金融中介与宏观经济波动研究进展

金融中介在现代宏观经济运行中的主要功能是解决经济主体的逆向选择和道德风险问题,并为市场提供流动性保险。良好运作的金融中介可以克服现实世界中的金融摩擦,促进资源的有效配置,保障经济在更高的潜在水平上运行。但是金融中介在实现这些功能时,实际上把经济运行中的大量风险转移到了自身,在有限程度内利用杠杆实现基本职能。金融杠杆增长也为短期波动埋下隐患,当外生冲击大到一定程度,金融中介反而成为放大金融波动的罪魁。信息不对称、金融合约不完全、流动性错配成为金融市场内生不稳定的条件,资产价格伴随着金融中介资产负债表的恶化而大幅下跌,对经济造成持续性的放大效应。特别当金融中介自身受到种种约束时,金融稳定和全局宏观调控变得复杂而困难。本文通过对相关文献及理论模型进行梳理,加深了对金融中介宏观效应的理解,为宏观广义货币政策传导、宏观调控分析和研究提供更多视角和思路,并在梳理中指出了金融中介理论未来发展的重点和方向。     

钾肥价格上涨成因及政策调控建议

在多种因素作用下国际钾肥价格迅速飙升,国内钾肥价格大幅上涨已成定势,政策调控相对乏力。本文基于对国内外钾肥价格上涨成因及对我国经济影响的分析,提出应对钾肥价格上涨的政策建议。     

短期融资券的信用风险与商业银行投资策略

本文在分析短期融资券价格构成（发行价格和交易价格）的基础上．对短期融资券的信用风险和信用补偿以及所导致的市场风险进行了深入分析．在此基础上．作者提出了商业银行对于短期融资券而言相对可行的投资策略．即市场转换策略、持有到期策略．价差交易策略和待售交易策略,以及在交易策略执行中所应关注的重点问题。     

好书推荐

《在星巴克要买大杯咖啡：价格与生活的经济学》中国轻工业出版社出版作者：（日）吉本佳生本书是以从“消费者的视角”来理解身边的“商品、服务价格”为目的的一本经济学入门书籍。关于星巴克咖啡价格的讨论,只是本书探讨的众多话题中的一个,如果您对星巴克的咖啡价格不怎么感兴趣,只要您对身边的商品或者服务的价格感兴趣,就不妨读一下这本书。作者吉本佳生,     

香港莎莎低价策略内地接受新挑战

香港莎莎,这个几乎遍布全港所有商业区,以比内地市场便宜近一半的低廉价格,成为内地游客香港行的定点采购点的化妆品连锁店,早在2005年上海开出第一家店铺的时候,即表现出对内地化妆品市场的野心勃勃。     

司法裁判视野下的价格歧视——以188份判决书为考察样本

价格歧视是商家针对相同产品对不同的消费者收取不同费用的行为,司法是消费者遭受价格歧视后的最后救济途径,要完善我国价格歧视规制体系,有必要对我国价格歧视案件审理情况进行研究。以188份判决书为考察样本,对我国以价格歧视为案由的案件进行了实证分析,发现在总体情况上存在价格歧视判例数量少、实质审理力度不高、实质审理水平参差不齐的问题;对典型判例进行梳理后,发现存在市场支配地位认定模糊、歧视对象指向不明、歧视行为定性不清、忽略消费者利益保护的问题。对此,文章结合价格歧视构成要件理论,提出了科学把握价格歧视认定尺度、引入惩罚性赔偿和先行赔付制度、结合价格歧视要件加大实质审理力度的路径,以期进一步提高我国价格歧视案件司法水平。     

涨跌幅限制影响价格发现的机制研究——基于期权视角的分析

基础交易制度对于资本市场良好运行有着深远影响。本文创新地将期权思想引入股市涨跌幅限制的分析中,以组合期权价格度量了涨跌幅限制造成的价格偏离。涨跌幅限制约束了价格变化的幅度,价格偏离无法消除,形成了价格发现延迟。基于2010～2020年的股票日度交易数据,本文验证了价格发现延迟现象,发现封板时间越早、限制幅度越小时,价格发现延迟越严重。进一步的分析显示,牛市和连续涨停情形下,股票价格发现延迟现象更加明显。本文的研究结论为研究涨跌幅限制提供了新的思路,另一方面也为完善涨跌幅限制制度提供了启发。     

期权对金融市场的意义

只要审慎监管、善于创新和适度发展,推出股指期权就能起到"牵一发而动全身"的效果,中国金融市场会因此出现不亚于推出股指期货的重大飞跃金融与实体经济金融期权是管理风险的工具,它也能帮助股市实现体制的变革。用复杂理论的术语来形容,它可以成为股市进化中的"触角"。A股市场正处在一个重要转折时期。经过多年的财富和利益的积累,A股市场中现有参与者的划分,远比传统的"投资者"与"投机者"或"机构"与"个人"的界定要复杂得多。大量私人的或代私人持有的财富由于银行利率的下行