现金持有量的现金流敏感性实证研究:来自2000—2009年食品饮料行业上市公司的证据

本文对2000—2009年中国食品饮料行业上市公司的样本数据进行了实证研究,发现小规模公司现金持有量对其内部现金流表现出一定程度的敏感性,而大规模公司的现金持有量则对其内部现金流没有表现出敏感性。原因可能在于小规模公司比大规模公司面临更强的融资约束。     

家族企业现金持有量影响因素分析

本文分析了我国家族上市公司现金持有量的影响因素。与已有的研究结论不同,本文实证回归结果表明,家族上市公司资产负债率、董事长和总经理两职合一、现金替代物、债务融资成本与现金持有量显著负相关,公司投资机会、第一大股东持股比例、股利支付率与现金持有量显著正相关,企业规模、银行借款比重、控制权与现金流权分离度和股权制衡比例和现金持有量没有显著相关性。融资约束是影响家族企业现金持有量决策的重要因素,而且家族控股股东对上市公司主要体现为支持动机,而不是一般认为的掏空动机。     

融资约束对现金持有动机强弱影响的实证分析

在不同的财务背景下公司现金持有动机强弱表现是否存在差异,这是学术界近年研究的热点。文章以1998—2006年连续四年有数据的沪深上市公司为样本,通过公司规模四分位数、样本期间发生股利支付与否作为融资约束与否的判别标准,分析融资约束公司与非融资约束公司现金持有动机强弱表现差异。实证结果表明：我国上市公司融资约束与否直接影响到现金持有决策过程中动机强弱的表现。为了避免现金短缺和投资机会的丧失等情况的发生,我国上市公司在整个现金持有决策中均表现谨慎,注重现金持有的预防性动机和交易性动机作用的发挥。     

预防性动机与公司现金持有量的关系:来自中国上市公司的证据

文章主要讨论我国上市公司现金持有量与公司风险间的相关关系。与以往文献主要关注公司财务特征、公司治理等研究不同,本文从预防性动机、风险这一视角来讨论公司现金持有量问题。本文利用沪深两市上市公司样本（2002—2006）证实了现金持有量、风险及公司预防动机间的相关关系。结论表明,凯恩斯理论中的现金持有的预防性动机理论在中国仍然具有很强的解释力。     

金价上扬另有其因

近期国际金价在下探至800美元/盎司之后一路飞涨.以伦敦现货金为例,2009年1月16日以来半个月时间内,每盎司价格最高上涨高达130多美元,涨幅为16%,这种强劲势头让原油、有色金属、农产品等大宗商品相形见绌.尽管近期全球经济数据持续恶化,美元相对欧元、英镑不断走高,但都未能阻碍黄金的上涨之路.     

山东金融发展与海洋经济发展的相关性研究

近年来,海洋经济的发展成为带动山东经济的重要增长点。通过运用灰色关联模型对山东金融发展与海洋经济发展的关系进行实证分析,明确目前金融发展对海洋经济发展支持作用,为海洋经济的健康发展提供政策建议。     

我国外汇储备规模的动态调整模型分析

本文利用有关外汇储备需求的动态调整模型,对我国1977—2009年度的相关数据进行回归分析,测算各年度外汇储备需求量,模拟外汇储备的动态调整速度。研究结果显示,我国外汇储备实际持有量向需求量调整的速度为0．59。     

苹果公司资本历程

按照中国法律及会计制度以及目前的上市惯例,当年的苹果公司不可能在今天中国创业板上市。因为按照中国会计准则的口径,苹果公司还不满三个完整的＂会计年度＂,连报送公开发行申请文件的资格都没有!如今苹果公司的现金持有量却超过了美国财政部。真是富可敌国,而且还是大国     

对最佳现金持有量确定方法的修正

现金成本主要包括三个部分:持有成本、转换成本和短缺成本。持有成本具体包括两个部分:管理成本和机会成本;转换成本也包括两个部分:与转换次数有关的转换成本和与转换金额有关的转换成本。笔者拟对现行企业最佳现金持有量的确定方法进行分析,并提出修正建议。     

企业最佳现金持有量的确定策略

当前,银行信贷紧缩,不少企业普遍感到资金紧张,而现金是企业流动性和支付能力最强的资金,是满足企业日常经营支付、偿还到期债务本息、履行纳税义务的重要保证.管理好现金,是企业盘活资金,解决资金紧张的有效途径之一.