基于NCD模型的洪水保险研究

近年来,洪水灾害给我国经济建设和可持续发展带来了巨大的威胁.非寿险精算中的无赔款优待模型(NCD),可以避免频繁小额理赔的发生,增强保险人的竞争力及对被保险人的吸引力,本文尝试将其应用于洪水保险中,结果显示,NCD对洪水保险保费的制定有一定的指导作用.     

成本真的能沉没吗

沉没成本与沉没成本谬误所有证券的估值、公司的估值都是以预期的将来收益为基础。与此相同,讨论投资时,对待成本也是只关心预期发生的成本,而不关心过去发生的成本。过去发生的成本有一专门术语,叫"沉没成本"。它是指业已发生或承诺、无法回收的成本支出,如因失误造成的不可收回的投资。根据理性原则,在进行项目预算或决策时,沉没成本是不应该考虑的。但人不是理性的,而只是有限理性,所以发生了"沉没成本谬误"。     

信用等级变动下企业破产概率的研究

本文建立了企业信用等级变动的模型。该模型包含了Yang(2003)考虑到的情形,也包含了违约情形。本文在假设信用等级转换遵循具有吸收状态的齐次马氏链前提下,推导了公司破产后赤字的分布的递推公式,并通过给出数值算例使得结果更加清晰。     

外资持股、股利支付与股利政策动态调整——基于Rebprobit与Regoprobit模型的实证研究

本文研究了外资持股对股利支付和股利政策动态调整的影响。结果表明,外资持股和其差分项提高时,公司更倾向于支付股利。同时,实施增加股利支付政策的概率也会增加;而实施不变和减少股利支付政策的概率会降低。本文支持了外资是"现金追逐者"的命题,本文的结论对于资本市场中外资角色的把握也具有重要的现实意义。     

权力的“恶之花”:IPO中的寻租、审计市场异化与资本市场惩戒

本文关注中国上市公司IPO的过程中的寻租、市场分割与市场惩戒现象,检验了失去约束的权力与权责不对称情况下滋生的"恶之花"。使用2006-2010年期间中国资本市场IPO公司的手工数据,本文研究发现:(1)证监会发行审核委员会(发审委)中的会计师关系显著提高了拟IPO公司的过会概率;(2)发审委中的会计师关系显著增加了关联事务所的审计收费以及在IPO审计中的市场份额;(3)公司IPO后的累计超额回报与发审委中的会计师关系显著负相关。上述研究发现联合支持了如下层层递进的逻辑与结论:发审委中的会计师委员使得特定的会计师事务所拥有了IPO过程中非常重要的"投票权"和权力,为此一些拟IPO公司通过将审计业务交由发审委中的会计师委员关联的会计师事务所进行审计,实现了有效率的寻租,结果是显著提高了公司IPO申请的过会概率。同时发审委中的会计师委员关联的事务所相应获得了IPO审计市场的超额审计收费、显著增加了IPO审计市场份额。但是,IPO后中国资本市场给予寻租的公司严厉的市场惩戒。上述研究发现敦促中国资本市场发审制度的改革。     

金融资产定价中的风险中性概率测度

本文采用单阶段的二叉树模型,通过分析三种常见资产的定价过程,得出相关结论,旨在说明风险中性定价原理在金融资产定价中是如何体现的。     

基于马尔可夫链的中原经济区人均GDP状态预测

本文运用马尔可夫链对中原经济区29个地市的人均GDP的类型进行预测。研究发现,2008年以来,从人均GDP来看,中原经济区各地市已全部达到小康状态;从2009年开始再发展二到五年,中原经济区中处于小康和富裕状态的地市会逐渐减少,而处于发达状态的地市将大幅增加。     

贫困地区新型农村合作医疗补偿水平及影响因素研究

本文利用四川两个贫困县(市)的农户调查数据,考察农村居民新农合补偿情况,并运用Heckm an两阶段模型对影响农村居民新农合补偿概率与补偿金额的主要因素进行了分析。最后,本文提出了提高农村居民新农合补偿水平的相关对策建议。     

Logit模型改进及其在财务困境预警中的应用

财务预警理论起源于国外并一直都是投资和财务管理领域的重要研究方向。随着我国市场经济体制的建立和完善,也需要对上市公司的财务状况做出评价,而对其应用也因之发展。资料表明,第一个进行公开发表的关于我国上市公司财务困境预警实证研究的是陈静(1999),她分别采用Bevaer的单变量分析和Alntlna的多元判别分析(遵循Fihser准则),通过ST企业和非ST企业(共54家)的年度财务指标建立了判别模型。张玲(2000)以14个行业共120家     

企业财务风险度量方法概述与评价

一、企业财务风险定义对于财务风险的理解,有着广义和狭义之分。从广义上理解,财务风险是指在企业各项财务活动中,由于内外部环境及各种难以预料或无法控制的因素作用,使财务系统运行偏离预期目标而形成经济损失的机会或可能性。这里所指的财务活动包括两个方面,一是财务活动成果,即收益;二是财务状况,即企业的偿债、营运、获利能力。一般情况下,财务风险是指财务成果减少,财务状况变坏的可能性。财务成果损失达到一定的程度,必然导致财务状况