沪深股市收益变化的“月份效应”研究——基于沪深3418只股票的实证分析

在经典金融理论框架下,股票价格变化无章可循。然而,实证研究发现,大多数国家（或地区）的股市存在“月份效应”。检验股市“月份效应”并分析其存在规律,能够为投资者决策及完善股市监管提供参考,从而促进资本市场健康平稳发展。本文从理论和实证的角度探讨沪深股市收益变化的“月份效应”及其影响因素。基于Python程序设计语言,对沪深股市3418只股票的“月份效应”进行循环遍历并逐个检验,得到41016个检验结果,研究结果表明：沪深股市的“月份效应”主要体现在“二月正效应”和“六月负效应”,其影响因素包括板块、行业、公司财务基本面等,沪深股市的“月份效应”体现了相对健康的投资环境,但不同板块“月份效应”的影响因素也差异明显。基于此,应谨慎采用“月份效应”策略,谨防“月份效应”过度炒作行为,为中小微企业直接融资提供更好的政策环境。     

陕国投大股东易主陕煤化覆盖四大金融支柱

自去年掀起的信托公司增资潮仍在延续。作为沪深股市目前仅有的两家上市信托公司之一的陕国投A，其定增方案日前获得证监会批复，陕圈投的火股东也将变更为陕西煤业化工集团有限责任公司（下称“陕煤化”）。     

基于上涨走势的沪深股市行情延续性研究--以上证综指为例

证券市场的行情走势具有一定延续性特征，本文通过对2012年1月6日至2012年2月27日沪深股市行情延续性的研究，揭示出沪深股市在行情延续性上的明显特征，对于证券市场投资操作具有重要指导意义。     

房产股：看好时更须谨慎

继今年春季国内房产销售开始回暧之后，5月份沪深股市中的房产股也出现了一轮上涨行情。到了6月初，房产股甚至与银行股一样，共同成为引领股市大盘冲高的重要力量。现在，人们普遍关注这样的问题：房产股的这波行情还能不能延续？而要搞清楚这一点，不能不去判断作为实体经济的房产行业，是否真的已经走上了复苏之路。     

救市、走势、估值 股市三大焦点之争

股市下跌是否正常之争 2008年，沪深股市一泻千里，上证综指全年大跌65．39％，投资者损失惨重。过去有人说资本市场下跌是非理性的，但华生并不太赞成这个提法，认为市场涨跌有其自身的各种因素。     

报表处理或存猫腻,警惕洋河股份高增长“陷阱”

作为沪深股市第二高价股,洋河2008年到2011年年报数据反映的情况是可喜的。表面上看,4年时间,主营收入增加近5倍,净利润上升幅度甚至超过了主营收入的增幅,并且这种增长似乎正在加速。这样一份令其他公司艳羡的报表使洋河股份配得上这     

国际经济形势影响上半年IPO市场，下半年市场预计依然活跃

2012年7月3日举行的“2012年上半年IP0市场回顾及全年展望”新闻发布会上，普华永道公布了2012年上半年沪深IP0的指标，市场继续受到国际经济大环境的影响，表现略显低迷。然而普华永道对下半年市场仍充满信心，预计2012年全年沪深股市IP0达到200至250家，融资额会达到2000亿至2500{7,元。     

电气企业上市大有可为

今年三季度经济运行数据已经公布， 从工业增加值指标来看今年以来增长逐步加快，三季度达到12.4%，已经恢复到去年九月份的水平，效益指标也良好。随着经济企稳，市场信心进一步增强，沪深股市已进入一个较为成熟的成长期。实体经济特别是工业经济的强劲恢复和增长，是对股市最大的支撑。前三季度交通运输设备制造业，建筑材料业增长超过13%，电气设备制造业的增长也达到10.7%。电气企业的增长，有赖于电力市场。从去年下半年开始，虽然我国电力消费增速总体有所回落，但受电力投资的惯性影响，我国发电设备投产的规模和增速并未受到影响。2008年发电设备新增9200万kW，今年1?9月份新增发电设备4912万k W，预计全年新增发电设备仍可达9000万kW，11月预计不低于8000 万k W。由于电网的输配电设备以及用户新增用电设备与发电设备的增长存在较稳定的关系，因此，我国电气企业的国内市场，近几年实际上没有多大的变化。我们考察了2007─2009三个年份，5?10月份全国工业用电量和交通运输电气电子设备和制造业用电水平。     

基于Bootstrap方法的风险价值VaR估计

用近期的收益数据来拟合连续S曲线抽取Bootstrap样本,再利用Bootstrap样本计算风险价值VaR。实证分析表明,这种方法能较好利用近期的数据所反映的市场新情况。Bootstrap方法通过多次抽样能得到大量Bootstrap样本,然后进行VaR估计将提高估计的精确性和稳定性。基于Bootstrap方法的VaR估计可以较为理想地为人们进行股市投资提供一种切实可行的风险度量工具与办法。     

高速公路上市公司最赚钱毛利率最高近90％

据统计，截至2010年底，我国高速公路通车里程已达7．4万公里，仅次于美国，位居世界第二。专家预计，到“十二五”末，我国高速公路通车里程将达到11万公里。目前，沪深两市一共有19家高速公路上市公司。从2011年三季报数据来看，沪深股市19家高速公路上市公司的整体销售毛利率高达59．27％，远远超过被指为暴利的房地产行业30～40％的毛利率。