农产品期货市场发展建议

在资本市场迅速发展的时代,能否充分利用好资本市场是产业能否实现稳步发展的关键。世界农产品期货市场已经发展成熟,其价格发现和风险规避等功能对于农业的促进作用已经显而易见。我国农产品期货市场经过十几年的发展,已经初见规模,但是与国际市场相比,仍有许多尚需完善之处。     

我国金属铜期货市场的套期保值功能分析

随着经济的不断发展,我国的资本市场逐渐成熟,期货市场已经发展成为最成熟的金融衍生品市场。套期保值是期货市场的基本功能,能够作为规避市场波动的一种重要途径。本文以金属铜期货市场为研究对象,利用OLS模型、B-VAR模型和ECM模型,通过对中国铜期货合约的套期保值功能进行实证分析,探讨套期保值效果以及策略的选择,以期对我国铜期货市场套期保值者有所裨益。     

我国石油期货市场价格发现功能及波动溢出效应研究

有效的期货市场对现货市场具有明显的价格预期作用,投资者凭借此能够规避现货市场价格风险,实现石油产品套期保值.为探究我国石油期货市场是否已达弱势有效,借助协整分析、双变量EGARCH模型、Garbade-Silber模型等计量方法,对我国石油期货市场价格发现功能进行分析,研究结果表明:我国石油期货市场与现货市场之间存在协整、双向格兰杰因果关系及波动溢出效应,期货市场价格发现贡献度低于现货市场,期货价格参考性较低,难以发挥规避风险等作用,同时也无力争夺国际定价权.基于此,提出了构建有效的石油期货市场运行机制的对策建议.     

我国棉花市场分析预测

商品的现货价格和期货价格之间有着密切的联系,价格发现功能是期货市场的基本功能。通过对我国棉花现货市场和期货市场的实证分析发现,国内棉价涨幅远远落后于国际市场,期棉未来的走势将有明显的成本推动型和资金推动型双重特点,2008年期棉将不再平静。     

中国大宗商品期货市场定价机制研究

大宗商品期货市场是我国资本市场的重要组成部分,其定价有效性关系到投资者套期保值和价格发现等功能的实现。本文对国际前沿研究中常用的定价因子进行全面系统梳理,并对这些因子对我国商品期货合约收益率的解释和预测能力进行检验。在此基础上,本文构建了适用于我国大宗商品期货市场的包含市场、基差以及基差动量的三因子定价模型。进一步研究表明,基于大宗商品存储理论和现货存货数据构建的投资组合收益率可以被本文三因子模型有效解释,验证了经典的存储理论在我国的适用性。此外,本文对基差与基差动量两个重要因子的经济学意义进行了阐释。本文研究为进一步厘清大宗商品期货市场定价机制提供了一定参考。     

我国农产品期货市场的现状、问题与对策

农产品期货市场对于农民增收,优化种植行为具有重要的意义。期货市场作用的发挥以期货市场的完善为前提,但我国农产品期货市场在发展中存在一些问题,这些问题制约着期货市场作用的发挥。本文首先介绍了我国期货市场的产生与发展现状,然后分析了我国农产品期货市场存在的问题,最后提出相关的对策。     

套期保值——规避价格风险的重要途径

在市场经济条件下,经济活动无时无刻不存在风险,无论哪一行业,包括农业、制造业、商业和金融在内的各经济部门,都不能摆脱不同程度的价格波动,即价格风险。随着我国由计划经济向市场经济体制的转轨,在市场经济运作过程中如何回避价格风险已经成为企业发展的一个难题...     

重大风险事件对中国商品期货市场的冲击效应——基于学生分布的随机波动模型

为检验重大风险事件对我国商品期货市场的冲击效应,本文在构建基于重大风险事件的随机波动模型的基础上,运用贝叶斯MCMC推断技术对中国商品期货市场进行了实证研究。实证结果表明:经济事件、政治事件和自然灾害对中国商品期货市场的收益和波动均存在显著的冲击,并且,"利好事件"和"利空事件"对收益和波动的影响均具有显著的不对称特征;相对而言,各类事件对期货市场影响的显著性、程度和方向既存在一定共性,也具有个体差异。     

中小企业要学会利用期货市场规避价格风险

中小企业是我国国民经济发展中不可或缺的组成部分,是推动国民经济发展,促进社会稳定的基础力量.目前我国中小企业在经济增长、扩大就业、技术创新、促进产业结构合理化等方面作用不断提高,为市场经济命脉增添了新鲜血液.然而,中小企业的发展面临诸多困难,在竞争中处于相对劣势.在经济进入"稳增长、调结构"阶段,产品价格波动加剧的情况下,中小企业利润相应波动较大,直接影响到中小企业的生存能力.借鉴以往国内外企业大量实践的经验,通过期货市场的套期保值功能,进行科学的风险防范和资产保值,可以帮助中小企业有效规避价格风险,平滑企业利润,使企业稳健发展,在同业竞争中处于不败地位.     

基于分形理论的原油期货高频交易风险测度研究

为了捕捉原油期货高频波动规律,采用WTI原油期货五分钟数据,基于分形理论分别构建GED分布和Skew-t分布的FIGARCH、FIAPARCH和HYGARCH模型,分析其波动特征并对风险进行测度。结果显示：三种模型均较好地刻画出WTI原油期货波动的长记忆特征;基于Skew-t分布的HYGARCH模型在度量原油期货高频交易风险时尤为精确;多头与空头头寸的VaR呈现非对称性;套期保值者或高频交易者可依据模型预测波动率,防止短期波动率过大导致保证金不足而被强制平仓。高频交易在提高市场流动性和拓宽市场深度方面具有一定的作用,因此,在风险可控的条件下,政府应该鼓励高频交易,促进我国衍生品市场繁荣发展,并增强衍生品市场稳定性和国际竞争力。