资本市场:全线下行贷币市场:交易平淡

8月份．股票一级市场扩容速度放缓．融资规模大幅下降．当月共有15家公司进行股票融资．其中首发P2家，增发2家，配股P家．总筹资金额为57．54亿元．比7月份快速降低73．83％。一级市场扩容速度的放慢与新股发行方式改革有密切的关系。预计“十一”后．随着新股发行方式改革的不断推进．一级市场扩容速度将重新加快。     

从有效市场理论看我国的配股规定

配股融资是我国上市公司再融资重要手段之一。上市公司通过配股从证券市场筹集了大量资金，资料显示，2000年全年沪深两市共有160家上市公司实施了配股，筹集资金达520亿元，筹资量创历史最高水平。和股票的上市发行一起，配股已经成为我国证券市场发挥资金筹集功能的重要工具。     

上市公司权益融资选择的影响因素分析

本文以 2 0 0 0— 2 0 0 2上半年公告拟进行增发和配股的A股上市公司为样本 ,研究了在增发方式市场化期间我国上市公司的融资决策。研究发现 ,上市公司的融资决策受到其股权结构、流通股比例和股票二级市场表现的影响 ,股权越集中、流通股比例越低和市值账面值比率越高的公司越倾向于选择增发 ,而财务杠杆和公司的主营业务发展状况对公司的权益融资决策没有显著影响     

中国资本市场:变革与突围

<正>6月,股改之后新股发行、配股融资、并购重组……。一番热闹的景象背后,16年的痼疾依然故我。股改似乎并未撼动中国内地资本市场原有的多少根基,——深沪两市的大盘走势忽而飙涨,忽而跌停,短短的时日里已经令人眼花缭乱;利益的博弈不是在上市公司与投资者之间讨价还价,就是在上市公司与国资监管机构之间纵横捭阖。     

公司股利分配政策及其选择

一、股利分配政策的类型1、不分配股利政策。不分配股利政策是指不论公司年末是否有净利,都不向股东支付股利的一种股利政策。这一政策的主要优点是公司将盈余全部留存到企业内部而不进行分配．有利于公司净资产的稳定增长和扩大再生产的顺利进行。这一政策的主要缺点是：(1)由于公司长期不分配股利,致使投资者的投资没有回报．对其信心是巨大的打击;(2)公司采用不分配股利政策,     

上市公司配股对经营业绩的影响

目前我国上市公司的再融资主要采用的是配股方式。本以2000年162家配股上市公司作为研究样本，应用数理统计方法，研究公司配股对经营业绩产生的影响。实证研究结果表明：在整个研究期间(1999年-2001年)上市公司配股对经营业绩存在消极的负面影响，配股后公司的经营业绩存在显性的下降，本还对公司业绩下降的可能性原因进行了探讨。     

股权分置条件下中国上市公司股权再融资市场绩效的实证研究

在股权分置的情况下,中国上市公司股权再融资配股或者增发新股存在非流通股股东对流通股股东的“剥削”,因此,中国上市公司宣告配股或者增发新股时,上市公司的股价会下跌,即公司会出现负的异常回报率,且公司的异常回报率随着配股或者增发新股前非流通股比例的增大而减少;上市公司宣告发行可转换公司债券时,由于不存在非流通股股东对流通股股东的“剥削”,发行可转换公司债券的上市公司市场绩效不会明显的下降,因此,可转换公司债券的市场绩效要好于配股和增发新股;只有当非流通股股东看好上市公司时,非流通股股东才会参与配股,配股的市场绩效要好于增发新股;本文用实证研究的方法验证了上述结论。