中国国债增发分析

一、中国经济和社会发展需要资金,增发国债有其必要性 (一)西部大开发需要大量资金 实施西部大开发战略,加快中西部地区发展,是我国现代化战略的重要组成部分,是党中央高瞻远瞩、总揽全局、面向新世纪作出的重大决策,具有十分重大的经济和政治意义.西部与东部相比,在总体发展水平上,存在着巨大的差距.西部基础设施落后,人民的文化素质相对比较低,实施西部大开发战略,肯定是要把加快基础设施建设作为开发的基础,把加强生态环境保护和建设作为开发的根本,把抓好产业结构调整作为开发的关键,把发展科技教育作为开发的重要条件,但这些往往又是企业不想干或者干不了的事,甚而至于地方政府凭其现有的财政收入水平也是干不了的,资金短缺也就成为了影响西部开发的一个重要问题.如何解决?不用说,政府得上,中央财政还得拨款.事实上,中央财政的财政收入也不能拿出这么多的钱,国债也就成为了中央政府筹集西部大开发资金的主要手段了.     

如何利用平均增长速度比较记账式国债、凭证式国债、储蓄式保险及银行存款的收益率（一）

今年以来,凭证式国债高温持续不退,为了购买到凭证式国债,许多人在发行期第一天即到销售点排队等候。但令人奇怪的是,收益率更高(可用统计学上的平均增长速度进行比较,本文后面将详细介绍)且不用排队等候的银行柜台交易记账式国债却少有人问津。一种说法是凭证式国债无风险,而记账式国债有风险。因为2002年6月6日发行的代码为020006的记账式国债每百元面值到2003年5月6日银行买入结算价仅为97.99元。2002年6月6日购买的该国债如果此时卖出,不但得不到利息收入,而且每100元还要损失2.01元。笔者认为上述说法是不妥的或者是不全面的。因为0200…     

我国财政政策效果研究综述

从上世纪90年代至今我国宏观经济显现出先慢后快再慢的特征,为了使国民经济能够保持快速稳定健康的发展,国家实施了一系列的宏观调控政策,其中财政政策是国家调控经济的一个重要政策工具。一、“软着陆”时期的财政政策我国经济在1992年出现了明显的过热现象,物价总水平持续上涨,投资增长迅猛,政府为了稳定经济采取了一系列财政措施用以配合紧缩性的货币政策,经过4年的努力终于在1996年成功地实现了高增长、低通胀的经济“软着陆”。在此期间国家采取的主要财政措施是:1、禁止地方当局未经授权给予国有企业和外资企业税收优惠。2、削减基建…     

论稳健财政政策的实施与公共财政改革的统一

稳健财政政策是我国在投资过快和通货膨胀压力加大的特定背景下采取的一种中性财政政策,其主要特征是规模适度、规避风险和分配的公平性。而建立与市场经济相适应的公共财政体制,既是转变政府和财政职能的客观需要,又符合现代市场经济的基本特点和内在要求。因此,要增强稳健财政政策的宏观调控功能,必须将其置于公共财政的基本框架下,遵循公共支出的基本原则,合理安排国债资金的投向,努力提高财政支出效率,协调稳健财政政策的实施与公共财政改革的统一。     

积极的财政政策对中国经济增长的效应

本文对中国实施的积极财政政策效应进行了实证研究，分别分析了投资、消费和出口对经济增长的贡献。结果表明，近几年我国经济增长主要靠内需推动，其中消费的贡献最大，其次是投资。目前积极财政政策暂时还难以退出，需要做的工作是转换模式，扩大内涵，使其更好地发挥作用。     

我国国债资金投向研究综述

近几年 ,随着积极财政政策的推行 ,我国国债规模迅速飚升。理论界在探讨国债规模已达警戒线还是在存在较大空间的同时 ,日益把关注的焦点放在如何提高现有国债资金的使用效益上。而国债资金的使用效益从根本上看取决于国债资金的投向。为此 ,不少经济学家对我国国债资金的投向问题发表了各自的见解 ,现将有关观点加以综述。一、国债资金投向存在的问题1 .国债政策作用过程中存在的问题 :( 1 )大规模的国债投资只是遏制了经济增速的下滑 ,经济持续增长的基础并不稳固 ,通货紧缩的阴影仍未消除 ,目前的国债投资已出现效用递减的迹象 ,国债投资…     

我国国债需求影响因素的实证分析

根据年度数据建立我国国债发行规模的长期均衡和动态调整模型,对我国国债发行规模与相应经济变量之间的影响关系进行实证分析。我国国债需求量是由财政赤字、国债还本付息额两个因素所决定,我国国债实际发行量向需求量进行调整的速度为0.75,即国债需求量与年初发行量之间的缺口有75%的部分在年度内得到调整。说明我国国债还有一定的发行空间以满足经济快速发展的需要。     

回顾

商业银行参与国债期货交易正式启动2020年4月10日,商业银行正式成为中金所的会员,参与国债期货交易。标志着我国国债期货市场发展迈上了一个新台阶,对形成统一高效的金融市场具有重要的意义。作为国债最大持有者的商业锻行参与国债期货交易,必将进一步提高国债期货价格的有效性和代表性,推动各类金融要素市场内在有机地联为一体,提升金融市场配置资源的效率。     

中国的地方政府债务与公共风险防范问题

虽然我国的国债余额占GDP的比重不断上升，但显然是在安全区间内。前几年，我记得，我国领导人包括朱镕基总理在回答记者们提问的场合，都反复强调过从这个指标来看没有问题，我们远远低于欧盟60％的控制线，在中国还没有达到20％。但是从另外一个角度看，     

欧美国债市场做市商制度分析与比较

考察国外债券市场发展的实践,我们发现做市商制度是活跃国债市场不可缺少的因素,起着举足轻重的作用.目前,我国银行间债券市场虽然也存在做市商制度,但是有行无市的困扰一直存在,形同虚设.本文重点对美国国债市场和欧洲MTS市场的做市商制度进行介绍,以期对我国国债市场做市商制度的发展和完善起到一定的借鉴作用.