浅析优先股对我国资本市场的影响

2013年11月30日，国务院决定开展优先股试点，并发布了《关于开展优先股试点的指导意见》。该意见的发布标志着我国正式引入了优先股制度．这对于我国资本市场的完善具有重要的意义。我们知道优先股对于化解公司融资和投资者利益分配之间的矛盾具有重要的作用。投资者可以获得优先分配股息的权利，而公司则可以在扩大股本的同时避免控制权的稀释。但是我们也要看到优先股自身存在的一些缺陷，认识到优先股也存在固有的风险。对于优先股只有采取审慎决策、理性参与的方式才能真正以一个良好的心态认识优先股，真正让优先股成为架起我国资本市场从低潮走向繁荣的“桥梁”。     

优先股,下一匹黑马?

投行的IPO业务从21世纪初到现在,在中国经历了黄金十年,其间崛起了一批优秀的证券公司,如中金公司、中信证券、申银万国、国信、国泰君安、银河证券等。在2006～2007年的大牛市中,由于中金、中信等一直专注于大客户的IPO,而且有很多国有大型企业逐步上市,所以它们赚得盆满钵满。在创业板正式面世后,证券公司面临了一个新的洗牌,当年高富帅的中金、中信承销收入慢慢开始下滑,而国信、平安、招商等专注于中小企业的券商在这几年收获颇丰。     

企业筹资方式--基于优先股的探讨

当前，许多国有企业经历了企业的重组，从而构成了我国如今具有上市规模的公司。从而要分析我国现有的上市公司，就先从国有企业的资金框架着手。国有企业的资金来源初始主要是国有银行注资。为适应市场经济发展，国有企业逐步变革，以改制后的身份再次进入市场，摒弃旧的方式，通过证券市场直接融资。     

如何与战略投资者打交道

很多时候,赚钱不是战略投资者的唯一目标,或者不是最重要的目标,他们和VC是不同的动物     

内蒙古地区处于发展中期的中小企业融资模式研究

融资难一直是中小企业发展的主要制约因素。本文基于对现有中小企业融资方式的分析,针对内蒙古地区中小企业在发展中期阶段的风险特点,提出能有效吸引投资者,提出优先股、普通股递进转换的优化融资策略。这种融资模式的推广应用会对实现国家鼓励发展西部中小企业,解决资金瓶颈问题有现实指导价值。     

外刊扫描

苏格兰皇家银行亏600亿欧亚股市应声重挫欧洲银行部门再传出新一波的动荡消息,加深投资者对全球经济前景悲观的看法,亚洲股市昨日跟随疲软的欧洲股市应声重挫。     

优先股：硬币两面刻着什么

进入9月，受益于优先股消息，银行股一度出现集体涨停。虽然还没有时间表，但是许多业内人士已感到，优先股的脚步已经渐行渐近。近日证监会新闻发言人又表示，证监会正在积极推进优先股试点的各项制度准备，按照公开、公平、公正的原则，优先股试点不会存在行业限制，符合条件的企业都可以申请发行优先股。     

珂里巴巴：困兽出笼

过去几年由于担心抬高回购价格，以及将争夺控制权放在首位，阿里巴巴在一些领域行动稍显迟缓，但现在或许是最好的发力时机。 5月21日上午，阿里巴巴集团（下称阿里巴巴）与雅虎宣布，双方已就股权回购一事签署最终协议。阿里巴巴将动用63亿美元现金和不超过8亿美元的该集团新增优先股，回购雅虎手中所持该集团股份的一半，即相当于阿里巴巴20％的股权。     

借鉴加拿大优先股经验推进我国优先股进程

优先股是国际通行的股份种类，在投融资领域具有不可替代的作用。在西方，尤其是英、美等发达国家和地区，优先股已经作为筹赍的一种普遍融资工具，被广泛运用多年，成为多元化资本市场的重要组成部分。然而，在我国的证券市场上，优先股很少为人所知。国务院总理李克强同志指出；“改革是中国最大的红利。”对中国资本市场，引进优先股制度显得更加紧迫。目前，证监会正在积极推进相关研究工作，条件成熟时将会尽快推出优先股制度。本文探讨优先股制度在西方发达国家的应用，以加拿大优先股制度为切入点，希望对中国实施优先股研究有一定的借鉴意义。     

混合所有制:过渡性制度安排

历经30余年改革,经济发展中,混合所有制国企占据主导地位。运用经验分析与制度分析,解释混合所有制国有企业为什么表现为一种过渡性制度安排。经验上,相对私有制民企,混合所有制国企效率低下。理论上,混合所有制国企性质与定位并未发生根本性变化,存在行政干预、目标冲突问题,导致混合所有制效率低下。因此,国企混合所有制表现为过渡性制度安排。混合所有制国企演变方向:控股型国企向参股型国企、优先股型国企过渡,即国资减持股份,同时,民资增持股份;最终国资全部撤离竞争性领域,甚至退出营利性领域。混合所有制国企演变路径表现为从低效到高效过程。