外资并购对中国产生的影响及对策

目前外资并购成为国际资本流动的主要形式,中国吸引外资并购的规模也在不断扩大。本文主要概括了外资并购给中国带来的机遇以及外资并购产生的消极影响,以及我国应对外资并购的策略。     

风险投资参与对中资企业首次公开发行折价的影响——不同证券市场的比较

本文考察中资企业在不同市场上市时风险投资的参与是否影响首次公开发行折价。研究发现,在大陆中小板和香港主板市场上市的中资企业中,有风险投资参与的企业IPO折价显著高于无风险投资参与的企业,支持声誉效应假说,即风险投资机构以IPO折价来提早退出投资项目,以此来建立自己的声誉,吸引更多的资金流入。在美国市场风险投资的参与对IPO折价则没有显著影响。本文进一步研究发现从业时间短的风险投资机构,其参与投资的公司上市时的历史也较短;风险投资进入企业的时间越长,IPO折价水平也越高。这两个检验都验证了风险投资机构通过IPO折价提早退出投资项目,进一步支持了声誉效应假说。     

改善民生是中国城乡统筹改革实践的原动力

民生是中国城乡统筹改革实践的原动力。改革起始期,是民生呼唤下的自发改革与政策调整;改革深入期,是民生推动下的体制转轨与制度创新;改革攻坚期,是民生引导下的统筹发展与新农村建设。30年农村改革历程,致使民生问题的不断解决与改革的渐进式节奏相互吻合,推动着"人本"式的农村改革健康有序地发展。     

社会资本、扶贫政策与贫困家庭福利——基于贵州贫困地区农村家户调查的分层线性回归分析

根据社会资本分层、数据嵌套的特征,采用分层线性模型,利用贵州省贫困地区农村家户的调查数据,分析不同层级的社会资本影响包括扶贫政策在内的中间变量、进而对家庭福利产生的不同效应及其交互作用。研究表明,在物质资本和人力资本都比较贫瘠的农村贫困地区,社会资本在一定程度上发挥了"穷人资本"的功能,其减轻贫困、改善家庭福利的作用不仅显著,而且还存在进一步发挥的空间。     

工资对产业结构升级的影响——基于中国经济数据的分析

经济增长过程中伴随着产业结构的优化升级。工资不但可以通过工资差异激励劳动力从低效率产业向高效率产业流动,推动产业结构升级,而且可以通过改变消费结构和投资结构进而影响产业结构演变,并为产业结构升级储备高级人才。本文对中国改革开放以来的工资与产业结构的经济数据进行实证研究得出:工资与产业结构之间是正向的相关关系,且两者之间存在双向因果关系。因此,工资水平的提高在一定程度上促进了产业结构的优化升级。     

中国贸易开放度、贸易结构与通货膨胀不确定性关系

完全预期到的通货膨胀在理论上并不会对真实经济活动产生实质性的影响,通货膨胀的真正危害在于它的不确定性。随着贸易开放的不断扩大和深化,影响中国通货膨胀的不确定性的因素变得更加复杂。本文利用EGARCH模型估计了中国的通货膨胀不确定性,并在此基础上利用协整分析方法检验了贸易开放度、贸易结构与通货膨胀不确定性的关系。研究表明:贸易开放度的提高对通货膨胀不确定性具有负向的影响;贸易结构的变化对通货膨胀不确定性具有正向的影响。     

组织间社会资本的影响路径

根据资源依赖理论、知识管理和权变管理理论,本文探讨了不同内部社会资本条件下组织间社会资本对组织短期绩效和增长绩效的不同作用机制。通过对高科技行业和制造业企业的实证研究发现,相对于短期绩效而言,组织间社会资本和内部社会资本对增长绩效的影响程度更高;相对于显性知识创造而言,组织间社会资本和内部社会资本的影响程度更高。相对于低水平的内部社会资本而言,在高水平的内部社会资本条件下,组织间社会资本通过增强对隐性知识创造的影响程度来提升增长绩效。     

我国中部各省的资本配置效率差异比较

参考Wurgler的研究方法,考察资本要素在我国中部地区近十年来的配置效率及波动,从宏观角度分析中部各省资本流动的效率及其差异,研究结果表明:中部各省资本的配置效率受产业结构的调整影响;各省的动态资本配置效率的波动幅度在2004年以后趋于平缓,表明外部因素对各省经济效率的影响逐渐减小,而市场调控的作用逐渐得到发挥;各省的行业投资及发展差异是导致各省的动态资本配置效率差异显著的主要原因之一。对此,提出相应的政策建议。     

家族企业资本结构对经营绩效影响的实证研究——以深圳市上市家族企业为例

上市家族企业资本结构与企业经营绩效之间存在复杂关系,基于我国深圳市上市家族企业相关数据,借助回归分析法及相关系数法,本文分析得出以下结论:深圳市上市家族企业资本结构与每股收益之间存在负相关关系;资本结构与摊薄净资产收益率之间存在强的正相关关系;资本结构与每股经营现金流之间存在负相关关系但不明显。同时根据深圳市上市家族企业的实际情况及实证结论,完善家族企业公司治理结构,应该从金融体系的建立、融资结构的安排及融资期限的协调等方面入手。     

市场结构理论分析范式演进研究

通过系统地梳理市场结构理论从SCP框架到厂商策略性行为研究的演变历程,并结合分析经济实践变迁,本文发现,推动市场结构理论分析范式演进的两个主要动因是方法论创新和理论范畴拓展。前者导致了结构主义SCP范式的确立和行为主义的兴起;后者催生了以交易费用为核心概念的新制度主义产业组织理论。展望市场结构理论未来的发展趋势,本文认为,从方法论创新上,博弈论将研究重点转向了企业策略性行为;从范畴拓展上,品牌经济学将开创对消费者行为研究的新领域。