基于边际分析的内部控制监管适度性研究

内部控制与流程的关系是结构与功能的关系,流程是内部控制的唯一现实载体,内部控制是流程的多种固有功能之一。内部控制监管以强化流程治理功能为目标,但在客观上是对流程结构、流程功能和流程利益的全方位监管。内部控制监管本质上是流程监管,恰当的内部控制监管可以有效纠正管理者在流程设计上的机会主义行为,增进股东利益。但过度的内部控制监管则会损害股东利益,因此内部控制监管必须是适度的。     

政府干预、同属管辖与自利性股权转让市场反应研究——基于控制权转让溢价和内幕交易的视角

本文采用2001-2006年发生的407起上市公司大宗股权协议转让数据,研究了实际控制人性质、股权性质变更和控制权转让方式对转让溢价的影响,发现政府作为目标公司实际控制人,具有与非政府实际控制人所不同的掏空方式;政府实际控制人将控制权转让给不具有政府背景的并购方时,更倾向于收取较高的转让溢价;在政府普遍干预控制权市场的制度背景下,异地出让控制权带有明显的地方保护主义色彩;并购方收购目标公司的溢价越高,内幕交易越严重,宣告日前的累计超额收益成为大股东攫取控制权私有收益的最终实现形式。     

市场分割条件下的混合所有制经济竞争模型与规制策略

通过构建市场分割条件下的混合所有制经济竞争模型,本文对全国性国有企业在中国改革发展过程中的作用提供了新的解释。全国性国有企业在参与区域竞争的过程中,具备一种区域整合的功能:它面向全体市场的决策与分别面向各区域市场的决策等价,全社会总剩余最大化目标也可以分解为各区域社会剩余最大化的子目标之和,在其效率较高的情况下,将迫使地方企业改进成本或者退出市场,而只有当地方企业有足够高的效率的时候,全国性国有企业才会选择退出策略。国有企业事实上可以作为一种内部规制工具对市场分割的负面效应进行一定程度的制衡,在明确规制规则的条件下,我们可以通过动态调整企业目标函数以实现整体市场福利的最大化。     

国内外上市公司内部控制信息披露的比较研究

本文对美国、英国等国家的内部控制信息披露进行了梳理和比较,对中国内部控制信息的披露提出了政策建议。     

组织间社会资本的影响路径

根据资源依赖理论、知识管理和权变管理理论,本文探讨了不同内部社会资本条件下组织间社会资本对组织短期绩效和增长绩效的不同作用机制。通过对高科技行业和制造业企业的实证研究发现,相对于短期绩效而言,组织间社会资本和内部社会资本对增长绩效的影响程度更高;相对于显性知识创造而言,组织间社会资本和内部社会资本的影响程度更高。相对于低水平的内部社会资本而言,在高水平的内部社会资本条件下,组织间社会资本通过增强对隐性知识创造的影响程度来提升增长绩效。     

论企业资本运作的风险控制

作者结合近几年的工作实践,对企业资本运作的认识和如何搞好企业的资本运营提出一些看法和体会,与大家共同研究探讨.     

从“萨-奥法案”视角论我国企业内控系统的构建

美国颁布实施的《萨班斯-奥克斯利法案》（简称“萨－奥法案”）是针对上市公司建立并保持内部控制所作出的规定。内控制度是现代企业稳健发展不可或缺的“稳定器”,是一个系统化的框架,它建立在风险管理的基础上。包括内控环境、风险分析、内控活动、信息与沟通、监督五大要素,五要素之间的配合和联系组成了一个完整的系统。目前,我国大多数企业尚未建立一整套内控管理体系,即使建立的企业也未实现系统化、可视化与信息化管理,尚未建立与国际接轨、适应国际资本市场要求的内部管理体系。鉴于此,基于“萨－奥法案”要求而提出的内部控制建设值     

浅析桥梁施工质量控制要点

随着我国城市化进程的快速推进,桥梁的建设步伐正在以前所未有的规模在全国各地展开,但频繁出现的质量与安全事故使桥梁的施工管理问题也越来越成为人们关注的焦点.本文就桥梁施工质量控制要点进行初步探讨.     

对价方式、盈余管理与市场绩效

选取国有企业控制权转移的样本,剖析有偿转让和无偿转让这两种不同对价方式对盈余管理的影响,并对不同的对价方式下控制权转移是否改进了企业的中短期及长期的市场绩效进行经验检验。研究发现：（1）有偿转让控制权的对价方式更易推动上市公司通过操控应计利润调低净资产,提高溢价率,以符合政策要求;（2）在整体上无偿类样本相对于同行业公...     

公司法人治理的治标之策和治本之道

本文将公司法人治理(Corporate Governance)机制分为属于治本之道的内部治理机制和属于治标之策的外部治理机制。外部治理机制包括法律体系对投资者的保护、公司控制权市场及经理人才市场是否完备、机构投资者的作用等;内部治理机制包括董事会治理、监事会治理、薪酬机制和股权治理等,其中发挥关键作用的是股权治理和董事会治理。从提升公司治理效率角度看,股权治理方面股权制衡类高于一股独大类公司,董事会治理方面则强调董事会的构成、董事会的规模、董事会成员的激励和董事会的领导结构。本文通过上述分析,并结合我国的具体情况,探讨在我国实现良好公司法人治理机制的路径。通过持续构建科学合理的公司决策、执行和监督体系,以最终实现我国公司价值的普遍提升。