证券行业景气拐点初现估值修复可期

随着《转融通业务监督管理试行办法》的发布,2012年两融业务将有望继续获得显著突破,并成为未来券商业绩增长的重要驱动力。建议关注证券行业业绩继续转好带来的估值修复和创新业务推出等事件因素带来的阶段性交易机会。     

胜“券”在握——风生水起 券商股峥嵘渐露

股价表现显著优于大盘 早在去年底（2011年12月26日）发布的证券行业2012年度策略报告中,我们基于流动性大幕开启、M2-M1指数追踪规律及个股事件驱动的精挑细选等因素,于市场空声依旧中首先看多券商。随后,我们紧跟行业步伐,剖析行业迎来的改革红利,陆续对风控指标改善提振可载业务空间、险资借道券商带来结构性利好等进行...     

红黑榜

基金法修订草案亮相 全国人大日前公布了《中华人民共和国证券投资基金法（修订草案）》（以下简称《草案》）全文,并向社会公开征集意见。较之原基金法,新基金法草案中的亮点包括将私募纳入监管、公募管制放宽、加大投资者保护力度以及松绑基金从业人员投资证券等多个市场热点话题。     

威高:空降突围

已经发展到瓶颈阶段的威高集团,希望借助有着外部经验的空降兵实现下一阶段的突围。威高集团成立于1988年,是一家位于山东威海以一次性医疗器械和药品为主导的公司,形成了航天军工、房地产、证券投资等五大产业,总资产200多亿元。其控股子公司山东威高集团医用高分子制品股份有限公司于2004年2月在香港创业板上市,2010年7月转主板上市。威高的产品细分市场非常广泛,无论是技术密集型的骨     

关联交易还是信息优势?——基于国内证券投资基金重仓股的分析

由于国内证券投资基金制度上的特殊性,与许多上市公司拥有同一大股东,这一"金字塔"结构造成证券基金可能同时存在利益输送式的关联性投资或信息优势导致的获利性投资。本文通过对2005年至2010年所有基金公司季度重仓股持股数据的研究发现基金公司对其重仓股的交易的确存在着关联交易或信息优势的可能性。基金公司倾向于超买非关联性股票,这些股票在下一季度的收益与超买行为显著正相关,这表明基金公司可能拥有信息优势。对于关联性股票,基金公司则倾向于超卖,但下季股票收益与超卖行为并不显著相关,这可能是关联交易与信息优势两种可能性共同作用的结果。总体上看,国内基金的投资行为更多地由于信息优势所致。     

美国的金融监管放松与房地产泡沫

金融业监管放松以及美联储的货币政策造成的低利率鼓励了金融部门的扩张和创新,金融衍生产品变得越来越复杂,致使与新工具有关的风险被低估。在房地产泡沫破灭后,这些新型金融工具导致美国爆发金融危机并扩散到全球。新型金融工具2004年,美国证监会放松了净资本监管规则,允许投资银行大规模增加其可承担的债务,从而鼓励了支持次级抵押贷款的抵押担保证券的发展。这些抵押担保证券被划分为不同风险水平的各种部类。此类证券以及它们包含的风险很难评估,导致整个金融体系面临的风险水平提高。     

光大证券“金阳光支付通”正式上线

光大证券已获得消费支付首家创新资格。11月19日,光大证券消费支付创新业务——“金阳光支付通”正式上线。     

结构化合伙制并购基金的典型会计处理问题探析

一、前言结构化主体,是指在确定其控制方时没有将表决权或类似权利作为决定因素而设计的主体。随着所有权和经营组织形式的多样化,上市公司参与合伙企业、信托计划、资产管理计划、资产支持证券、基金、理财产品等结构化主体的投资、发起设立或管理日益普遍和多样化。并购基金-私募股权投资基金(以下简称PE)的特殊类型之一,常见于上市公司投资并购交易之一,常见于上市公司投资并购交易之中。     

从公司治理看证券基金业文化建设

<正>在证券基金业加强文化建设的关键是营造健康良好的证券基金公司治理文化,形成证券基金机构的治理自律,改善治理效率,提升治理有效性证券基金机构应将文化建设融入公司治理机制2019年11月21日,证券基金行业文化建设动员大会首次提出了加强证券基金行业文化建设的路线图。文化建设作为推进国家治理体系和治理能力现代化的重点任务之一,是资本市场健康发展的支柱。在整个国家治理体系建设中,我国最早在公司治理领域推进治理改革,证券基金治理作为公司治理的主要构成,是实现国家治理体系和治理能力现代化的先行者。公司治理作为国家治理体系的重要组成部分,其治理效率不仅取决于法律、章程等     

推进我国个人住房抵押贷款证券化市场发展:机遇与挑战

作为资产证券化的典型代表与现代金融领域最重要的创新之一,住房抵押贷款支持证券(RMBS)市场在增强资产的流动性、缓解商业银行资金紧张压力力、优化住房金融发展方式以及推进利率市场化等方面发挥了不可替代的作用。本文对发展我国RMBS市场的现实必要性、存在的问题行了分析,并对加快发展RMBS市场提出了相关建议。