沪市成交量与股价变动ARCH效应的实证研究

本文选取2005年12月1日至2015年12月1日间每一交易日的上证综合指数的收盘价及成交量作为样本,通过建立增广的GARCH—M模型,对中国股票市场的成交量与股价变动的ARCH效应进行了实证研究,探讨了中国股票市场成交量和股价之间的相关性。实证结果显示:(1)中国股票市场的成交量与股价变动之间存在正相关关系,并且成交量因素的引入使股价波动的持久性明显减弱;(2)股票成交量中含有有关股价变动的信息,成交量的引入能够缓解股价变动的ARCH效应但不能消除该ARCH效应,说明还有其他因素影响股价的变动。     

浅谈资本市场中的非理性羊群效应现象

2013年国际金价大跌,"中国大妈"盲目疯狂买入后因金价继续下跌蒙受损失,进而引起恐慌。从"中国大妈"事件中所体现出的非理性投资行为,无论是对个人还是对社会都产生了多种消极影响。本文在"中国大妈"事件调查的基础上,分析上海各区的调查对象,得出这一非理性投资群体的经济情况、理财目的、理财现状、理财效果、金融知识等真实可靠的信息。在此基础上进一步研究非理性投资行为,通过以上信息分析得出非理性投资行为的特点,进一步分析得出非理性投资、出现"羊群效应"的根源。并根据数据分析所得,提出建设性意见。2016年中国加入SDR,本论文的研究成果对稳定我国民间的金融市场极具参考意义。     

P2P网贷借款利率、借款金额和筹资效率

本文基于"网贷之家"的P2P网贷平台成交数据,研究了P2P网贷平台的借款利率对借款人筹资效率的影响,并且引入中介效应模型,研究了借款利率通过借款金额影响筹资效率的作用机制.研究表明:整体看来借款利率对筹资效率存在负向影响,进一步地,这种影响在低利率区间保持不变,但在中高利率区间,借款利率对筹资效率则产生正向影响.另外,实证结果还表明P2P网贷借款金额在借款利率对筹资效率的影响中发挥了中介作用,且这种作用只表现在中高利率区间.     

金融集聚对安徽产业结构优化升级的影响研究 ——基于面板数据模型的分析

本文基于2000-2018年安徽省16个城市市级的面板数据,采取了Hansen的门限效应模型,实证验证了金融集聚对于产业结构升级具有非线性门槛效应.研究结果表明:金融集聚在不同时期、发展程度不同情况下对产业结构的影响存在较大差异.在此基础上,文章引入人力资本、外商直接投资、政府干预、科技、经济发展水平、信息化水平六种因素综合考察模型的门槛水平,从而得出在安徽金融集聚程度较低的部分城市区域,仍存在促进产业结构优化升级的进步空间的结论.文章最终对安徽金融集聚发展和产业发展给出相关对策建议.     

商业银行的操作风险、声誉效应与市场反应

我们通过比较银行市场价值损失与发生操作风险造成的损失的差异来分离出纯声誉效应,并实证分析了该声誉效应对不同银行及损失事件不同阶段的市场收益率的影响的差异。研究发现,操作风险事件在不同时期会产生迥异的市场反应。在披露期,银行遭受损失时会出现显著为负的异常收益率,在结算期却出现显著为正的异常收益率,而在承认期,该效应却并没有表现出一定的规律性;且上述声誉效应造成市场收益率的动态变化在不同类型的银行差异明显。这也启示我们,声誉效应的存在使银行有必要对操作风险造成的损失进行有效控制以及适时回应事件中的不确定信息。这将有助于减少银行的损失及保持市场的稳定。     

金融关联能否影响民营企业的薪酬契约?

本文以2007-2012年我国A股民营上市公司为研究对象,以引入金融关联高管的公司作为金融关联样本,以没有建立金融关联的公司作为配对样本,运用双重差分法(DID)和倾向得分匹配法(PSM)实证研究了金融关联与民营企业薪酬契约的关系。研究发现,相对于配对公司,民营企业引入金融关联高管后其高管的薪酬水平显著提高。同时,金融关联高管的薪酬越高,企业高管整体薪酬水平增幅也越大。研究结论表明,金融关联高管相对高的薪酬参照点是影响我国民营企业高管薪酬增长的重要因素。     

多属性效用理论在医院物资采购中的应用探讨

作为事业单位,公立医院对人们的生活有着重要影响。虽然医院在运营过程中的主要目的并不在盈利,而是为人民服务,但在运营过程中也要做好多方面的工作,力求给人们提供更好的服务。目前,医院在物资采购上存在的问题比较严重,因此,本文对多属性效用理论在医院采购中的应用进行了重点分析。     

银行关联对盈余价值相关性影响的研究

本文选取2001年至2010年间在中国沪深两市A股上市的非金融企业为研究对象,检验企业的银行关联对其盈余价值相关性的影响,以及新会计准则引入公允价值对银行关联和盈余价值相关性二者关系的影响。结果表明,银行关联与企业的盈余价值相关性呈显著的正相关关系。在新会计准则制定出台后,公允价值的引入进一步增强了银行关联和盈余价值相关性的正相关关系,对我们深入理解盈余价值相关性以及如何对待银行关联提供了一个合理的视角。     

中国“工业4.0”亟待突围

受中国制造业挑战,德国开始力推"工业4.0战略"(以下简称"工业4.0")。1 8世纪引入机械制造设备为工业1.0;20世纪初的电气化为工业2.0;20世纪70年代大规模、大批量的简单化生产模式为工业3.0。但随着信息技术与工业技术的高度融合,网络、计算机技术、信息技术、软件与自动化技术的深度交织产生新的价值模型,在制造领域,这种资源、信息、物品和人相互关联的"虚拟网络一实体物理系统(Cyber-Physical System,CPS)",德国人称其为工业4.O。     

武汉鄂州三江港区水公空一体化联运现状及发展建议

水陆空多式联运作为一种高级运输组织形式,可整合各种运输方式优势,通过无缝衔接提高运输效率与质量,符合个性化需求对商品运输的要求,在全球化竞争中发挥着重要作用.当前,尽管我国多式联运取得了极大成就,但与发达国家相比仍然存在很大差距.