中国玉米期货主力合约和近月合约套期保值效果研究

本文在构造出大连商品交易所玉米期货主力合约价格和近月合约价格时间序列后,首先对它们与玉米现货价格的协整关系进行了检验,并进一步研究了两者套期保值效果的不同。研究发现:中国DCE玉米期货的近月合约套期保值效果明显优于主力合约套期保值效果,但两者均远远低于发达期货市场的套期保值效果。这一结果对于企业正确利用期货市场和交易所进一步开展促进期货市场功能发挥工作都具有重要的现实意义。     

PTA将震荡上升

尽管前期PTA（即以苯二甲酸作为标的物的交易品种,是在郑州商品期货交易所上市的期货合约）期货涨幅较大,但由于WTI原油价格被低估以及石脑油裂解价格过低限制了其下跌空间、PX装置检修导致的供应偏紧仍将持续、中东局势不稳等诸多因素,使得PTA需求难以下降,预计PTA价格仍旧以震荡上升为主。     

直补预期与供应增加重创糖价

<正>市场传出政府今年将在大豆、棉花主产区实行直补试点的消息,部分业内人士预期甘蔗直补方案也会被提上议程。另外,当前正处在2013/2014榨季压榨高峰,新糖供应量增长较快,加上去年10—12月份进口糖数量庞大,糖市供应量倍增。以上因素综合作用,导致糖价下挫。在刚刚过去的一周里,国内期现货糖价加速下跌,其中郑糖主力1405合约下破4800元/吨的重要支     

主要农产品国际价格周报

<正>大豆和棉花价格环比基本持平芝加哥商品交易所大豆最近期货合约收盘价和国际棉花指数(SM级)周平均每吨分别为477美元和2085美元,环比均基本持平,同比分别低8%和高7%。大米、小麦、玉米、豆油、棕榈油和食糖价格环比不同程度下跌泰国100%B级和5%破碎率大米曼谷离岸价     

主要农产品国际价格周报

<正>玉米、小麦和大豆价格环比上涨美国芝加哥商品交易所玉米、小麦和大豆最近期货合约收盘周均价分别为每吨138美元、187美元和352美元,环比分别涨4%、2%和2%,同比分别低21%、26%和25%。大米价格环比基本持平泰国100%B级和5%破碎率大米曼谷离岸周均价每吨分别为438美元和429美元,环比均基本持平,     

理性的合作与理性的不合作——山西省榆社县两个合作社不同命运的政治经济学透视

理性既可能诱发经济主体间的合作,也可能诱使交易各方选择不合作,二者的分界点在于交易成本的不同。本文发现,环境参数(地权约束、资本约束等)和交易维度(交易品自然属性、交易频率等)及其不同组合(和相互作用)将决定缔约各方选择集合的大小。给定环境参数,不确定性、交易频率、资产专用性、贸易(交易)半径、产品的自然属性等因素及其相关组合会直接影响交易性质并决定(潜在的)交易成本的大小,这意味着缔约双方或多方要通过缔结相应的合约来减少交易成本和降低经营风险。缔约各方对潜在交易成本和交易风险的不同反应会导致不同的缔约结构,有的缔约结构是有效率的,而有的缔约结构则缺乏效率。需要强调的是,理性诱导下的合作与不合作,都是在交易成本约束下的最优选择,都具备经济学意义上的合理性,但是,它们所蕴涵的经济绩效却截然不同。     

从契约经济学的角度看会计准则

<正> 一、作为一种合约安排的会计准则 关于会计准则性质的研究从本世纪70年代始倍受西方会计学界的关注。研究者们发现,会计准则具有经济后果,其制定过程本身就是一种政治程序,而传统上则只将会计准则视作一种单纯技术规范。本文认为,不管如何理解会计准则,其功用都在于;在资源稀缺、竞争激烈的社会环境中,如何来设定会计主体的行为规则,如何来调整会计主体的行为规范,以致于企业的各种经济活动能够顺利地进行,以致于激励与约束企业会计交易中的各种行为,减少不确定性,节约交易成本。从这一意义上说,会计准则就是委托人与代理人之间和委托人之间为实现作为专业化结果的交换收益。因而使其财富最大化而作出的合约安排。也就是说,会计准则的合约关系规定了每个会计主体在交易关系中的权利与义务,界定了会计主体在交易关系中     

新会计准则下远期外汇合约的会计处理

远期外汇合约是我国出现最早、企业运用最广的外汇衍生品种。本文分别分析了新会计准则下远期外汇合约套期保值和投机套利的会计处理,以期为如何处理远期外汇合约业务提供参考。     

浅析无风险利率对股指期贷合约价格波动抑制

在发达的股票现货市场，对股票价格的预期可以引起股指期贷合约价格的变化。但是通过对股指期货持仓成本模型的分析，我们发现无风险利率在理论上对股指期贷合约的价格也会施以影响。本文从对由持仓成本模型结合无风险套利原理推导出的股指期货合约价格模型分析，指出无风险利率与股指期贷合约价格的关系，借助于对无风险利率的控制来减弱因股票现货市场价格波动而使期货市场股指期货合约价格的波动效应。     

最优的分权和激励安排:一个正式模型

本文将工业化和城市化理解为是一个资源从低效部门向高效部门转移的过程。借助一个正式模型,本文证明中央—地方分权下的辖区竞争将促使地方政府向工商企业提供尽可能多的帮助之手,从而促进了经济增长;但与此同时,财力有限的地方政府也将向弱势群体伸出掠夺之手,从而危害了社会和谐。因此,中央政府必须设定恰当的政绩考评体系,并赋予地方政府恰当的权力,以便促使地方政府在发展经济与维护社会和谐之间做出恰当的权衡。