皮海洲：上市公司利润分配存“四大猫腻”

截止到8月31日,上市公司2011年中报披露完毕。有87家公司推出了利润分配方案,其中,推出高派现的公司,主要以创业板、中小板上市公司为主。     

我国上市公司发行公司债券对股价的影响——基于中小企业板上市公司的实证研究

本文在综合了国外资本结构理论和国内以前对主板市场的相关研究经验,运用事件研究方法和回归分析,对我国中小板上市公司发行债券前后对其公司股价的影响反应进行理论研究,并对实证结果进行具体分析。研究结果表明市场对于中小板上市公司发行债券前的宣告一般持乐观态度,然而最终发行债券的结果却往往差强人意,使得债券发行前后作为样本的中小板上市公司的的股票平均异常收益率呈现先正后负的变化趋势。在具体影响方面,中小板上市公司的成长性和资产负债率与累积异常收益率成正相关;在债券自身特征方面,发行利差以及赋予投资者回售等权利则会使公司股价出现明显的负面效应。     

创业板(中小板)对中国股市的另一种解释

中国股市历来被称为政策市,即中国股市历来受政府政策的主导,不反映经济关系。对于这种说法,笔者认为,中国股市不能仅看某些指数,就断定中国股市的走势与宏观经济不符,且不能体现经济晴雨表的功能,这是片面的。因为非公有制经济已经成为社会主义市场经济重要的组成部分,并创造了大量的就业机会和具备相当的盈利能力和发展前景。因此,它们才是代表股市趋势方向的风向标。它们的走势才是与中国向好的新经济基本面相一致。而它们就是创业板和中小板。     

区间震荡为主

结构性行情仍旧存在 大通证券红5月已经成为现实,大盘本轮的二次回升力度空前。从各主要指数看,呈现普涨态势,创业板、中小板继续大幅上涨,其他权重类指数小幅上行。从行业表现来看,在普涨的格局下,市场并未出现预期中的风格切换,TMT、环保等板块依旧表现强势,行业景气上行的趋势得到确认。而在优质消费成长持续走强的大环境下,纯主题概念的Tesla汽车、3D打印也开始大行其道,市场对创业板的炒作热情更是达到新的高度。     

农银行业领先基金“掘金”两条投资路线

今年以来创业板、中小板等成长领先类股票涨势喜人,也让“眼光准”的股基赚得盆满钵满。分析人士认为,随着我国经济转型的加速,市场将有更多的领先公司涌现。投资者可以关注重点此类基金,如正在发行的农银行业领先基金。     

大盘反弹的高度有限

大盘延续底部反复震荡格局经历了6月的大幅调整之后,7月份大盘震荡企稳,略有回暖。月初股指在1950点反复震荡,之后逐步回暖。在创业板和中小板等个股活跃表现下,市场做多人气被激发,     

前期高价动量策略在我国中小板市场的有效性研究

本文验证了前期高价动量策略在我国中小板股票市场的有效性,发现仅形成期为1个月的动量策略在接下来3—6个月内可获得显著的超额收益率;当形成期为3个月或6个月时,持有期为1个月的动量策略发生了巨大的亏损。在考虑了市场趋势的情况下,发现获得显著收益的动量组合会在牛市中放大这一收益,而发生显著亏损的动量组合会在熊市中放大这一亏损。     

上市公司实施股权激励存在的问题探析

自《上市公司股权激励管理办法(试行)》(2006)出台以来,截至2009年5月22日,我国共有136家上市公司推出了股权激励方案。由于我国对公司管理层进行股权激励尚处于探索阶段,在实施股权激励过程中不可避免地存在一些问题。本文以中小企业板推出股权激励预案的上市公司为样本,分析了上市公司实施股权激励过程中出现的若干问题,并提出相关对策。     

2006～2009年福建企业境外上市情况分析报告

本报告搜集整理了2006～2009年福建省48家境外上市企业的相关资料,对其上市方式、上市地、地区分布、行业分布、融资金额、发行市盈率、融资费用等情况进行分析,并与同期福建企业在境内中小板上市的有关情况进行对比,分析探讨福建企业大规模境外上市的成因和利弊得失,进而提出相关建议。     

思源电气的增长驱动力

正公司董事会具有鲜明的年轻化、专业化、行业精英特色,7个董事会成员中,"60后"的有4位,"70后"的有3位;博士、硕士各有3位,本科有1位;更难能可贵的是外部董事有4位。这是一个以中青年技术和管理专家为主体、充分发挥外部董事作用的董事会上海思源电气股份有限公司是中小板市场首批上市公司之一,至今年8月5日上市整十年。中国资本市场是企业创新升级的助推器。在中国,股市"赌场论"由来已久,甚至出自于一些令人尊敬的学者之口;近期又有人指责中国股市"是一个罄竹难书的市场,是一个摧毁想象力的市场"。然而,思源电气上市成长史从根本上否定了这些论断。