样,乡镇企业历经20余年的辉煌,也走到了一个重要的转折时期,面临着许多新矛盾新问题,     

以“好孩子集团”为例论公司杠杆收购

杠杆收购是一种特殊形式的企业并购。它是指收购的企业用很少的本钱作为基础,向投资金融机构筹集资本来进行企业收购。一旦收购成功,被收购企业出售其资产或是清算它的收益来支付负债。这是一种具有高风险、高收益的收购战略。文章试对杠杆收购作如下分析。     

资本结构控制权理论演进探讨北大核心CSSCISSCI

早期的资本结构控制权理论(Stulz理论、Harris&Raviv理论、Israel理论)是为了应对当时的并购浪潮,利用负债进行控制权安排的资本结构控制权理论;Stulz理论仅研究负债对控制权的影响,Harris&Raviv进一步研究了控制权对管理者行为的影响,Israel研究了负债影响现金流在股东和债权人之间的分配,三理论最大的不足是没有考虑不完全契约因素。Aghion&Bolton资本结构控制权理论引进了契约不完备,考虑了债权人利益和债务的公司治理功能,Hart资本结构控制权理论进一步构建了控制权相机转移的最优负债融资规模。国外资本结构控制权理论对中国的启示是进行混合所有制改革、完善资本市场、保护中小股东和债权人利益。     

西门子通信欲寻买家——华为能否成为第二个联想

继联想收购IBM的PC业务创造了中国企业海外并购的传奇之后,近日业内又传言称,华为将成为并购西门子通信业务的最大热门买家。华为能否成为第二个联想?而已成为西门子“拖累”的通信业务,华为又当如何将其“点化成金”?