存货经济批量与最佳现金持有量学习

最佳现金持有量在存货模式下,即为使现金管理的机会成本与固定转换成本之间保持最低的现金持有量。     

金价上扬另有其因

近期国际金价在下探至800美元/盎司之后一路飞涨.以伦敦现货金为例,2009年1月16日以来半个月时间内,每盎司价格最高上涨高达130多美元,涨幅为16%,这种强劲势头让原油、有色金属、农产品等大宗商品相形见绌.尽管近期全球经济数据持续恶化,美元相对欧元、英镑不断走高,但都未能阻碍黄金的上涨之路.     

我国上市公司现金持有行为研究

公司现金持有行为不仅综合反映了公司的财务战略和经营战略。还与公司内部治理结构和外部制度环境因素密切相关。而现金持有带来的经济后果到底是“价值创造”还是“价值毁灭”,更是投资者最为关心的事。国外学者主要从公司现金持有量的影响因素及其经济后果展开研究,并取得一定的研究成果。     

公司特征、股权结构与现金持有量

在中国特定的制度和治理背景下探讨企业特征与股权结构对企业现金持有量的影响,并从静态和动态两个角度进行实证研究的结果表明,虽然静态实证结果显示权衡理论、代理理论和融资优序理论都能一定程度上解释中国企业的现金持有行为,但动态实证结果显示中国上市公司的现金持有量具有动态的均值复归趋势。这符合权衡理论和代理理论的预期,但不符合融资优序理论预期。     

上市公司价值与现金持有量实证分析

以2006-2007年我国上市公司为样本研究了现金持有量对公司价值的影响。通过研究表明,现金持有量与公司价值之间呈倒U型关系。     

公司高额持有现金的投资效率研究

以中国部分上市公司为样本,通过公司高额现金持有对公司投资行为的影响进行实证分析.结果表明,高额持有现金的公司显著表现出了投资不足的高度无效率投资行为.以公司现金持有量的研究视角,为中国上市公司投资无效率的研究提供了经验证据.     

企业现金持有量影响因素文献述评

企业的现金持有问题是学术界近年来的研究热点之一。本文从公司、公司治理和制度环境三个层面对企业现金持有量影响因素的研究进行了较为系统的总结,并对国内外学者的研究进行了简要的评论。     

需求是随机波动的最佳现金持有量模型

<正> 一、引言 现金是一种流动性最强的资产,又是一种盈利性最差的资产。现金不足,影响生产经营,现金过多,会使企业盈利水平下降。企业应保持多少现金才合适呢?这便是最佳现金持有量的确定问题。存货模型是确定最佳现金持有量的常用方法,但存货模型是基于以下假设:①分析期内的现金支付持续、规则且确定;②分析期内所有的现金收入都可准确预测;③分析期内的有价证券投资收益率不变;④现金与证券组合之间的转换在任何时候都可以进行,而且转换费用固定。很明显,这些严格的假设条件在企业实际经营活动中是不可能完全实现的。例如付款金额与时间往往很不确定,或者现金回收很不确定。因此,现金的需求量往往是随机波动的,故存货模型的实用性不大。本文在存货模型的基础上,提出具有一定实用价值的确定最佳现金持有量的一个随机模型。     

民族地区上市公司现金持有量的影响研究

现金持有量是企业经营战略的一项重要理财行为,不但关系着企业日常交易和经营活动,还影响着投资、筹资和股利发放等一系列财务行为.本文采用描述性统计、相关性分析及回归分析等方法,实证检验公司特征如何影响民族地区上市公司现金持有量.研究结果显示:(1)民族地区上市公司的现金持有量较英美国家高;(2)公司规模、公司成长机会与公司现金持有量显著正相关;(3)财务杠杆、银行债务与公司现金持有量显著负相关;(4)没有发现股利政策显著影响公司现金持有量的经验证据.     

财务质量评价中的财务弹性研究

财务弹性是评价财务质量的重要指标,对企业发展非常重要。保持适度的财务弹性是企业把握未来投资机会的必要条件,是合理财务杠杆收益的前提,是调整融资规模、融资结构的基础,对企业的盈利能力、偿债能力和发展能力都有非常重要的影响。本文回顾了国内外有关财务弹性的研究动态;财务弹性是通过现金持有量和负债水平来表现的,分析了衡量财务弹性大小的具体财务指标;评价了弹性不足和过足的危害;提出了保持合适财务弹性的途径。