加强我国境外中资金融机构监管立法

我国已制定了境外中资金融机构监管部门规章,但这些法律文件稳定性差,效力较低,可操作性不强;为防止境外中资金融机构监管出现空白,应加强境外中资金融机构监管立法;在加强境外中资金融机构监管立法中,须坚持协调安全与效率、注重国际合作、借鉴国际惯例等原则。     

双循环格局下以伊斯兰债券业务促“一带一路”的实践与思考

马来西亚作为东盟国家中与中国经贸人文关系最好的国家之一,是中资企业布局“一带一路”的重要支点。马来西亚债券市场发展成熟,伊斯兰债券特点适合“一带一路”等基建类项目的融资,能有效缓解“一带一路”项目融资的瓶颈。下一步,中资机构应从积极参与伊斯兰债券投资业务、数字生态培育等方面入手,降低当地债券融资溢价,助力项目建设—融资外循环。     

欧洲系统重要性银行应对TLAC要求的策略及启示

2019年1月1日,总损失吸收能力(TLAC)要求正式在发达经济体实施。本文选取了达标效果较好的德意志银行、瑞士银行和汇丰集团等三家机构进行研究后发现,不同银行根据自身特点采取了夯实监管资本、发行合格TLAC工具及降低风险密度等达标策略。根据新出台的"中国版"TLAC要求,我国将于2025年1月1日逐步达标。与国际同业相比,我国系统重要性银行的TLAC充足率偏低,中长期面临较大压力。建议监管机构着力优化金融结构,引导银行建立可持续的增长模式;做好顶层设计,培育和发展合格TLAC工具市场;借鉴国际经验、考虑本国特色,充分进行TLAC最低要求豁免安排;优化风险加权资产监管,降低资本消耗。我国系统重要性银行应尽快探索发行合格TLAC工具;统筹资本补充策略,降低资本补充成本;降低风险密度,优化资产负债管理。     

美联储货币政策、企业异质性与中资美元债发行定价北大核心

近年来,越来越多的中资企业到境外市场发行美元债,而在美联储的紧缩货币政策下,中资美元债发行成本会产生多大影响引发市场关注。本文以2010—2021年的中资美元债为研究样本,考察美联储货币政策对中资美元债发行定价的影响。结果显示:美联储联邦基金利率对发行利差产生显著正向影响,美联储每加息25个基点,中资美元债发行利差平均上升约5.8个基点;从企业异质性来看,投资级或者房地产行业的债券能够降低美联储加息对发行利差的增加作用。本文的研究丰富了美联储政策利率对中资美元债发行定价的分析框架,从债券评级和行业分类两个维度,研究了美联储政策利率对不同发行主体的异质性影响,有助于微观企业降低融资成本,同时也为监管部门评估外债风险提供参考。     

战火无情 归途有爱

<正>编前语：4月中旬，非洲国家苏丹爆发武装冲突。战火纷飞的场景似乎离我们很遥远，然而，外事工作者首先想到的是：那里有没有中国同胞、中资机构和企业，他们平安吗？4月23日，在外交部的统筹指导下，按照中共重庆市委、市政府指示精神，重庆市政府外办扎实践行“外交为民”宗旨，会同市级相关部门，就如何帮助在苏丹的重庆籍人员尽快安全撤离进行了全面部署，时刻关注在苏丹相关人员安危并全力提供协助。在中国驻外使领馆的精心安排下，重庆市在苏丹人员均安全撤离。本文作者系此次撤离人员之一，在苏丹喀土穆留学的四川外国语大学学生庄鸿轩。     

越南中资制造企业核心员工满意度影响因素研究

本文以越南中资制造企业核心员工为研究对象，采用工作要素评价法对外资企业核心员工的工作满意度进行分析。研究表明工作本身、工作回报、工作环境、工作关系及公司经营管理均会正向影响核心员工的工作满意度。此外，核心员工的个人统计特征亦会影响工作满意度，并基于此调查结果对提高核心员工的工作满意度提出建议。     

房地产企业发行中资美元债的驱动因素与风险防范

2021年以来，伴随更加严格的房地产调控政策和市场下行压力，多家房企中资美元债违约消息不断，市场舆论反应强烈。值此背景下，厘清房地产企业中资美元债存量规模、发展趋势，对于防范跨境资金流动风险具有重要的现实意义。本文通过对2008-2021年河北省A股上市房地产企业面板数据的实证分析，得出房地产企业发行美元债的行为主要与监管政策、中美国债收益率利差和人民币汇率预期相关，并进一步分析出房地产企业中资美元债的现有风险和潜在风险，提出相关政策建议。