城市公共设施供给中的融资创新——一种基于政府付费或补贴的资产证券化方式

城市政府当期财政难以满足未来城市建设中的公共设施需求,城市发展需要公共融资创新."私人生产、政府付费或补贴、公众消费"模式是城市公共设施融资中一种吸引私人投资的较好模式.在该模式基础上,提出了一种基于政府付费或补贴的资产证券化创新方式,阐述了该方式的运用范围、基本结构和运作流程,并分析了该方式在城市建设中运用的基本条件.     

知识资产会计面临的障碍与路径选择

在知识经济时代,知识资产的价值在经济发展中的作用已经远远超出了实物资产,将知识资产纳入现代会计反映与控制的范畴已经成为会计理论界的共识。但将知识资产会计纳入现代会计信息系统面临着多方面的障碍。寻求一条探索、渐进性的路径,最终将知识资产会计融入财务会计信息系统之中,是会计理论与实务发展的理性选择。     

公共部门资产：政府失灵与价值管理改革

公共部门资产是基于市场失灵由公共部门占有使用的公共资源。公共部门资产的传统管理是以实物管理为主的低效率模式,最后表现为政府失灵,市场经济下必须改革和加强其价值管理方式。成本管理、资产预算、有偿使用和资本化改革是价值管理的主要手段与方法,也是激活公共部门资产的一种有效的途径。非经营性资产的资本化方式很多,将公共资源实行公司化营运,即“南宁模式”是一种较为激进的改革,尚需慎重。     

我国软预算约束的治理:理论与政策

软预算约束对我国经济的危害甚大,探讨我国预算软约束的治理意义重大.本文认为,应当从下述四个方面来治理我国经济中普遍存在的软预算约束问题:(1)推进国有银企的市场化改革,消除政府干预;(2)建立分散化的银行体系,加强对银行体系的有效监控;(3)实行财政分权,加强地区经济之间的竞争;(4)规范政府经济行为,严格财政金融纪律.     

Pro-cyclical effect of sovereign rating changes on stock returns: a fact or factoid?

This article examines the effect of changes in sovereign credit ratings and their outlook on the stock market returns of European countries at different phases of business cycle. Using standard four-factor model, it records a significant average marginal effect of credit rating announcements on stock market returns. Both magnitude and significance of the effect vary with business cycle and across announcement types. However, we do not find evidence of pro-cyclical effect of sovereign rating and outlook changes on stock returns. Our results show that stock markets react more negatively to rating downgrades in recovery phases and more positively to rating upgrades in contractionary period. Both results are statistically significant and robust to various sensitivity tests.     

农村全面小康社会建设进程监测指标与方法完善探讨

本文在正确理解农村全面小康社会内涵和借鉴吸收前人研究成果的基础上，重新构建了一套农村全面小康社会建设监测指标体系和监测方法,     

金融资产管理公司发展前景分析

金融资产管理公司负责接收、管理和处置四大国有银行长期以来遗留下的不良资产。自成立以来，金融资产管理公司成绩斐然。在2003年4家公司经营目标的基础上，本文分析了我国金融资产管理公司完成使命的最后期限，如何加快资产处置速度和3年后金融资产管理公司的发展前景。     

内部控制理论在高校固定资产管理中的应用

高校固定资产管理中存在很多问题.高校固定资产内部控制制度内容应包括岗位分工与授权批准、取得与验收控制、日常保管控制和处置与转移控制.利用内部控制理论解决固定资产管理中存在的问题必须从健全性和有效性两方面考虑.     

浅议网络经济条件下的理财创新

网络经济是没有时空、地域限制的生产者和消费者直接见面的经济,它对传统的财务理论与实践既提出了挑战,又提供了创新的机会.本文就网络经济条件下,财务管理如何创新的问题作了探讨.     

Economic Risk Factors and Commercial Real Estate Returns

A great deal of research has focused on the links between stock and bond market returns and macroeconomic events such as fluctuations in interest rates, inflation rates, and industrial production. Although the comovements of real estate and other asset prices suggests that these same systematic risk factors are likely to be priced in real estate markets, no study has formally addressed this issue. This study identifies the growth rate in real per capita consumption, the real T-bill rate, the term structure of interest rates, and unexpected inflation as fundamental drivers or state variables that systematically affect real estate returns. The finding of a consistently significant risk premium on consumption has important ramifications for the vast literature that has examined the (risk-adjusted) performance of real estate, for it suggests that prior findings of significant abnormal returns (either positive or negative) that have ignored consumption are potentially biased by an omitted variables problem. The results also have important implications for dynamic asset allocation strategies that involve the predictability of real estate returns using economic data.