Central bank intervention and the volatility of foreign exchange rates: evidence from the options market

This paper tests the effects of central bank intervention on the ex ante volatility of $/DM and $/yen exchange rates between 1985 and 1991. In contrast to previous research which employed GARCH estimates of conditional volatility, we estimate ex ante volatility using the implied volatilities of currency option prices. We also control for the effects of other macroeconomic announcements. We find little support for the hypothesis that central bank intervention decreases expected exchange rate volatility. Instead, central bank intervention is generally associated with a positive change in ex ante exchange rate volatility, or with no change.     

Post Bretton Woods deviations from purchasing power parity in G7 exchange rates—an empirical exploration

Exchange rates have deviated substantially and idiosyncratically from purchasing power parity (PPP) since the breakdown of Bretton Woods. In this paper, a model incorporating both traditional PPP and financial market variables is constructed and tested on the US dollar's six G7 exchange rates during the floating rate era. Empirical tests show that the model's common set of variables—with consistent signs—can explain the divergent behavior of G7 exchange rates during 1973.2–90.2. Idiosyncracies are reflected in different subsets of the model's variables entering significantly into each exchange rate's regression; the existence of stable relationships is demonstrated by the equations' co-integration.     

Long term dependence in stock returns

We show, using the modified rescaled range statistic, that none of the return series of indices of five European countries, the United States and Japan exhibits long term dependence. This statistic — introduced by Lo (1991) — correct Hurst's (1951) ‘classical’ rescaled range statistic for short term dependence. We also report the classical rescaled range statistic after adjusting the series for short term dependence. This procedure shows, for cases where the results of the modified rescaled range statistic are mixed, that no long term dependence can be found. Simulations indicate reasonable power of this adjustment procedure. Furthermore, we find that estimates of the Hurst exponent, a related measure of long term dependence, are also biased by short term dependence. Simulations show that this measure — that has recently attracted growing interest — cannot distinguish between models with or without long term dependence.     

Revisiting the Miles and Snow strategic framework: uncovering interrelationships between strategic types,capabilities, environmental uncertainty,and firm performance

The Miles and Snow strategic type framework is re‐examined with respect to interrelationships with several theoretically relevant batteries of variables, including SBU strategic capabilities, environmental uncertainty, and performance. A newly developed constrained, multi‐objective, classification methodology is modified to empirically derive an alternative quantitative typology using survey data obtained from 709 firms in three countries (China, Japan, United States). We compare the Miles and Snow typology to the classification empirically derived utilizing this combinatorial optimization clustering procedure. With respect to both variable battery associations and objective statistical criteria, we show that the empirically derived solution clearly dominates the traditional P‐A‐D‐R typology of Miles and Snow. Implications and directions for future research are provided. Copyright © 2004 John Wiley & Sons, Ltd.     

基于投影寻踪方法的粮食主产区农民用水合作组织绩效研究——基于湖北、湖南、黑龙江3省的调查

[目的]农民用水合作组织是我国灌溉管理制度改革的产物,农民用水合作组织的建立改进了农村水利管理的方式,提高了灌溉管理过程中水资源的利用率。[方法]通过构建粮食主产区农民用水合作组织绩效评价指标体系,建立基于实数编码加速遗传算法的投影寻踪分类模型,对湖北、湖南、黑龙江等3省61家农民用水合作组织的绩效进行了实证分析。[结果]粮食主产区农民用水合作组织绩效水平总体较好,在所调查的61家农民用水合作组织中,27.1%的农民用水合作组织绩效为优秀,28.8%绩效良好,13.6%绩效一般,30.5%绩效较差。[结论]总体上来看,湖南、湖北等2省农民用水合作组织的绩效高于黑龙江。是否有产权、农户参与率、是否民主决策、培训次数、农户满意度、单位面积灌水量和水费收取率等指标对农民用水合作组织绩效影响最大。因此,政府适当放权,选取恰当的扶持方式,提升农户的认识,推广好的农民用水合作组织发展模式是提高农民用水合作组织绩效的有效途径。     

基于决策树的土地利用覆盖分类及变化研究——以济宁市任城区为例

以济宁市任城区为研究对象,获取研究区域2001年、2006年和2011年三期Landsat ETM与TM影像,通过ENVI遥感影像处理软件分析了研究区影像的光谱特征以及植被归一化指数（NDVI）、建筑归一化指数（NDBI）以及水体归一化指数（NDWI）,利用决策树算法确定各地类的综合阈值,建立决策树模型,得到了土地利用覆盖分类结果并取得了良好的分类精度。同时通过对研究区2001至2011年的土地利用动态度及土地利用转移矩阵的分析得出研究区在研究期内的土地利用覆盖变化特征,最终得出结论：（1）利用决策树分类能够获得较高的分类精度;（2）任城区城镇化发展迅速,城镇化在区域土地利用覆盖变化过程中起到了主导性的作用。     

