关于建立新型农村融资渠道的思考

针对目前我国新农村建设中普遍存在的“融资难“问题,本文借鉴德国、法国、美国、日本、荷兰等国农村合作融资组织运作的成功经验,结合我国农村融资体系的现状,提出应建立合作型融资渠道的建议,为解决新农村建设中的资金问题指出新途径,具有较强的现实意义.     

对西部地区中小企业融资制度的若干思考

受历史发展的原因,西部地区经济结构中国有大中型企业比重较高.在国有企业改革举步艰难的今天,发展中小企业对西部地区来说意义重大.如何有效解决中小企业“融资难“的问题,已成为影响西部地区经济社会发展的一大障碍.并且,只有成功解决了“融资难“的问题,才能促进西部地区中小企业更快更好地发展.     

中小企业融资的开发性金融支持(DFS)模式分析

本文基于开发性金融原理对中小企业融资的开发性金融支持模式(DFS)的机理、经济效用和运作流程进行了系统分析,研究表明该模式能够使中小企业获得潜在外部利润、扩大中小企业融资的可能性边界、减轻融资双方的信息不对称程度,从而缓解中小企业的融资困境.     

日本倒产法制改革

日本倒产法制是对应近代经济结构在明治维新后确立的。随着经济的发展和变化,尤其是上世纪90年代的经济萧条,很多实体性和程序性制度规定暴露出陈旧、僵化、低效特征。经济复苏的要求成为推动日本倒产法制改革的契机和动力,日本从1999年开始实行倒产法制改革,其中包括创设民事再生制度,修改公司更生制度,实行新破产制度,引入新的特别清算制度。改革已经取得了较为明显的成效,但日本将倒产法制作为产业再生的工具,有可能触动倒产法自身存在的基础。因此对于日本倒产法制改革的长期效应仍需不断审视。     

The composition of international capital flows: risk sharing through foreign direct investment

Evidence on international capital flows suggests that foreign direct investment (FDI) is less volatile than other financial flows. To explain this finding I model international capital flows under the assumptions of imperfect enforcement of financial contracts and inalienability of FDI. Imperfect enforcement of contracts leads to endogenous financing constraints and the pricing of default risk. Inalienability implies that it is not as advantageous to expropriate FDI relative to other flows. These features combine to give a risk sharing advantage to FDI over other capital flows. This risk sharing advantage of FDI translates into a lower default premium and lower sensitivity to changes in a country’s financing constraint.The model offers the new implication that financially constrained countries should borrow relatively more through FDI. This is because FDI is harder to expropriate and not because FDI is more productive or less volatile. Using several creditworthiness and country risk ratings to measure financing constraints, I present new evidence linking FDI and financing constraints. Moreover, numerical simulations of the model generate stronger serial correlation for FDI than for other flows into developing countries. This corroborates the view that non-FDI flows are more short-term and more likely to change direction.     

浅析中小板块上市公司债权融资与股权融资的融资效率

本文主要从融资成本、资金利用率以及企业融资后的自由度三方面分析融资效率。通过对深圳证券交易所中小企业板块上市的30家企业进行实证分析得出结论。     

城市基础设施建设投融资模式创新的基本思路

在国家宏观经济调控的条件下,城市基础设施投融资模式创新显得尤为重要。本文从政府融资平台的视角,对后金融危机时代城市基础设施投融资模式进行探讨,认为通过基础设施融资租赁、产权权益证券化、股权转让来盘活存量基础设施的融资模式;通过土地融资、发行中票和短期融资券、PPP或FPI等运营方式,以及发行产业基金、吸引保险资金等融资模式相结合的策略,对于加快城市基础设施建设具有较强的推动作用。     

控股大股东与定向增发价格:隧道效应、利益协同效应及其相互影响

本文主要从控股大股东利益倾向和行为特征的角度,研究作为定向增发主要参与人的控股大股东对增发价格的影响。以2006～2009年完成定向增发的上市公司为样本,研究发现,增发价格的高低会受到控股大股东隧道效应和利益协同效应的共同作用:隧道效应促使增发价格降低,利益协同效应则促使增发价格随大股东持股比例的提高而升高。同时,研究还表明,控股大股东隧道动机对增发价格的抑价效应一直存在,不会随着大股东持股比例的提高而受到利益协同效应的削弱,而利益协同效应在大股东参与增发时则会受到隧道效应的弱化。这表明隧道效应的影响是主要的。     

金融机构在构建创新型中小企业融资体系中的作用——基于广东省52家金融机构的调查报告

本文对广东省52家金融机构进行问卷调查基础上,以大量翔实数据为依据,对金融机构人员对创新型中小企业融资困境的认识,在资金、担保、咨询等方面对创新型中小企业融资支持现状进行了较全面的阐述,并从金融机构层面提出了改善中小企业融资环境的相关建议。     

船舶优先权法律性质探析——兼谈民法典制定中的船舶优先权问题

船舶优先权是海商法特有的一个重要的法律概念和制度,但对于其法律性质国内外一直存在着激烈的争论。有学者认为其属程序性权利,也有学者认为其属实体性权利;在持实体性权利观点的学者中,有人认为其属于物权范畴,又有人认为其属债权范畴。本文认为船舶优先权既有物权特征又有债权特征,其既不应划归物权也不应划归债权,而应属与物权和债权并立的第三种权利,即担保权。同时,与其他种类的担保权相比,它又有其自身的特性和相对的独立性。本文建议,我国在制定民法典时应将船舶优先权的内容规定进去,并应与其他担保权一起而与物权、债权并列。