被误读的中国版QE

SLO仅仅是—种使调节流动陛更加丰富的工具。央行没有直接QE的意思,只是公开市场操作。央行的“武器库”里又多了一样新工具。1月18日,央行发布公告称,从即日起启用公开市场短期流动性调节工具（Shortterm LiquidityOperations,简称SLO）。SLO以7天期内短期回购为主,采用市场化利率招标方式,     

我国公开市场业务的发展现状分析

公开市场业务在发达国家的经济调控体系中起着重要的作用,因为其具有操作方便、灵活性强等特点,比起存款准备金、再贴现率适应性更广。而在我国,因为缺少经济基础的支撑,公开市场业务在实践中存在诸多问题,并严重影响其政策效果。本文就我国公开市场操作的现状进行概括,并找出问题所在,以期提出解决办法以实现政策效果的提升。     

我国公开市场操作工具及其主导工具的选择

作为三大货币政策调控工具之一的公开市场操作,在货币市场中的作用越来越显著.现阶段,货币市场操作工具呈现出以中央银行票据为主,国债和政策性金融债券为辅的局面.本文结合公开市场操作的现状,分析了这几种工具所存在的缺陷和不足,提出了以短期国债作为主导工具的发展方向.     

如何完善公开市场业务

随着我国社会主义市场经济的进一步确立和完善,中国人民银行宏观调控方式将由直接方式向间接方式转变,公开市场业务必将发挥越来越重要的作用。为此,有必要分析我国国债市场的现状,完善国债市场的运作,为公开市场业务的开展创造有利的条件。一、我国国债公开市场业务的现状１９８４年,我国成立了真正意义上的中央银行体制,但由于各方面的条件尚不具备,一直未开展公开市场业务。１９９５年３月１８日通过了《中华人民共和国中国人民银行法》,其中第三条中明确规定：“货币政策目标是保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长。”这表…     

公开市场业务有效性的实证检验

本文选取了2004年～2006年我国公开市场操作中的央行7天正回购利率、三个月期央行票据发行利率和1年期央行票据发行利率,以及相对应时期的货币市场利率和中期国债利率,对其进行了统计分析、协整检验和因果关系检验,以此研究公开市场业务对我国市场利率的影响,研究我国公开市场业务的有效性和局限性.     

美欧危机应对政策的国际比较

2008年美国金融危机爆发,2009年,欧洲债务危机首先在希腊爆发,美国也因债务问题失去了保持70年的AAA评级.美国应对危机的政策工具有紧缩性的财政政策和量化宽松的货币政策;欧盟采取的政策工具有救援措施和机制改革.本文比较了两者应对危机的政策工具和给我国的启示.     

美国公开市场业务技术前提的实证分析及借鉴

美国公开市场业务技术前提的实证分析及借鉴李源海陈月公开市场业务是指中央银行在公开市场上买卖政府债券用以控制货币供应量的一种政策手段,主要以短期政府债券及一年内将要到期的中长期政府债券为基础。它是目前西方货币当局使用最频繁的货币政策工具,具有法定存款准...     

我国货币政策的评析与展望

2002年我国实行稳健的货币政策，达到预期目标。在货币政策操作中出现了新的特点，频繁进行公开市场业务活动。本认为，我国央行的公开市场业务操作是符合其基本任务要求的，但在与财政政策的协调方面还有待于改进。这种改进将依赖于体制与制度的改革。本还对我国2003年的货币政策取向及其操作做了简要的预测。     

对人民银行“最后贷款人”地位的认识

对人民银行的“最后贷款人”的角色与地位，目前有关部门不同程度上地存在着不当的认识。对此，应正确认识人民银行在金融宏观调控中的角色，端正对人民银行“最后贷款人”地位的认识。人民银行在发挥“最后贷款人”作用的过程中，还需要加强与银监会的协调，逐步完善有关货币政策工具的操作。