生态产品及其分类体系构建研究

目的 清晰界定生态产品内涵和科学构建分类体系是推动生态产品价值实现的关键基础和前提。方法 文章通过系统梳理生态产品概念和分类的已有研究,提出当前存在生态产品概念内涵界定模糊、现有分类未能满足生态产品价值实现现实需求等问题。结果 （1）在深入分析生态产品形成机理的基础上,文章将生态产品定义为以自然资源与生态环境为物质载体和保障,并辅以人类劳动而形成的满足人们美好生活和优美生态环境需要的各类产品（含服务）,或为了更好地促进人们供给和享有以上产品,在政府规制下形成的可实现经济价值的相关权益及虚拟化产品。（2）以促进生态产品价值充分实现为主要目标导向,重点服务生态产品微观主体生产、核算、经营与管理活动需要,遵循科学性、全面性、系统性和实用性原则,创新性地构建了一套包含2个一级大类、9个二级大类、14个三级大类以及具体举例说明的生态产品多级综合分类体系。结论 研究成果可为生态产品（包括区域化综合型生态产品）监测管理、核算评价、价值实现,以及自然资源资产管理和资源与环境考核审计等方面的研究与实践提供参考。     

极化SAR旱地作物分类的后向消除特征选择研究

[目的]作物遥感分类是作物面积监测的核心问题,也是进一步开展农作物长势、产量等专题监测的前提。特征选择是作物遥感分类的关键步骤之一,能够有效提高作物遥感分类精度和效率。文章使用后向消除的特征选择方法明确最优特征集的大小和内容,比较不同优选特征集的分类效果分析4种特征排序方法的优劣。[方法]（1）提取河北省深州市旱地作物关键生长期（6月3日、6月27日、7月21日） RADARSAT-2数据的3类特征变量共114个。（2）比较基于不同度量方式的4种特征重要性排序方法,根据特征排序结果采用后向消除方法逐步简化特征变量,确定最优特征个数,得到优选特征集。（3）比较不同优选特征集在随机森林方法下的分类效果。[结果]特征排序方法中极限树的效果最好。使用极限树算法优选的特征集参与随机森林分类,能用最少的特征（11个）,达到最高的精度（92.63%）。并且与全部特征（114个）的分类结果相比,总体精度只下降了1.78%。[结论]后向消除特征选择优选出的特征集能够明确最优特征个数,能够在保障分类精度的同时有效提升分类效率,优选出的特征集可为同种种植结构下的旱地作物分类提供参考。     

基于GIS的皖江流域耕地地力评价研究

[目的]为了整体掌握皖江流域耕地地力水平、特征和土壤肥力状况等,充分利用耕地资源,提升皖江流域的耕地质量。[方法]文章基于农业部耕地资源管理信息系统软件,分别构建了皖江流域平原区和皖江流域山地丘陵区的评价指标体系,并通过现在较为成熟的特尔菲法、层次分析法、模糊数学评价等方法相结合,开展皖江流域耕地地力评价。[结果]皖江流域平原区耕地划分为9个等级, 1～9等地耕地面积所占比例分别为8.7%,18.4%,22.5%,22.7%,13.5%,17.2%,2.8%,2.9%和1.3%,其中2等地、3等地以及4等地分布区域较广,所占面积较大;皖江流域山地丘陵区耕地划分为9个等级, 1～9等地耕地面积所占比例分别为2.2%,8.6%,14.2%,26.0%,21.3%,10.6%,9.0%,5.0%和3.2%,该区域主要有3等地、4等地、5等地分布。[结论]该评价结果对皖江流域耕地资源的科学管理和可持续利用以及农业现代化发展具有非常重要的意义。     

基于投影寻踪聚类模型的区域经济可持续发展评价--以30个省1998～2011年数据为例

首先构建了一套涉及4个准则层、16个指标层的中国区域经济可持续发展评价指标体系,其次利用投影寻踪和聚类方法,对中国30个省（市、自治区）1998～2011年的经济可持续发展水平（多指标面板数据）进行评价,根据线性投影值进行聚类,并对中国省域经济可持续发展区域差异水平进行分析,在此基础上,对中西部地区经济可持续发展提出相应的建议。