初创企业的估值与融资问题探讨

实务中,初创企业的估值是难点.对于种子期企业,估值并不能够反映企业的真正价值,只反映投资者愿意用多少投资交换企业多少股份;对于初建期企业,可以使用博克斯法、类比法和对赌法进行估值.估值后初创企业主要可以采用可转债和优先股融资方式进行融资,但应注意估值与融资中存在的一些问题.     

吴晓求：信托公司可将优先股纳入基础资产配置

自日前中国证监会发布《优先股试点管理办法》后，不少银行理财产品，险企纷纷表示将投资优先股。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求对《证券日报》记者表示，优先股是新的投资品种，有相对稳定的收益率，投资风险不大。信托公司也可以将优先股纳入基础资产配置，优化资产配置结构，以对冲风险。     

优先股的会计和税务处理

优先股是指附有优先类权益的股权或股票。我国《公司法》及其相关法律法规并没有提及优先股,目前优先类权益的范围和内容主要是取决于投资时投资合同或协议的约定。一、可转换性与优先股的分类(一)可转换性及其能否连续转换的问题可转换性有三个层次:第一个层次是可转债,第二个层次是可转换优先股,第三个层次是可转债与可转优先股。一     

金融负债与权益工具的划分——以优先股为例

随着监管要求不断明确,包括优先股、永续债等在内的创新金融工具将会不断涌现,丰富金融市场交易品种,拓宽企业投融资渠道,促进实体经济发展。这些新型金融工具的出现,客观上要求在会计处理上予以明确。本文结合财政部最近发布的相关规定以及会计准则的有关要求,以优先股为例,系统梳理了有关合同条款特点,提出区分权益工具和金融负债的具体操作方法。     

浅析中国优先股的发展前景——从中小股东权益出发

我国以市场化为导向改革开放已经进行了三十余年。普通股是资本市场的基本工具,而优先股作为另一种重要的融资工具在我国几乎无人问津。本文从中小股民的权益视角出发,结合优先股特征及发展现状,探讨优先股在我国的发展前景。     

IPO大变革

中国证监会关于改进新股发行体制文件前不久公布了，直到现在市场仍然在热议中。毕竟，这次新股发行体制的变革力度是远远超出预期的，从优先股制度到市值配售；从存量发行到大股东所持破发新股的流动性限制；从券商的自主配售到询价中去除报价最高的10％部分；从延长核准后的发行周期到违规发行必须回购所发行的新股：从借壳上市视同IPO到规定不同类型公司的派息率指标……变革几乎涉及到了新股发行的各个方面，由此所引发的震动无疑非常巨大，有人将其称之为具有“颠覆性”的色彩，看来也不算为过。     

西方评级公司的主要业务介绍

自1909年穆迪将债券评级引入评级体系以来，评级制度在以美国为代表的主要本文国家得到了发展和完善，到目前为止，评级公司的评级业务已经包括信用债券、抵押债券、中期票据、可转换债券、财产担保债券、保险单、有担保的投资合同、优先股以及所有类型的短期债务和银行存款债务等的评级，本文从西方评级的评级对象入手，对其主要业务及评级分析的重点作一介绍。     

消除优先股自主刨设制度障碍

应确立“意思自治”的市场理念，允许上市公司自主创设优先股。与此同时，优先股的创设只能作为上市公司的自主选择而不能强制要求所有上市公司都必须采取这一制度安排，否则又重蹈行政强制的覆辙     

巴西企业海外上市现象研究

近二三十年以来，巴西证券市场发展滞后，新股首发募集资金量少，在本土挂牌的公司数量逐年减少，而在美国上市的公司数量不断增多。除了宏观因素外，忽视对中小投资者保护的证券法规建设是导致这种现象的主要原因。巴西的经验教训对于我国发展资本市场大有裨益。